За или против предложението за данък върху операциите на капиталовия пазар?*

Програмата на новия кабинет, която бе подписана само ден преди новите министри да положат клетва, претърпя корекция в последния момент. По-конкретни изменения има в приоритетите, касаещи съдебната власт, енергетиката и публичните финанси.

Нека оставим засега правосъдието и енергетиката настрана. Новите управляващи изненадващо са добавили предложение за „въвеждане на данък върху операциите на капиталовите пазари“. Искането обаче си противоречи със записания като отделна точка в същия документ приоритет, а именно - „запазване на данъчната система и ниския дял на преразпределяне на бюджетни средства от държавата до 39% от БВП“.

Като приоритет новите управляващи залагат и „детайлен икономически анализ и обществен дебат за цялостната данъчна политика“. Предложението за налог върху капиталовия пазар – без да е ясно дали ще бъдат облагани печалбите или сделките – е объркващо, ако целта на политиците е „запазване на данъчната система“.

Предложението породи редица спекулации в общественото пространство сред инвеститорите и анализаторите.

Какво всъщност означава предложението на управляващите - че ще се въведе данък върху доходите от финансови инструменти или че може би ще се облага всяка трансакция?

Въпреки че видът на данъка не е ясен, нужна ли е такава мярка на капиталовия пазар? Как това ще се отрази на инвеститорите (институционални и дребни) и на търговската активност на Българската фондова борса?

В кои държави има подобен данък и какви са били краткосрочните и средносрочните ефекти от въвеждането му?

Отговор на тези и други въпроси потърсихме от преки участници на пазара, включително и от борсовия оператор – Българската фондова борса. Ето какво коментираха те пред Investor.bg:

Иван Такев, изпълнителен директор на БФБ: В предложението няма подробности относно базата и размера на данъка

„В предложението не са дадени по-нататъшни подробности относно базата и размера на данъка. Можем единствено да предполагаме, че става дума за т. нар. данък върху финансовите трансакции (financial transaction tax, FTT), за който една част от страните членки на Европейския съюз, включително и България, вече изразиха подкрепа, а някои държави дори и въведоха, макар и не в пълно съответствие с предложените текстове на директивата”, коментира за Investor.bg изпълнителният директор на БФБ Иван Такев.

Петко Вълков, изпълнителен директор на Конкорд Асет Мениджмънт АД: Въвеждането на данък върху финансовите трансакции в България е безсмислено и неоснователно

„Директното въвеждане на данъка без предварителен обстоен анализ на предимствата и недостатъците му означава, че политическата класа у нас за пореден път слага националните интереси на заден план пред интересите на най-големите европейски икономики“, смята Петко Вълков.

Той е на мнение, че първо трябва да се прецени дали евентуалните постъпления от подобен данък, за които смята, че ще бъдат "в пъти по-ниски от прословутия данък лихви", ще бъдат достатъчни, че да компенсират недостатъците от въвеждането му. Такъв според него ще е например изтичане на капитали към пазари, в които данъкът не е въвеждан.  

„Идеята за налагането на данък върху финансовите трансакции в Европейския съюз има две основни цели - да обложи допълнително финансовия сектор, който те смятат, че ползва по-ниска ефективна данъчна ставка (което би съдействало за леко подобряване на бюджетните приходи) и на второ място, но не по важност, е да противодейства на набиращата сила високочестотна търговия. От това лесно може да се заключи, че данъкът няма да е ефективен в страни със слабо развити финансови пазари, какъвто е българския“, обяснява директорът на Конкорд Асет Мениджмънт.

По думите му основният проблем на този вид данък е, че, за да има съществен ефект от него, той трябва да бъде приложен едновременно от страните членки с най-развити финансови пазари. Според него обаче засега това не е постигнато и по тази причина се забавя повсеместното му въвеждане. Очаква се едва през 2016 г. данъкът да намери по-широко приложение в ЕС, пояснява Вълков. "Неслучайно най-голям противник на този данък е Великобритания, която има и най-развит финансов пазар в Европа“, коментира още той.

„В България въвеждането на данък върху финансовите трансакции в най-добрия случай трябва да бъде направено едва след като всички останали страни в Европейския съюз са го направили, но в никакъв случай по-рано", категоричен е финансовият специалист. По думите му непропорционалното въвеждане на данъка в Европа би означавало известно съсредоточаване на финансови трансакции на пазари без подобен данък. "От подобно нещо България определено би изгубила“, смята Вълков.