Кой с колко скочи от дъното за 2009 година?

Вече повече от месец борсите по целия свят са обхванати от силен оптимизъм и индексите напредват значително. Дори негативни новини не успяват да обърнат трайно посоката на движение и възходът се задържа въпреки мрачни изгледи за икономиката в глобален мащаб.

Миналата седмица американският пазар регистрира най-дългата си позитивна серия от октомври 2007 година, постигайки пет поредни седмични повишения и макар почти да няма сигнали за подобрение на икономиката и излизане от рецесия, мнозина анализатори сигнализираха за започваща бича офанзива и рали на индексите.

Това повдига поредица от въпроси и любопитство кой пазар с колко се вдигна и защо, а що се отнася до нашия пазар, то най-адекватните съпоставки къде сме ние могат да се правят на база движението на борсите в района на Централна и Източна Европа.

През последните месеци в страните от региона се наблюдават няколко тенденции. От началото на годината се наблюдава засилен интерес на чуждите анализатори към региона, като почти всички организации и специалисти изказваха огромни опасения, че се очаква колапс на икономиките.

Атаките и предупрежденията бяха насочени основно към големите дефицити по текущите сметки, свързани с отлив на капитал, както и към неспособността на валутните режими да издържат на кризата без значителни сътресения.

На този фон станахме свидетели на значителни обезценки на повечето валути, срив на вноса заради тежките условия на кризата, а оттам – на значително подобряване на балансите по текущата сметка, като някои от страните дори излязоха на излишък. България пък отчете значително свиване на отрицателното си салдо.

През първите няколко месеца няколко страни от ЦИЕ се обърнаха за финансова помощ към международните финансови институции заради икономическата криза, а други започнаха да получават договорени в края на миналата година кредити. Помощ потърсиха Украйна, Унгария, Полша и Сърбия, а преговори все още се водят от страна на Румъния и Босна и Херцеговина.

Заради изострените проблеми много от страните в региона претърпяха редукция на кредитния си рейтинг, което пък може да направи бъдещото финансиране по-скъпо.

Въпреки това обаче пазарите изглежда вече не реагират така силно на негативните новини и все по-често следват тенденциите на големите борси. Това може да се дължи както на драстичните разпродажби от миналата година, така и на страховете от инфлация заради наливането на средства в икономиките и обезценките на валутите. Противно на това обаче валутите прекратиха своя срив, а инфлацията продължава да се забавя в целия регион.

Като следствие от това, а може би и заради оценки, че разпродажбите в миналите месеци са били прекомерни, повечето индекси се устремиха нагоре. Това дори накара анализаторите на Citigroup да предупредят, че вече е дошло време борсовите ръстове да спрат.

В приложената таблица е показано изменението на индексите в региона от достигането на най-ниската им точка за 2009 година до стойността им на затваряне от вчерашната борсова сесия (16 април). От данните се вижда, че дъната не са достигнати в един и същ момент, като най-ниското си ниво първи е достигнал руският индекс RTS (още на 23 януари), а последен – сръбският Belex (едва преди десетина дни, на 8 април).

Преди края на вчерашната сесия безспорен лидер по ръст от дъното си беше руският индекс RTS. Той обаче бе изместен от украинския PFTS, който вчера се изстреля с цели 8,8 на сто до 332,20 пункта. Това означава, че от дъното, достигнато на 6 март, индексът е скочил с цели 67,1 на сто. Причина за скока стана новината, че правителството и централната банка са постигнали съгласие за план за рекапитализация на кредитните институции, което ще помогне за покриването на изискванията на МВФ за отпускане на помощ за страната.

Той се е изстрелял с над 66 на сто от края на януари досега. Като причина за това могат да се посочат стабилизирането на рублата и повишаването на цената на петрола при около 50 долара за барел, както и на ръста в цените на повечето суровини. Пазарната конюнктура очевидно се използва от Русия и страната прави опити да заеме по-големи позиции на американския петролен пазар.

Трети по ръст е румънският индекс ВЕТ, който е нараснал с над 60 на сто от достигнатото на 25 февруари дъно при 1833,18 пункта. Пазарът в страната реагира силно позитивно на всяко положително движение на големите западни борси. Освен това оптимизмът се подклажда и от добри новини като тази, че публичните банки в Румъния разпределят рекордни дивиденти.

Следват пет борси от региона, където основните индекси са нараснали с между 30 и 40 на сто, като това е и средното повишение на индексите от ЦИЕ. Нашата страна се нарежда на 10-то място от разгледаните 16 пазара, като SOFIX е успял да се повиши с 25,2 на сто за периода 24 февруари – 16 април 2009 г.

В дъното на класацията се нареждат Литва, Сърбия и Латвия, като индексите на трите борси са нараснали с по по-малко от 10 на сто от дъната си за тази година.