Десет рискови сценария, които могат да дерайлират световното възстановяване

Пълен разрив между САЩ и Китай, неочаквано бързо парично затягане с последващ срив на пазарите, катастрофа на пазара на имоти в Китай, която би довела до забавяне на икономиката, социални вълнения, междудържавна кибервойна – това са част от рисковете пред световната икономика, обобщени от Economic Intelligence Unit в нов доклад.

Други възможни рискове са избухване на конфликт между Китай и Тайван с намеса на САЩ, тежки суши и глад, по-строги вътрешни и глобални финансови условия, които да дерайлират възстановяването на нововъзникващите пазари, нови варианти на Covid-19, които се оказват устойчиви на ваксини, влошаване на връзките между САЩ и Китай.

Най-висок е рискът, според инвеститорите, от влошаването на отношенията САЩ-Китай, рязко затягане на паричната политика в САЩ и имотен срив в Китай. Като по-умерен се оценява риска от влошаване на вътрешните и глобални финансови условия и появата на устойчиви на ваксини варианти на Covid-19.

Още по-нисък е рискът от социални вълнения, конфликт между Китай и Тайван с намеса на САЩ и влошаване на отношенията ЕС-САЩ. Най-нисък е рискът за големи суши, които да доведат до глад, и междудържавна кибервойна, която да засегне критична инфраструктура.

САЩ и Китай

САЩ и Китай се борят за глобално влияние. Президентът на САЩ Джо Байдън се опитва да убеди „единомислещи“ (предимно западни) страни да оказват съвместно натиск върху Китай чрез ограничения в областта на търговията, технологиите, финансите и инвестициите, заедно със санкции.

Това е най-очевидно на технологичната арена, но съществува риск тази стратегия да обхване промишлени или насочени към потребителите сектори.

При най-лошия сценарий може да се стигне до разделение на световните икономики на такива, подкрепящи Китай, и други, подкрепящи САЩ.

Пълно глобално икономическо разделение би наложило необходимост компании да управляват две вериги за доставки с различни технологични стандарти. Внедряването на 5G телекомуникационните мрежи може да бъде отложено в някои страни и евентуални санкции от страна на Китай ще засилят несигурността около световната търговия и инвестиции.

Неочаквано бързо затягане на паричната политика в САЩ

Прекъсванията във веригата на доставки, по-високите цени на енергията, изключително разхлабената парична политика и възстановяването на реалната икономика доведоха до рязкото покачване на инфлацията. Въпреки че много от тези фактори вероятно ще се успокоят, тъй като икономиката и на САЩ, и по света се ребалансира след пандемията, Федералният резерв има основание да започне да затяга постепенно паричната политика и да намали покупките на активи.

Ако обаче бавно и ясно сигнализирано парично затягане не успява да овладее инфлацията в средносрочен план, повишаване на лихвените проценти е неизбежно в средата на 2022 г. Като се има предвид, че съотношенията цена/печалба на акциите в САЩ в момента са по-високи от предишните кризи през 1929 г. и 2007-2008 г., ускореното увеличение на лихвите може да бъде достатъчно, за да започне рязка корекция на фондовия пазар.

Като се има предвид големия брой дребни инвеститори, падащите цени на акциите биха натежали на потребителските разходи, а оттам – и на икономическото възстановяване, като има риск и от нова рецесия.

Имотен срив в Китай и ново глобално забавяне

Китайският гигант за недвижими имоти Evergrande пропусна няколко плащания по дълга си на обща стойност около 300 млрд. долара. Предвид експозициите на и към компанията неин фалит представлява сериозен риск от финансово заразяване.