IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec Megavselena.bg

Колко сигурен е валутният борд?

Курсът можа да се смени само с промени в Закона за БНБ, промяната му едва ли ще доведе до фалит на банки и невръщане на кредити, смята Калоян Стайков

12:13 | 12.03.13 г. 44
Автор - снимка
Създател
Автор - снимка
Редактор
Колко сигурен е валутният борд?

Олигарсите се опитват да свалят валутния борд, за да избегнат връщането на кредитите си. Този коментар направи финансовият министър в оставка Симеон Дянков. Той припомни катаклизмите в годината преди да бъде въведен паричния съвет.

И макар и олигарсите да са същите, по думите на Дянков, годината далеч не е 1995, нито 1997... Тогава фалираха банки и това направи възможно появата на „кредитните милионери“.

„Идеята на девалвацията е хората да вземат кредит в лева, да ги обърнат във валута и след това да очакват промяна на курса“, коментира икономистът Калоян Стайков от Института по пазарна икономика пред Investor.bg. Той обаче припомни, че огромна част от банките у нас са с чужди собственици, които имат опит с опитите за валутни измами. За него, ако валутният борд сега се махне или курсът бъде променен, левът ще се обезцени и всичко ще поскъпне, но банки няма да фалират.

„Те просто ще превалутират своите вземания и парите отново ще трябва да се връщат“, коментира още икономистът.

Всъщност подготовката за въвеждането на валутния борд беше извършена от предишното служебно правителство – на Стефан Софиянски. Може би затова сега избуяват спекулациите, че сегашното ще може да прави промени.

Функционирането на паричния съвет обаче е заложено в Закона за Българската народна банка. В чл. 29 е записано „Официалният валутен курс на лева към германската марка е 1 лев за 1 германска марка“. Алинея 2 допълва : Когато законно платежно средство във Федерална република Германия стане общата валута на Европейския съюз – еврото, официалният валутен курс на лева към еврото се определя чрез умножаване на курса по ал. 1 по официалния курс, по който германската марка се е конвертирала към еврото“.

По тази причина и промяна на курса и въобще на функционирането на борда е невъзможно в една нормална обстановка, защото няма да има функциониращ парламент. Именно Народното събрание е законодателният орган на страната, който създава и променя нормативни актове.

При хипотезата „избори до дупка“ обаче могат да се появят искания за промяна на правилата, макар че тогава ще продължава да работи избраното от президента днес (12 март) служебно правителство и отново работещ парламент няма да има. Тогава обаче могат да се чуят и гласове за тежката икономическа и политическа обстановка и искания за промяна.

Реално и при това положение вероятността за падането на валутния борд е малка, защото той ще има подкрепата на икономистите, на БНБ и на международните институции, убеден е Калоян Стайков. „Ще има сериозен отпор – повече от 15 години сме с този борд, немислимо е да се промени“, допълни той и припомни, че често се появяват идеи за промени на паричния съвет с аргумент, че ще стимулира износа.

„Видяхме, че износът може да расте и без промени в курса“, допълни в заключение той.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 14:13 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини

Коментари

41
rate up comment 1 rate down comment 4
rumen221
преди 11 години
Няма никаква пряка връзка на отмяната на борда с инфлацията..., ако разбира се правителството и финансовия ни министър (който и да е той) не са пълни ***... или ако искат умишлено да фалират държавата...Нормализацията на финансовата с-*** (отмяната на борда) трябва да се съчетае с нормализационни политики: Данъчна- плащане данък печалба при източника- изравняване на преки с непреки данъци - прогресивен данък за физ. лица от 5, 15, 25 и 50%- ДДС от 10% и невръщането му на никой- данък дивидент от 27,5%- за инвестирана печалба данък 10%, за неинвестирана 25%- премахване на данъчните преференцииСоциална- семейно подоходно облагане- мин. Заплата и необлагаем мин. равни на социалния Мин. (581лв.)- мин. Пенсия и макс. Социална помощ равна на жизн. Мин. (325лв)- майчински само за пълнолетни майки- дължавни заплати 1:10 и премахмане твана на осигуровките- плащане на инвалидните пенсии от здравните осигуровкиИкономическа- свирепи антимонополни регулации и парламентарен контрал на регулаторите- захранване на ББР с 3-4 милиарда за нисколихвени инвестиции в малък и среден бизнес- менажерски договори след конкурс в държ. фирми- селски субсидии до 300 000 лв, за собствениците на земя и до 300 000 за арендаторите- общински нискотехнологични инфраструктурни фирми Общополитическа- законодателна инициатива и право на вето на Омбутсмана- забрана на анонимната и офшорна собственост- свиване на държавната администрация с 30%
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
40
rate up comment 9 rate down comment 3
Сините камъни
преди 11 години
Затова е крайно време да се види, какво наистина искат народите на другите страни и да има обединение. Този европейски съюз, като че ли е създаден в името на ЕЦБ, а не в името на хората. А и Лисабонският договор си е живо доказателство, че нещата са прогнили още в началото.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
39
rate up comment 4 rate down comment 1
drakobg
преди 11 години
Не виждам кое не е ясно от предходната статия.Писана е 2005, засега само малко е сгрешен тайминга, най-вероятно според мен заради усвоените евросредства и най-вече парите, пращани в Бг от емигрантите.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
38
rate up comment 8 rate down comment 1
drakobg
преди 11 години
БАЛОНА ЗА ЖИЛИЖНИ КРЕДИТИКрасимир Петров, Ph. D.http://***.geocities.com/petrov_krassimir/ Спекулативна тръпка е обхванала България, тръпката за недвижимите имоти, тръпката за притежаване на собствен дом. Тъй както младото, така и по-старото поколение, лишено от десетилетния опит на пазарите, не познава добре последствията от падащи цени в жилищния сектор. За тях, това е нещо далечно, почти невъзможно, нещо което може да се случи на другите, но не и тях. Те постепенно започват да придобиват западния манталитет, че да имаш голяма жилищна ипотека е в реда на нещатанещо съвсем нормално и естествено. Те все още не са научили горчивия урок на пазарната икономика, че падащите цени на жилищата могат до доведат до трагедия в личния им живот.По подобен начин, банкерите самодоволно раздават жилищни кредити с мисълта, че имат нужните гаранции за тяхната събираемост. Те погрешно смятат, че като изискват достатъчно високи първоначални вноски, всичко ще е наред в период на криза. Те дълбоко вярват, че модерните методи на риск мениджмънта ще им помогнат да избегнат денят на възмездието. Те също имат какво да научат от историята на пазарната икономика. Риск мениджмънта работи добре в нормални условия. Като дисциплина, той е основан на вероятностни очаквания за събираемост на кредитите при едно нормално разпределение на получателите на кредит. В основата си, той допуска че няма да има концентриране на падежи на кредитите следствие на някаква външна сила, която да доведе до прекомерен брой на неплатежоспособните. Разбира се, падащите цени на жилищата водят именно до това. Две независими сили работят в една и съща посока за да се получи този ефект.Първата е силата на кредитното свиване. Когато цените на жилищата се стабилизират и започнат да падат, естествената реакция на банките е да ограничат кредита. Това от своя страна води до допълнителен спад в цените на жилищата, тъй като кредита е основния двигател на цените нагоре. В период на криза, той обаче се превръща в основния двигател на цените надолу. Тогава получателите на кредит имат проблеми с изплащането и настъпва необходимата ликвидация на техните имоти, която е свързана със спад в техните цени. Втората сила е от общоикономически характер. Свиването на кредита винаги води до обща икономическа рецесия, която е свързана с безработица и спад в доходите на бизнесите и населението. Бизнесите финансират жилищното си предприемачество често пъти от общите си печалби в други сектори, а в условията на рецесия, тези печалби често пъти се изпаряват. Появяват се проблеми с ликвидността, което от своя страна води до ликвидиране на жилищните им инвестиции и до спада в техните цени. Общата икономическа криза води до проблеми в заетостта и спад в доходите от заплати. Много от членовете на семействата с заеми срещу жилищата си остават безработни и също не могат да погасяват заемите си. За да обслужват кредитите си, те биват принудени да ограничат потреблението си в други сектори на икономиката, което довежда до влошаване на икономическата криза. В условията на кредитна контракция и на обща икономическа криза, те не могат да вземат допълнителен кредит и много от тях биват принудени да продадат жилищата си, тъй щото да спасят поне част от първоначалната си вноска. Това води до вълна от жилищно предлагане, което допълнително влошава спада в цените. Тоест, ефекта на кредитното свиване и на икономическата криза действат съвместно и взаимно се подсилват. Получава се един омагьосан кръг. Спадащите цени на жилищата водят до свиване на кредита. Той от своя страна води до икономическа рецесия, а тя до падащи цени в жилищата и до допълнително свиване в кредита. Процеса на кредитна ликвидация спира едва когато голяма част от кредита се прочисти от системата. Това означава че в края на този процес, голяма част от рисковите получатели на кредитите са изгубили своите жилища, а голяма част от рисковите банките изпадат в криза или в банкрут. Често пъти това е свързано с проблеми на обща ликвидност в цялата банкова система и до обща банкова криза. Важно е да се разбира, че свиването на кредита в банковия сектор представлява само по-себе си де-факто банкова криза.При тези обстоятелства е ясно, че най-рисковите банки ще изгорят, а заедно с тях и техните вложители. Държавните гаранции по депозитите няма да са достатъчни. Ще са необходими средства в специално предназначен фонд, а такъв просто няма или той би бил нищожен на фона на огромните загуби по депозитите. Разбира се, общият държавен бюджет също няма да е в състояние да предотврати кризата, тъй като той от своя страна няма да има от къде да се финансира. При една по-задълбочена банкова криза, размера на бюджета просто ще бледнее на фона на всички депозити които трябва да се покрият. Все пак правителството ще намери решение: да напечата необходимите средства за да запази обещанието си и за да защити банките, в резултат на което ще се срине лева. Тоест, в условията на сериозна криза, нещо в системата е необходимо да поддаде и някой ще трябва да изгори. Първо, това може да са слабите банки и евентуално техните депозитори. Второ, това може да е държавния бюджет, а с него и данъкоплатеца. Трето, това може да е валутния борд и лева, а с него и целия български народ. Тоест, загуби със сигурност ще има, и дали те ще се поемат от (1) банките, (2) банките и депозиторите, (3) данъкоплатеца или (4) народа, е въпрос на държавна политика и на това как правителството ще реагира на развиващата се криза. Крайният резултат не може да се предвиди на основата на икономически анализ. Все пак, историята сочи, че обществата ориентирани към дива пазарна икономика, с така наречената laissez-faire икономическа политика, предпочитат първите два варианта, а обществата ориентирани към социализъм предпочитат последните два. Несъмнено, първите варианти са за предпочитане пред последните, понеже те правят и банките и депозиторите по-предпазливи в решенията си, докато последните водят до надпревара в раздаването на кредитите и до надпревара в забогатяването от тези кредити, тъй като загубите ще се понесат в крайна сметка от народа, а не от бизнесмените (банкерите). С други думи, първите варианти представляват пазарната икономика в действие, а последните представляват преразпределение на доходите и обогатяване на политико-икономическата върхушка за сметка на народа. При едно такова разбиране на нещата, вече става пределно ясно, че държавата и правителството ще избере един от последните два варианта. Точно кой вариант, ще зависи от дълбочината на кризата и от необходимите средства. Ако бюджета е достатъчен, само той ще бъде пожертван. Ако ли не, тогава ще падне и лева. В условията на банкова криза и на всеобщ политически натиск, Валутният Борд ще бъде принуден да поддаде на натиска или ще бъде направо разтурен. Независимостта на Борда е един политически камуфлаж, който ще бъде разкрит в деня на кризата. В този момент ще се появи надпревара за обръщане на левовете в евро. Предвидливите вече ще са обърнали парите си отдавна и ще реализират солидни печалби. Закъснелите ще понесат загубите. Печелившите ще са 2-5% от играчите. Губещите ще са 90-95% от народа. Това ни учи историята и ние няма да пропуснем възможността да я повторим отново.При един така развиващ се сценарий на обща банкова криза, трябва да си зададем въпроса какво можем да направим като индивиди за да се предпазим от тази криза. На първо място, да не се затъва в дългове и да не се купува жилище с значителни заеми в този вече късен етап от спекулативния процес. Второ, спестяванията е разумно да се държат във валута, а не в левове. Трето, валутата е разумно да се държи под дюшека, а не в местната банка. В условията на криза, валутните депозити може да бъдат блокирани или иззети от държавата и обменени в левове по текущия курс под претекст да се предпази стойността на лева. В крайна сметка, лева така или иначе ще падне, а депозиторите във валута ощетени. За да се предпазим като общество е необходимо да ограничим растежа на кредита в банковата система. Но това на практика едва ли ще стане.Всичко това, разбира се, вероятно ще стане в далечното бъдеще, може би след 3-5 години. Днес всичко върви по мед и масло и опасения за подобна криза няма. Красимир Петров, Ph. D.http://***.geocities.com/petrov_krassimir/
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
37
rate up comment 8 rate down comment 7
lordrad
преди 11 години
"В света има само два успешни валутни борда - в Хонконг и в Сингапур. Единият град е врата към Китай, другият - към Далечния Изток и въобще не страдат от липса на капитал.Всички останали валутни бордове са се провалили в срок между 10 и 17 години.Бордът се крепи на приток на пари, а те се дават от икономиката и от преки инвестиции. У нас няма нито едното, нито другото.От 12 месеца м.г. касата на бюджета е на плюс само през 5 месеца* 424 млн. - март заради данъците,* жалките 1.886 млн. - април,* 100.5 млн.- юни,* само за юли и ноември сумите са по-големи заради взети външни и вътрешни заеми - респективно облигационният заем на Дянков за 950 млн. евро през юли и над 300 млн. през ноември.През останалите 7 месеца е на червено със суми всеки месец между 100 и 150 млн. (3 месеца), 277 млн. (1 месец), 619 и 832 млн. (2 месеца)Само през декември касата на бюджета излезе на червено с 619 милиона 993 хиляди и 800 лева, през януари - с 1 милиард 750 милиона 721 хиляди и 100 лева, през февруари - с 98 милиона 348 хиляди лева (и пореден нов заем - за 800 милиона или общо почти 900 милиона).За да плаща, бюджетът бръкна във валутните си сметки, които са част от парите на Валутния борд. Само през януари от тези активи на борда са изхарчени 1 милиард 692 милиона и 400 хиляди, подобна се очертава и сметката за февруари.Здравното осигуряване е във фалит, пенсионното остана без изхарчения Сребърън фонд, НЕК и БЕХ са в технически фалит, БДЖ е във фалит, ВМЗ, Соф. топлофикации и т.н., и т.н. Дълговете на държавните предприятия надминаха сумата от 11,5 млрд. лева извън тази по дълговете на самата държава. Над половината от сумата по външния и вътрешен дълг на държавата трябва да се плати през оставащите 4.5 години, което означава всяка година да се заделят по 1 милиард лева само по главниците, без да сес мятат парите за лихви.Вместо да падне, стойността на банкнотите в обръщение от юли 2009 до края на февруари 2013 е нараснала с 16%, макар че стокооборотът - продажбите на стоки и услуги се е свил с над 33%, което трябваше да се отрази като съответното понижение на този показател. Т.е. държавата е завъртяла печатницата за пари и то не от вчера.В самите активи на борда над 2 млрд. са в неконвертируеми валути (!), 26 тона от златния резерв (водещ се 40 тона) са оформени чисто счетоводно като депозити в чужбина, макар че са продадени, облигациите с отстъпка са записани по пълната им стойност, макар че тя ще бъде платима след 10, 15, 20 и 30 години) и т.н., и т.н. БНБ е с нето резултат от покупко-продажбите на валута с минус 400 млн. евро и да не изброявам по-нататък. За състоянието на банковата система и лошите кредити въобще не ми се отваря дума.Цялата суматоха с оставката е в замисъла ГЕРБ да не поеме отговорност за предстоящата катастрофа, а мотането със служебния кабинет и липсата на кандидати също е затова, понеже никой не иска да носи също отговорност за рухването на Борда. Идеята за нов заем от 1 млрд. е идея да се закрепи статуквото до изборите.Това е ситуацията. Иначе Дянков е колкото прав, толкова и неправ - олигарсите, които правят износ, искат да съборят Борда (продукцията им ще излезе без пари), олигарсите с продажби у нас (монополите) искат да го запазят, понеже продажбите им ще се сринат и обезценят. Олигарсите с левови задължения искат да го сринат, тези с валутни - търсят време и връзки да ги превалутират. А всички желаят да получат техническо време да си изтеглят капиталите извън страната, да си шатнат облигациите, които са купили ид а останат на чисто.А специалистите ми говорят за фин. стабилност на Борда, който не зависел от състоянието икономиката и финансите, а от субективните желания на този или онзи. Икономиката обаче е като природата - не можеш да спреш дъжда, освен да се предпазиш с чадър (ако си бил умен да си го вземеш, излизайки от къщи). Всъщност аналогията не е точна - не става дума за дъжд, а за надигащото се цунами. Остава ти индивидуалното спасение да избягаш надалеч и по-нависоко, за да не те удави.Всъщност още през 2011 г. на конференция в прибалтийските страни Европейската централна банка се обяви срещу Валутния борд у нас, МВФ и Световната банка - също и поискаха още м.г. едностранно въвеждане на еврото у нас.И един факт - международната конференция през миналото лято на БНБ за Валутния борд (изненадващо свикана) беше неочаквано обявена за закрита за публиката и медиите. (понеже там се чу истината за състоянието и липсата на възможности Бордът да бъде удържан.) Повечето предложение се ориентираха за курс 5:1, но от онова време ситуацията съвсем се влоши и без инфлационен взрив от десетки пъти надали ще се разминем. И може би затова всички искания за заеми от чужбина бяха отказани (от семейната визита на Дянков в САЩ преди оставката му до посещението преди дни на Плевнелиев в Брюксел и Австрия)."
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
36
rate up comment 4 rate down comment 0
edimi
преди 11 години
Така е! НО, едни от господарите правят показно, как се наказва някой дръзнал да кривне от "правия път", к`во му се случва. И от тяк нататък, КОЙ ще е Държавника дето ще има топки да промени посоката и брани интересите.....и в допълнение на 34dean34dean - ТОВА са решенията, НО отново се търси нашия Държавник с топки, щотооо.....ще има привиквания , я във Вашингтон, я в Москва!!!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
35
rate up comment 4 rate down comment 0
trendline
преди 11 години
Де да беше майтап ама не е. На голо дупе майтап ....
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
34
rate up comment 3 rate down comment 3
zdravko1
преди 11 години
Големи майтапчии сте :)
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
33
rate up comment 7 rate down comment 0
iivanoff
преди 11 години
идеята е никога да не излизаме от "предучилищна подготовка" :)))
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
32
rate up comment 17 rate down comment 2
trendline
преди 11 години
Това е единствено правилното решение което предлагаш, ама защо ядохме жабите толкова време. Жалко е но ще трябва да се върнем в първи клас.Като си "избрахме" некадърници да ни управляват до тука стигнахме.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още