При пазарна капитализация от 378,7 млн. лв. днес, Монбат АД има прогнозен коефициент цена/печалба от 8,23 на база прогнозата на дружеството за нетната печалба през 2009 г. и 12,02 прогнозно P/E на база прогнозата за печалба през 2008 г.
На база публикуваните вчера резултати до месец август, печалбата на Монбат АД за последните 12 месеца е 27,99 млн. лв. Това прави коефициент P/E за последните 12 месеца от 13,53. Той е по-висок от 10,68 P/E за SOFIX в момента и по-ниско от P/E за BG40, който е 16,98. Но Монбат реализира до момента по-висок ръст на печалбата от средния за БФБ-София и коефициентът PEG е много по-малък. Въпрос на анализ е дали очакваните печалби компенсират по-високото P/E.
Средният ръст на печалбата на ликвидните публични дружества за полугодието е 32%, ръстът е обаче едва 0,60%, ако използваме извадка без дружествата с еднократни ефекти за над 10 млн., както и дружествата, желаещи да се отпишат от публичния регистър чрез търгово предложение.
Това, което обаче може да подкрепи увереността на дългосрочните инвеститори, е какво ще стане след 2009 г., за когато няма публикувани прогнози. Или иначе казано, колко голяма е амбицията на ръководството на Монбат да продължава напред?
До момента има няколко изявления по въпроса "Какво ще стане след 2009 г.?"
По време на среща от Клуб Investor.bg през май 2008 г., Атанас Бобоков заяви:
"По принцип всеки завод си има размери и ограничения, дали ще бъде в земята, дали ще бъде в електричеството, в нашия случай и земя и ток няма да достигат за следващо увеличение на капацитета. Все пак трябва да имаме предвид, че Добрич като локация също дава възможности и с голямата площ, която е свободна, да развиваме там производство и не случайно там ще бъде завода за тягови батерии и там ще бъде основното увеличение на капацитета за следващата година. Да, като че ли със следващата година инвестициите в Добрич и последващата година, доразвиването на тяговото производство, ние ще достигнем капацитет, който търпи някакви увеличения, но несъществени.
За придобивания ние и сега си мислим, но въпросът е да имаме добри компании, които да има смисъл да придобием. Придобиването не е самоцелно за увеличаване на капацитета. Работим по въпроса и когато имаме решение ще го обявим. Предполагам че в следващите година-две, ще имаме придобиване."
В интервю от края на 2007 г. г-н Бобоков отговаря по следния начин на два хипотетични въпроса:
Какво спира Монбат да отвори например фабрика в Китай и да започне да произвежда там? - Няма много смисъл в това. Как се управлява нещо, което е в Китай или в Бразилия? Ние нямаме тези управленски ресурси. Ние сме сравнително малка компания, която се концентрира в точно определен бизнес и гледа като острие да пробие в центъра на пазара.
Вероятно инвеститорите ще харесат този отговор, защото най-лесното е да загубиш парите с експеримент на чужд пазар. - Действаме само под контрол и то само в близки страни. Гледаме първо съседни страни. Ще трябва, предвид това, че производството ще върви нагоре, да купуваме заводи наоколо и пак ще ни трябват нови рециклиращи мощности. Логиката е да отиваме на запад, където са ни пазарите. Там да изкупуваме акумулатори, там да рециклираме и оттам да набавяме суровини. Това е като перпетуум мобиле.
Диаграмата по-долу показва месечния темп на растеж на приходите и печалбата на годишна база от май 2007 г. досега, когато дружеството започна да публикува ежемесечни резултати. Червенета линия илюстрира процента изменение на приходите, а синята - на печалбата. След рекордния ръст в печалбата през септември 2007 г. и при продажбите през ноември 2007 има забавяне в темпа на растеж.
| Месец | Ръст в печалбата на г.база* | Ръст в приходите на г.база* |
| 05.2007 г. | 80,4% | 35,0% |
| 06.2007 г. | 85,4% | 42,7% |
| 07.2007 г. | 47,0% | 67,4% |
| 08.2007 г. | 300,0% | 66,0% |
| 09.2007 г. | 409,0% | 102,0% |
| 10.2007 г. | 116,0% | 142,0% |
| 11.2007 г. | 109,0% | 183,0% |
| 12.2007 г. | 82,6% | 157,0% |
| 01.2008 г. | 238,2% | 126,6% |
| 02.2008 г. | 231,7% | 134,6% |
| 03.2008 г. | 145,6% | 81,9% |
| 04.2008 г. | 34,8% | 82,8% |
| 05.2008 г. | 110,8% | 68,8% |
| 06.2008 г. | 16,3% | 11,0% |
| 07.2008 г. | 89,7% | 15,5% |
| 08.2008 г. | 44,8% | 39,9% |
Колкото и непревидим процес да е осъществяването на евентуални придобивания, едно заявление за размера на амбициите на ръководството на Монбат и пример за оптимистичен и песимистичен вариант по отношение на печалбите и продажбите, биха били полезни за оценка на компанията от дългосрочните инвеститори. Материалът е с аналитичен характер и не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
Свързани компании:
13:34 | 26.08.22 г.