От дълго време политическият и бизнес елит на САЩ се трeвожи, че големият дял американски държавни ценни книжа (ДЦК), които Китай притежава, представлява стратегическа уязвимост за Америка, пише Карл Смит за Bloomberg.
Тези страхове бяха подсилени от информациите, че китайски учени търсят начини да продадат щатските ДЦК. За да са искрени обаче, тези учени трябва да кажат на лидерите си, че това не само ще нанесе вреди на местната икономика, но и ще бъде от полза на Доналд Тръмп.
Голяма разпродажба на американски ДЦК би имала два основни ефекта върху САЩ и глобалните пазари.
Първият и най-очевиден ефект би било спадането в цената на американските ДЦК, което автоматично ще увеличи доходността им. Това на пръв поглед изглежда е срещу често изразяваните предпочитания на Тръмп за по-ниски лихви. Наистина доходността на щатските ДЦК следва неотклонно лихвите на Федералния резерв.
Желанието на Тръмп за по-ниски лихви идва от загрижеността за подкрепа на икономическия растеж. Той иска Фед да понижи ставките само за да може американските банки да вкарат в икономиката част от своите резерви в размер на 1,4 трлн. долара.
Голяма разпродажба на щатски ДЦК от Китай би имала подобен ефект – с покачването на доходността им банките ще използват част от резервите си за покупки, което ще влее пари в икономиката и ще стимулира растежа.
Втори ефект от продажбата на ДЦК от Китай ще бъде обезценяването на долара. При продажбите китайците ще получат долари, които ще продадат срещу други валути като еврото, паунда или дори юана. Изливането на толкова много долари на валутния пазар ще обезцени американската валута. Това ще оскъпи американския внос и ще поевтини износа.
Тръмп вече даде да се разбере, че Америка трябва да изнася повече и да внася по-малко, като е готов да изпълно тази цел чрез вдигане на митата.
Американската администрация изглежда осъзнава това, поради което финансовият министър Стивън Манучин призова за по-слаб долар по време на Световния икономически форум в Давос.
В някакъв момент доларът ще поевтинее толкова, че вносът от Китай ще се балансира от увеличен износ. Търговският дефицит с Китай на практика ще бъде елиминиран, което е една от основните цели на Тръмп.
Трябва да е ясно обаче, че този процес ще бъде болезнен за американските потребители, както са болезнени и митата.
Накратко, ако Китай реши да продава големи обеми американски ДЦК, азиатската страна ще допринесе повече за целите на Тръмп, отколкото каквито и да било мита.
05:26 | 13.09.22 г.