„Притеснявате се за ипотечните фалити? Чудите се защо няма кредитиране за малкия бизнес и приемате за лош знак пониженото търсене на ресурси, забавянето на китайската икономика и съмнителното възстановяване в Европа? Ако е така, съветвам ви да не взимате присърце тези изтъркани проблеми“, коментира Йорг Крамер, главен икономист на Commerzbank AG в Лондон, цитиран от CNBC.
Подобни страхове витаят през цялото време. Единственото, което има значение обаче, когато ни застигне някоя от тези лоши новини, е какво е състоянието на самия пазар, защото инвеститорите са много по-чувствителни към „мечи“ аргументи, когато индексите са силни, отколкото когато са слаби.
„Когато пазарът е силен, чашата е наполовина празна, въпреки че, ако слушате „мечките“, ще решите, че е съвсем празна“, казва Крамер. „Когато пазарът е слаб, чашата е наполовина пълна. Същите проблеми, които подминаваме с лека ръка, когато Dow Jones е под 10 000 пункта, ни ужасяват и когато е над тази стойност“.
Ето няколко примера. Под 10 000 пункта забавянето на китайската икономика се определя като „меко приземяване“, а над 10 хил. като основна причина за волатилността на цените на суровините се изтъква ненаситният китайски глад за ресурси.
Под 10 000 пункта изявления на Федералния резерв, че икономиката е слаба, се приемат с облекчение за това, че централната банка е на страната на инвеститорите. Същото изявление, направено, когато Dow Jones е над 10 000, кара инвеститорите да се питат защо Dow е с толкова висока стойност.
По подобен начин стоят нещата и с безработицата. Под 10 хил. пункта инвеститорите дори не мигват, когато бъдат публикувани „разочароващи данни за заетостта“, но ако Dow е над това ниво, посочва Крамер, „изпадаме в пълна паника и смятаме, че всичко е толкова ужасно“.
Можете да използвате същата логика и за поведението на инвеститорите при новини около движението на цените на суровините, печалбите на корпорациите или вероятността от двойна рецесия, казва той.
07:55 | 10.09.22 г.