Между хаоса и Grexit

Сценарий 2: Grexit

Ако гръцките власти не предоставят списък с реформи, или те не са задоволителни, срещата на върха на ЕС в Брюксел може да се превърне в кризисно заседание, поставящо основите на излизането на Гърция от валутния съюз.

Търпението на европейците ще е свършило, и те може да обявят официално, че няма основа за нова спасителна програма за Гърция. Вината ще бъде у Ципрас.

Освен това правителствените ръководители биха могли, поне между редовете, да препоръчат на Европейската централна банка да си направи нужните изводи. Без перспектива за нова спасителна програма управителят на ЕЦБ Марио Драги и останалите централни банкери биха могли да преустановят захранването на гръцката банкова система със свежи пари.

Въпреки това Драги не е склонен да взема еднолични решения. Той нееднократно заяви, че става дума за политическо решение, което трябва да вземат премиерите на страните членки.

Ето защо те трябва не само да установят провала на преговорите, но и да поемат отговорност за последствията. Първото би било фалитът на гръцките банки, а с това – и на държавата. А всичко това ще доведе до Grexit.

Сценарий 3: Grimbo

Правителствените ръководители не вземат ясно решение за бъдещето на страната.

Сценарият "Grimbo" – смесица от "Greece" и "Limbo" – като израз за нещо, което се проточва, е най-вероятен, защото никой не вярва, че след оглушителното "Не" на референдума в неделя Ципрас ще е склонен да приложи тежки реформи. Освен това останалите държавни ръководители няма да са склонни да формулират ясен отказ от по-нататъшни преговори. Това ще направи по-тежко положението за гуверньора на ЕЦБ Марио Драги и неговите колеги в Съвета.

Защото финансовото състояние на гръцките банки и на икономиката като цяло се влошава от ден на ден. До 20 юли, когато е падежът за изплащането на кредит в размер на 3,5 млрд. евро на ЕЦБ, банката ще трябва някак си да обяснява защо снабдява гръцките банки със свеж капиталов ресурс. След това ЕЦБ ще трябва да формулира неплатежоспособността на страната и да не приема гръцки облигации като залог.

Вследствие на това гръцките банки ще се сринат, ако в този момент не се постигне изненадващо европейско споразумение. Гръцкото правителство ще трябва да започне да печата собствена валута или да плаща заплати, пенсии и сметки с дългови облигации – търговски ценни книжа (краткосрочни задължения от тип IOU),  но все още да запази и еврото като платежно средство. Тези IOU ще се обезценяват бързо спрямо еврото.

За гърците този сценарий ще е особено мъчителен, а най-късно през есента ЕС ще трябва да предостави хуманитарна помощ. Може би тогава ще се достигне до времето, в което отново ще може да се преговаря – или за нов спасителен механизъм, или за контролирано излизане от еврозоната.

Всичко по темата за Гърция четете тук