Правата на Еврохолд доказаха потенциала на деривативните инструменти

От 100 до 300% печалба за седмица не е донесъл нито един друг инструмент на борсата

Печалба между 100 и 300% донесоха правата за участие в увеличението на капитала на Еврохолд България АД за седмица, откакто се търгуват на БФБ-София. Поради спецификата си, правата за увеличение на капитала са инструмент, който се влияе от изменението в пазарната стойност на акцията на дружеството. Реално цената на правата не може да бъде по-ниска от 0,1 стотинка, а при поскъпване на базовата акция, цената на правата се увеличава много бързо. Съответно при поевтиняване на базовата акция, правата също се обезценяват бързо и може да бъде загубен целият вложен капитал.

С повишението на индексите в последните седмици акциите на Еврохолд България също се придвижиха нагоре и правата ги последваха, донасяйки голямата печалба от няколкостотин процента за няколко дни.

Днешната средна цена за акция на Еврохолд България АД е 3,51 лв. Съотношението между издадените права и новите акции е 4:1, а емисионната стойност на новите акции е 3,35 лв. На база на тези цифри можем да пресметнем текущата справедлива цена за 1 право а именно (3,51-3,35)/4=0,04 лв. за право.

Разбира се, краткият живот на правата от едва-две седмици крие риска да не продадете навреме, но съществува възможността да продадете на последващия търг за неизползваните права. Там обаче по принцип се постигат по-лоши цени за продавачите, защото аукционът е открит и цялата инициатива е в ръцете на купувачите.

Търговията с правата на Еврохолд България АД стартира на 15 май, когато средната цена за акция на дружеството бе 3,36 лв., или само 1 стотинка над емисионната цена на новите акции. В същия ден правата се търгуваха при средна цена 0,02 лв. и изтъргуван обем от 3,4 млн. права при оборот за 68 000 лв. Минималната цена беше дори 0,009 лв., тоест под 1 стотинка за право.

Последвалото поскъпване на акциите на Еврохолд България АД в период от само една седмица доведе до средна цена от 4 стотинки за право при обем от 213 хил. права, като оборотът днес бе 8 520 лв.

Дата	Средна цена за право в лв.	Оборот в лв.
15.05.2007	0.02	68 000
16.05.2007	0.01	1 500
17.05.2007	0.03	7 590
18.05.2007	0.02	1 520
21.05.2007	0.03	13 530
22.05.2007	0.04	8 160
23.05.2007	0.04	8 520

От представената таблица се вижда, че на 16 май е можело да се закупят права за около 1 500 лв. при средна цена от 1 стотинка и днес да се продадат четворно по-скъпо, или с около 300% печалба. Добри дни за покупка са били също така 15 май, когато минималната цена е паднала до 0,9 ст. за право и е имало значителен оборот, а също 18 май, когато средната цена на право е била 2 ст., но оборотът е бил за едва 1 520 лв.

Чисто хипотетично от 16 до 22 май за по-малко от седмица в идеалния случай инвеститорите са можели да увеличат парите си от 1500 лв. на 6 000 лв.

Поради малките обороти, с които може да се играе на пазара с права, той е важен най-вече за инвеститори с малък капитал, защото по-големи суми няма как да се завъртят такива сделки. Въпреки това правата, търгувани на БФБ-София, в най-голяма степен се доближават до опциите, фючърсите и другите деривативни инструменти на развитите капиталови пазари. Защото динамиката на пазара с права винаги е много висока, поради факта, че реално се търгува изменението в базовия актив (акцията), като се забелязват резки поскъпвания и поевтинявания на правата. Материалът не представлява препоръка за взимане на инвестиционно решение

Свързани компании:

Еврохолд България АД(EUBG)