IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec Megavselena.bg

Къде са „напечатаните” от Федералния резерв 2 трлн. долара?

Отговорът се крие в баланса на централната банка на САЩ, анализиран от блогъра Красимир Йорданов

14:05 | 15.11.11 г. 70
Къде са „напечатаните” от Федералния резерв 2 трлн. долара?

Къде са „напечатаните” от централната банка на САЩ пари? Дали не са напуснали границите на най-голямата икономика в света, тъй като все пак американският долар е световна валута и като такава служи за средство за плащане и измерване на стойността на различни стоки като петрола, златото, медта, алуминия, оловото, цинка и др.

От друга страна цените на последните от дъното на финансовите пазари от март 2009 година наваксаха голяма част от изгубената си стойност. Дали 2 трлн. долара чисто нови парични средства не са издули цените на финансовите активи, формирайки нови балони?

Отговорът на поставените по-горе въпроси се крие в пасивната част на баланса на Федералния резерв. На практика огромната част от новонапечатаните около 1,9 трлн. долара са „паркирани” във ФЕД под формата на свръхрезерви от американските банки (excess reserves). По данни на ФЕД, към края на юни 2011 г. 1,588 трлн. долара, или 95% от общите резерви на банковата система са свръхрезерви, а останалите 5% са Минимални задължителни резерви (МЗР) (Графика 4).

Последните представляват процент от депозитната база на банките, които същите са длъжни да държат на депозит в централната банка. Тоест, за да се увеличат МЗР, трябва да се увеличи кредитирането, което създава съответстващо му нарастване на депозитната база – процес, който е известен като „паричен мултипликатор” и продължава дотогава, докато не се изчерпят свръхрезервите на банките.

В действителност обаче наличието на свръхрезерви, и то в такива големи размери, говори, че паричният мултипликатор не работи и причината за това е, че ФЕД започна да изплаща лихва върху общите депозитни резерви на банковата система от октомври 2008 г., която лихва е равна на таргетираната основна лихва по федералните фондове[1]. 

Графика 5 показва как паричният мултипликатор пада от средно 8,5 преди кризата до 3 към края на юни 2011 година, което означава, че 1 долар, създаден от централната банка, генерира по-малко парично предлагане.

Графика 4 – Минимални задължителни резерви и свръх-резерви (excessreserves) на банковата система на САЩ във ФЕД

Източник: Federal Reserve Statistical Release

Графика 5 – Паричен мултипликатор, изчислен като частно на Паричното предлагане M2 и Паричната база (Monetary Base)

Източник: Изчисления на автора по данни на ФЕД и Блумбърг

Последна актуализация: 12:13 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини

Коментари

63
rate up comment 15 rate down comment 3
Патилан
преди 13 години
"Това горе представлява фазата надуване на икономическия балон, което започва след отмяната на златното покритие на долара през 70-те. "Точно така докато има *** да вярват в зелените хартийки, балона ще се раздува, раздува......и после следва "балона стана на парчета"........САЩ е една пирамида. Защото 60 години САЩ съществуват на кредит. Шепа борсови спекуланти, акули и т.н. "правят" огромни пари за сметка на реалното производство и доходите на хората. После от къде да има стимул. Основна движеща сила в капитализма е мотивацията да печелиш. Kато най-много се печели от преливане на пусто в празно(банкиране инвестиране) на пари, който в действителност дори не са напечатани, а виртуални. Проблемът на САЩ идва когато юдеите я превземат с Федералнитя Резерв- 1913 г. Американските пари (то си е направо производство, в промишлени размери), печатането на доларите отдавна надвишава стойността на хартийките. Хартиеният носител не струва НИЩО. Откъде се взеха толкова електронни пари? И защо се налага практиката да се плаща по електронен път? И как се лекува инфлация с повече инфлация? И като загрубее играта, посто пускат печатницата.... Долара отдавна е хартия без покритие която се крепи на силата на оръжието на американците. Америка отдавна не произвежда, а воюва за да крепи долара като световна валута. Всеки американец вече е задлъжнял средно с $176,000. Американците яко печатаха долари и скоро ги напечатаха повече отколкото имаха злато в резервите. Никсън се отказа да обменя доларите на злато в 1971- фактически фалит. Колкото повече повече валута емитира/печати/ дадена централна банка толкова повече се обезценява дадената валута. Скоро ще се обезцени долара до цена близка на хартията т.е. едно кило долари=едно кило хартия. Печатането на доларите отдавна надвишава стойността на хартийките. Ако се въведе нова световна валута, цената на долара ще се понижи до тази на обикновената весникарска хартия т.е. едно кило долари=едно кило хартия. Чака ги инфлация, като Зимбабве, където 2 000 000 000 000 зимбавийски долара е цената на едно яйце. Също ще изчезне и....Фалшивата Система основана на Измами и Банкови манипулации на NYSE, New York Stock Exchange. ВСИЧКО ТАМ Е ЕДНА ГОЛЯМА ЛЪЖА , САЩ СА НАЙ-ГОЛЕМИЯ ДЛЪЖНИК В ИСТОРИЯТА!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
62
rate up comment 1 rate down comment 0
skitalo
преди 13 години
Абитуриент, тука съм аз. Как изкара на БАЛА?! :))))Среброто видя ли?!Помниш ли какъв фен бях 2008-09-а?"държа си 40% от спестените с труд средства там, други 50% в сребро и спя по-спокойно, отколкото ако ми бяха в лева, доларчета, лири или евро, или дори швейцарски франкове. "И ОЩЕ не е скъпо... ако питаш мен. Но в краткосрочен план може и на 25 да го видим - ако стане... не че съм подстрекател, но ...!!!!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
61
rate up comment 1 rate down comment 0
skitalo
преди 13 години
Дани, ливадите нямат свършване...Пак като 2008 - те не усещат тихият ромон на печатници и клавиатури... чакат си злато на 300 и апартаменти в Софето на цени над Парижките и живот от лихви в лв и валута... Прости им! Не коментирам Борда... Тва ако не е валутен риск, не знам кое е.Приятелю, какво мислиш за Австралиеца?? Аз съм шорт с малко 1.03 и изглежда като да съм в правилната посока... Лихвата им пада... Китай ако поспадне или гръмне - пак зле за озито, отделно четох че минималната им надница е близо 10 лири на час... А и евро-долар - освен проблемите в Европа, нима не би било удачно за УУбама-та да има силен долар предизборно... което пак ще бута озито надолу...?!?Май отиде твърде далеч...??!!Шорт на база фундамент.... аз лично тъй смятам... мисля да пирамидвам... но кротко и ако си оправя загубите от днес - писах ти за това... брр... Утре съм на линия пак!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
60
rate up comment 2 rate down comment 0
skitalo
преди 13 години
Ей, sillyboy, плагиат такъв :))) Хехе, аз тва ви го пуснах преди неколко дена. Радвам се че поне ти си го гледал!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
59
rate up comment 6 rate down comment 0
Danny666
преди 13 години
Краси ето ти малко матерял за превод, докато порасъждаваш върху Американската дилема за РАЗТЕЖ ха ха хаToo sad for commentary, but here is some math: total US debt has increased by 41.5%, or $4.4 trillion, from $10,626,877,048,913 on January 20, to $15,033,607,255,920, under Obama as president.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
58
rate up comment 5 rate down comment 0
Danny666
преди 13 години
Значи тука много сладури ( явно хора дето си немат хал хабер от положението ) те похвалиха какъв анализ си направил. За съжаление, не се обиждай ( ТОВА Е ПОВСЕМЕСТНА ПРАКТИКА В БГ ) ПРЕРАЗКАЗВАНЕТО НА ВСЕИЗВЕСТНИ ИСТИНИ НЕ Е АНАЛИЗ !!!Ако искаш направи аджеба един АНАЛИЗ Е ЛИ ВЪЗМОЖНО тези пари ( дето ЗА СЕГА СА ПАРКИРАНИ ) някога да се изтеглят обратно от системата ? Ти даваш ли си сметка, че ЦЕНАТА на бонда и лихвата по него са обратно пропорционални. Питам тогава ако ти си притежател на портфолио от бондове с обем 1,5 ТРИЛИОНА и имаш 70 милиярда екуити Е ЛИ ВЪЗМОЖНО ДА ВДИГНЕШ ЛИХВИТЕ и така да направиш ЗАГУБИ по БОНДОВЕТЕ в портфолиото си от порядъка на НЯКОЛКО ПЪТИ екуитито си ? ЩОТО НА ТОВА МУ СЕ ВИКА БАНКРУТ , а е некак КОФТИ ФЕД да банкрутира пък било то и на хартия нали ? ха ха ха....ИГРАТА СВЪРШИ още 2008г. пич !!!!Запомни го от мен щото нема да го прочетеш в ФТ или Економист :) , ефтиният ПЕТРОЛ СВЪРШИ и сега ще имаме само агония.СПОРЕД ТЕБЕ ЗАЩО ЕВРОПА УМРЯ ?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
57
rate up comment 3 rate down comment 0
Danny666
преди 13 години
Краси симпатичен си ама затова интернета е велика работа, има си го всичко черно на бяло не е като в кръчма този КАЗАЛ това онзи КАЗАЛ онова.Я да погледнем сега кой какво казал:от: Danny666 преди 1 денВторо: Последният абзац за ФЕД е направо СМЕШЕН ! Вдигането на лихвите в Щатите означава КРАЙ НА ИГРАТА ! Капиш ? Как с 1.5 трилиона дефицити на година и над 100% дълг към гдп Щатите ще могат да плащат ако се вдигнат лихвите ???от: Красимир Йорданов до: Danny666 преди 1 денДългът им (конкретно ДЦК-тата) далеч не е над 100% от БВП. А иначе как ще плащат - отговорът е с растеж. Лихвата няма да вдигат докато не се върнат на нужния за целта ръст на БВП.от: Danny666 до: Красимир Йорданов преди 1 денАбе момче ти бил ли си в ЩАТИТЕ ?За какъв разтеж говориш ?Дори лек мирис на оправяне във въздуха ще изтреля петрола пак до 150 !!! ИГРАТА СВЪРШИ КАПИШ ? НЕ МОЖЕ ДА ИМАМЕ БЕЗКРАЕН РАЗТЕЖ ПРИ КРАЕН РЕСУРС !!!! Краси това НЕ Е ЛИ ПРОГНОЗА " А иначе как ще плащат - отговорът е с РАЗТЕЖ !
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
56
rate up comment 0 rate down comment 1
Красимир Йорданов
преди 13 години
Изваждаш думите ми от контекста на изречението и правиш изводи какво съм казал. Аз прогнози несъм правил, нито в статията, нито в постовете под нея. Казах, че когато икономиката започне да расте и безработицата пада, тогава и ФЕД щевдигне лихвата, което няма да натежи на лихвените плащания, защото тогава те ще се компенсират с растеж. Ако няма растеж, няма да има вдигане на лихвата. Това беше във връзка с твърдението ти че никога ФЕД нямада вдигне лихвата, защото имали много дългове и това щяло да ги убие.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
55
rate up comment 3 rate down comment 0
Danny666
преди 13 години
Ало пич абе ти да не страдаш от раздвоение на личността ? Я се виж само преди няколко часа какво си изръсил: " Никой няма да ти каже тук. В този форум, ако някой сподели мнение другите му се нахвърлят, но никакви факти не излагат в своя защита."Ами аз споделих мнението си. Ти защо ми се нахвърляш без факти в своя защита ха ха ха ..... споко жената е психо незнамси кво там. Ако имам нужда си лягаме по-рано ха ха ха.... Да си жив и здрав :)А петрола вече 102 олелеее идва РАЗТЕЖА в ЩАТИТЕ ха ха ха ...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
54
rate up comment 1 rate down comment 0
абитуриент
преди 13 години
да.........!!!!!!!.......немаш грешка като винаги.......а къде е скитало и лимона.....???!!!.....
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още