Как САЩ могат да свият търговския си дефицит

Президентът Доналд Тръмп беше избран с обещанието да намали или заличи търговския дефицит на САЩ. Вместо това този дефицит се увеличи до нива, невиждани от времето преди Голямата рецесия. Съкращаването му ще изисква по-интелигентен подход от неуспешната митническа политика на Тръмп, пише Ноа Смит за Bloomberg.

Преди да удари пандемията от Covid-19, търговският дефицит на САЩ при Тръмп се бе повишил грубо от 500 на 575 млрд. долара годишно. Дълбоката рецесия, причинена от коронавируса, трябваше да намали този дисбаланс. Но дефицитът не последва обичайния модел. 

Това е особено странно, като се има предвид, че пандемията доведе до съществено свиване на световната търговия, което обикновено намалява глобалните дисбаланси. И наистина, търговските излишъци и дефицити се смаляват почти навсякъде. Но САЩ са изключение от тази тенденция, поддържайки все по-голям дефицит. А от другата страна на баланса на националните сметки, излишъкът на Китай се разширява. Изглежда, че нищо не може да спре желанието на американците да купуват китайски стоки или пък това на Китай да им ги продава на кредит.

Някои могат да кажат, че това е нещо добро. В края на краищата търговският дефицит означава, че Китай предоставя на САЩ ценни физически продукти, като в същото време получава само обещание за плащане в замяна. Дали САЩ не са печелившите от тази сделка?

За съжаление, вероятно не. Някога САЩ ще трябва да се изплатят на Китай, да обезценят дълга си чрез инфлация или да изпаднат в дефолт. Нито една от тези опции не е за предпочитане. Потреблението с отложено плащане поставя бремето върху следващото поколение американци.

Нещо повече, търговският дефицит означава също, че чужденците държат все повече американски дълг, което вероятно намалява силата на монетарната политика за подпомагане на икономиката при рецесии. Някои твърдят, че големият търговски дефицит подкопава и индустриалната база. Ако американците свикнат да консумират неща, които не са произвели, тогава техният технически опит и мрежите им за доставки могат да западнат, което ще направи трудни усилията за възстановяване на индустрията в бъдеще.

Но макар търговските дефицити да са лоши, отърваването от тях не е толкова просто. Тръмп се перчеше, че за това ще е необходима единствено по-агресивна митническа политика, но този подход имаше обратен ефект. Не е трудно да се разбере защо. Митата повишиха цените на вносните стоки, което затрудни американските производители.