Ликвидност ли – ако може да не е днес!*

Материалът е предложен от BigBear автор в категория "Бизнес" на Blog.bg

Подобно на известната филмова реплика „Татко ми каза, че ще ми купи колело, но друг път” се развиват и решенията около подобряване на ликвидността на БФБ-София. Дневната търговия била разрешена според големите заглавия на статиите, но с малките букви започват отлаганията – това ще е само, след като се публикува наредбата и след като Централен депозитар бъде готов с гаранционен фонд, за който пък сигурно изведнъж ще потрябва наредба, която пък ще трябва да се съгласува с инвестиционната общност, и така нататък и така нататък...

За бюрократа девизът е „Няма търговия, няма проблем”, но брокерите и борсата не трябва да забравят, че инвеститорите гласуват с краката си и винаги могат да сменят пазара...

Ликвидността е основният проблем на пазара. В момента голяма част от инвеститорите приличат на зрители в препълнена тъмна кинозала, които са видели включени червени надписи за пожар и се опитват да излязат едновременно, а вратата (дневната ликвидност) е малка и се запушва от самите тях. Сега дори сигналът за опасност да изчезне и дори да пуснат много хубав филм, те ще продължат да са с гръб към екрана и да искат да излязат...

До кое ниво ще стигнат индексите в търсене на дъно ще зависи най-вече от добавяне на нови инструменти за ликвидност и повече прозрачност (светлина) върху информацията за пазарните участници – фондове и компании. Колкото повече информация се скрива и по-малко инвестиционни инструменти има в наличност, толкова по-често инвеститорите ще избягват инвестиционните решения в България.

Финансовият пазар е глобален, а инвеститорите винаги търсят оптимума на съотношението печалба / риск. Това не е добре единствено за българските инвеститори, защото тук в България те имат сравнителни предимства – цялата информация винаги е на български, познават доста повече начини за събиране на допълнителна информация за инвестициите си и други, докато в чужбина те веднага влизат в ролята на изоставащ информационно участник, ползващ вече най-вероятно предварително употребени анализи и новини... От една страна, знанието намалява риска, а пък липсата на ликвидност е риск, който се купува на много ниска цена...

Единственото място, на което българските брокери имат пазарно предимство, е БФБ и те са на път да го загубят. Въвеждането на немската платформа за търговия на борсата XETRA ще даде пазарно предимство на чуждите брокери в България, които имат работещи такива платформи и в други държави. Досега част от успехите на нашите брокери се дължаха на доброто познаване на психология на основната маса инвеститори, които търгуват на пазара, защото болшинството от тях са техни клиенти. Влизането на нови чужди инвеститори ще е добро за пазара, но ще застраши именно запазването на водещата роля на българските инвестиционни посредници. Скоростта на този процес силно ще зависи от новите инструменти за повишаване на ликвидността, защото международните инвеститори трудно ще зарежат ликвидните пазари, за да дойдат при нас, освен при достатъчно ниски цени, които да са приемлива компенсация за поетия риск.

*Заглавието е вдъхновено от реплика във филма Ледена епоха, там на въпроса „Каква ти е разликата дали ще те изядем днес, или някой друг ден?“ Ленивеца отговаря „Ако може да не е днес!“

За коментари и повече информация за блога на Big Bear

**Материалът не представлява препоръка за взимане на инвестиционно решение