Доларът продължава да доминира над основните валути

Фундаментален обзор

Независимо че пазарът през изминалата седмица беше сравнително тих, доларът поскъпна спрямо основните валути. Главната причина за това е промяната в нагласата на пазарните участници, които вече очакват бъдещо намаление на щатския лихвен процент.

Множество представители на Федералния резерв коментираха водената монетарна политиката, като главният акцент беше върху инфлацията. Най-голям отзвук обаче предизвика становището на представителя на Фед Пул, който заяви, че към настоящия момент рискът от забавяне на икономическия растеж е по-голям от този за покачване на инфлацията.

Това има своята логика на фона на излезлите притеснително слаби данни за най-голямата икономика в света. Продажбите на дребно паднаха с 0.4% през септември, а търговският дефицит нарасна до рекордните 69.9 млрд. долара за август, което е с близо 4 млрд. повече от консенсусните очаквания. От друга страна, социалните помощи за безработни останаха под 310 хил. за изминалата седмица, което засили доверието в пазара на труда.

Европейската централна банка продължава да отстоява своята твърда монетарна позиция, което предполага строго съблюдаване за покачваща се инфлация. Президентът на ЕЦБ Жан-Клод Трише също не отрече повишаване на лихвите през декември, което, от своя страна, засили спекулативните настроения. Все пак е по-възможно е да бъдем свидетели на запазване на лихвите непроменени - както от Фед, така и от ЕЦБ, поне до края на годината. Най-вероятно ще последва продължаване на рестриктивната политика в Европа и евентуално намаление с 0.25% в САЩ.

Във Великобритания търговският дефицит леко се понижи до 6.7 млрд. лири за август, при предишна стойност от 6.8 млрд. Тези данни не оказаха някакво положително влияние върху кабела, който продължи да поевтинява спрямо долара. Представители на Английската централна банка изразиха своето притеснение относно надигащата се инфлация, което веднага беше изтълкувано като знак за вдигане на лихвеното равнище на предстоящата среща на АЦБ през ноември.

Японската централна банка остави лихвения процент непроменен на изминалата си среща. Същото може да се каже и за цялостната политика на банката, като коментарът на Фукуи беше, че повишаване на лихвените проценти до края на годината не е предвидено. Йената загуби позиции спрямо долара до нива от 120.00.

И тази седмица фокусът ще е върху излизащите икономически данни от САЩ, а като най-важни се очертават индексът на производствените цени в понеделник и индексът на потребителските цени в сряда. Също така се очакват данните от производствения и жилищния сектор, като евентуално по-ниските стойности няма да окажат силно негативно влияние върху долара, тъй като биха засилили очакванията за бъдещо намаление на лихвите. В Европа интерес буди германският индекс на икономическите очаквания ZEW, индустриалната продукция и хармонизирания CPI за еврозоната.

Техническа картина

EUR/USD – След като доларът проби и успя да се задържи под многократно потвърденото ниво при 1.2540 (50% Фибоначи корекция на движението 1.2975-1.2080), двойката направи лека корекция до 1.2535, за да се насочи отново към 1.2500. Основни цели за грийнбека ще бъдат подкрепите при 1.2480 (дъно от 23 юни и важно психологическо ниво) и последваща цел междинното ниво 1.2425 (61.8% Фибоначи корекция на 1.2975-1.2080). В обратна посока еврото ще се стреми да възвърне позициите си над 1.2540, като последващи цели ще бъдат 1.2580 (76.4% Фибоначи корекция на движението 1.2938-1.2460) и 1.2620 (дъно от 25 Юни 2006).

GBP/USD – След силното рали на долара от началото на седмицата в петък двойката се движеше без изявена посока, като в крайна сметка опитите на паунд биковете за корекция нагоре бяха леко туширани от силните мечи настроени инвеститори. Грийнбекът ще търси позиции под силната подкрепа при 1.8530 (връх от 07 юли), пробив и задържане под което ще осигури нова подкрепа за зелените пари и тестове на нивата 1.8400 (38.2% Фибоначи корекция на движението 1.9023-1.7378) и 1.8360 (междинно и многократно тествано ниво). Паундът ще се бори за пробив на съпротивата при 1.8600 (връх от 24 юли), като при евентуален успех на това ниво ще се тества съпротивата 1.8665(61.8% корекция на 1.9023-1.8086).

USD/JPY - Доларът продължава да е много силен срещу йената, като към момента кросът се котира при нива от 119.70. Грийнбекът ще се стреми към устойчивото задържане над 119.65, което ще му даде нови сили за поход към целите 120.15 (тествана съпротива) и 121.00 (връх от 07 декември 2005 г.). В обратна посока задържане под 119.65 ще даде нужния импулс на японската валута за атака на нивата 119.15(връх от 13 март) и 118.60 (многократно тествано ниво), пробив, който ще увеличи увереността на японските бикове за нови тестове на нивата 117.90(връх от 19 юли) и 117.25.

USD/CHF – Швейцарската валута също не успя да се противопостави на силния долар през последната седмица, достигайки нива над 1.2740 швейцарски франка за един долар. Европейската валута ще търси позиции под горната граница на възходящия канал и нива от 1.2660( дъно от 26 април) с последващи цели: подкрепата при 1.2580 (50% корекция от движението 1.3227-1.1921) и нивото 1.2500 (връх от 29 юни). Грийнбекът ще се стреми към продължаване на успешния си ход, което минава през пробив на съпротивата при 1.2780 (връх от 24 август 2005).