Неселскостопанската заетост обезсили долара

Фундаментален обзор

Данните за новите работни места в извън селскостопанския сектор в САЩ за поред път спънаха долара по неговия път, след като в четвъртък американската валута понесе неочаквани загуби от страна на изненадващото вдигане на лихвите от АЦБ и от изказванията на президента на ЕЦБ Клод Трише. Макар изявленията на Трише да сигнализираха временна пауза във вдигането на процентната ставка на следващото заседание на 31 август, тези събития бяха с положителен за еврото тон в по-дългосрочен план.

Предвид фактите, че тази дата от календара на ЕЦБ се пада твърде скоро и при наличието на глобалното забавяне на икономиките по-нататъшно затягане на монетарната политика би изглеждало доста прибързано. Очакванията на инвеститорите са до края на годината да видим лихви от поне 3.25% в еврозоната, така че по-вероятно е ЕЦБ да се опита да спечели време преди това да стане факт, за да види каква ще е реакцията на ФЕД. Още повече, че от Резерва се очаква пауза в повишението на лихвите, което допълнително ще позволи по-голяма свобода на действие на ЕЦБ в бъдещата й монетарна политика.

Също така практиката сочи, че що се отнася до ЕЦБ и нейните решения за лихвеното равнище, почти никога няма изненади. Централните банкери предпочитат дълго преди самото заседание да подготвят пазара, какъвто е и случаят в момента с изказванията на Трише, който не употреби ключовата фраза “бдителност” спрямо инфлацията и икономическата обстановка. Според него обаче настоящите условия са силно благосклонни към бизнеса, което означава, че все още не са достигнати неутралните нива на лихвите и най-вероятно ще има нови повишения. ЕЦБ в четвъртък действително повиши без изненади лихвите с 25 базисни пункта до 3.00% и сигнализира бъдещи повишения на ставките евентуално най-рано през септември, освен разбира се ако до тогава петролът не се изстреля над 80 долара за барел.

Растежът в заетостта в САЩ е един от ключовите и навременни индикатори за определяне на икономическото здраве на страната. Прекалените оптимистични прогнози на пазарните участници за фактическите данни обаче отново надцениха възможностите на американската икономика. Излезлите в петък данни сочат нови 113 000 работни места в неселскостопанския сектор, докато очакванията варираха между 145 и 155 хиляди. Това бе и последният главен икономически доклад преди срещата на ФЕД на 8 август и по този начин бе елиминирана и единствената останала надежда за обрат преди решаващия момент, който да наклони везните в посока вдигане на лихвите. Шансовете за последното преди новината се оценяваха само на 30%, докато сега изглеждат почти нулеви. Така ако утре ФЕД направи очакваната пауза в кампанията си, много скоро може да видим ход на двойката евро-долар до 1.30, защото ЕЦБ остава единствената от двете банки от която се очакват бъдещи повишения на лихвите.

В четвъртък изненадата поднесе АЦБ, като повиши лихвените проценти до 4.75. Очакванията на инвеститорите бяха свързани с неутралитет на банката в монетарната й политика поне до пълното попълване на Управителния съвет с още двама членове през септември и октомври. Намаленият състав на Борда на директорите обаче се реши на този ход с цел предпазване от евентуални проблеми в бъдеще. При наличието на по-високи инфлационни очаквания във Великобритания от предвидените граници на толериране и добрите данни напоследък за икономическия ръст, АЦБ повиши лихвите и компенсира последното намаление от август 2005. След заседанието нямаше никакви официални изказвания, които да подскажат на пазара бъдещите решения на АЦБ.

Новата седмица започва със сесия бедна откъм икономически събития, оцветена предимно с второстепенни икономически новини, като например индексите на съвпадащите и водещите индикатори в Япония, а от САЩ скромният доклад за потребителските кредити. Единствено заслужават по-особено внимание данните от Великобритания за индустриалното и фабричното производство.

Техническа картина

EUR/USD – Превъзходството на еврото през последните дни отведе котировките над 1.2900. Целта нагоре е критичното ниво, падащо се двоен връх и най-висока точка за годината при 1.2975. При успешен пробив и задържане на цената над тази кота, следващите цели са: Цел 1: (връх от 22 април 2005); Цел 2: 1.3460 (връх от 15 март 2005); Цел 3: 1.3650 (връх от 31 декември 2004; 161.8 % Фибоначи от движението 1.1850 – 1.2975). При активизиране на долар биковете ще станем свидетели на тест на подкрепата при 1.2855 (връх от 7 юни 2006 и 76.4% корекция на движението 1.2070 – 1.2975) с последващи цели непосредствената подкрепа при 1.2810 връх от 4 юни и 1.2725 (50% корекция на 1.2975-1.2480).

GBP/USD – Паундът размаза долара през последните два дни на миналата седмица и премина годишния връх при 1.9023 с цяла фигура, достигайки до 1.9126. Така пътят към 1.9215 (връх от 8 март 2005) и 1.9325 (връх от 21 и 22 април 2005) вече е трасиран. Остава само кабелът да се задържи още малко над детронирания максимум от 17 май или при неуспех да се оттласне от горната граница на възходящия ценови канал при 1.8980. Дори и при чудо в полза на долара английската лира има спасителен вариант при 1.8855 (силно ниво; потвърдена бивша съпротива).

USD/JPY - В момента цената се намира на нива около 114.40 (61.8% корекция на 112.92-116.68), след като в петък йената проникна до нива, близки до непосредствената съпротива при 113.90 (50% от низходящата вълна 118.85-108.97; дъно от 10.7.06). По-надолу следващите подкрепи на долара са важните психологически нива съответно при 113.00 и по-далечната 112.00. Американската валута при ход нагоре от 114.40 по пътя си към 115.20 и 116.40 ще трябва успешно да тества междинните нива при 114.70 и 115.80.

USD/CHF – Кросът в момента се търгува в тесните граници между непосредствената съпротива при 1.2225 и близката подкрепа при 1.2185. Малко по-нагоре е дъното от 1 август, падащо се 38.2% Фибоначи корекция на покачването 1.1919-1.2595 при 1.2255, преодоляването на което може да предизвика нови покупки до1.2300. До достигане на дъното от 6 май при 1.2015 швейцарския франк ще има доста работа, като утежняващ фактор ще е долар подкрепата при 1.2080, което е 76.4% корекция от 1.1919-1.2595.