Благоевград БТ - отличникът в тютюневия сектор

Дружеството Благоевград БТ е създадено през 1994 година като правоприемник на основаното през 1960 година предприятие ТК Пирин. Основната дейност на компанията е производство на цигари, като освен нея се осъществява и промишлена обработка на тютюн, както и търговия с тютюневи изделия.

Благоевград БТ е най-големият цигарен производител в България, с дял от около 47% на местния пазар. Основният капитал на дружеството е 2,7 млн. лв., като мажоритарен собственик е Булгартабак холдинг. Предприятието бе обект на приватизационната оферта на British American Tobacco в края на миналата година, заедно със София БТ и Пловдив БТ, но сделка не бе осъществена.

Около 20% от приходите на дружеството идват от износ на тютюневи изделия. Основен външен пазар е Русия, като продукция се изнася и в някои от бившите съветски републики, Близкия Изток, Африка и Балканския полуостров. Цигарите съставят около 95% от отчетените приходи от продажби на продукция през 2004 година, а преработеният тютюн – около 4%. Дружеството е лидер във високия ценови сегмент на тюнюневите изделия, като се забелязва тенденция на стабилен ръст на експортните приходи.  

*Данните са в хил. лв.

За първите девет месеца на текущата година нетните приходи от продажби нарастват с 1,3% на годишна база до 153,83 млн. лв., като изменението се дължи основно на ръста на продажбите на стоки до 7,79 млн. лв., спрямо 361 хил. лв. за предходния отчетен период. Приходите от продажби на продукция се понижават до 143,22 млн. лв., в сравнение със 146,28 млн. лв. преди година.

Разходите по икономически елементи за деветмесечието възлизат на 115,47 млн. лв., като отчитат спад от 11,5% на годишна база. За съответния период на миналата година са били обезценени активи  за 11,05 млн. лв., докато към 30 септември 2005 година няма такава обезценка.

Нетната печалба на предприятието за първите девет месеца на годината е в размер на  32,81 млн. лв., спрямо 16,3 млн. лв. за предходния отчетен период. Печалбата на дружеството за миналата година е на стойност 15,93 млн. лв. (5,89 лв. на акция), а за 2003 година – 5,72 млн. лв. (2,12 лв. на акция).

Пазарната капитализация на дружеството намалява с близо 22% за последните 12 месеца, основно в резултат на провалената приватизационна процедура. Съотношението цена/печалба на акция се понижава до 8,41, спрямо 18,5 към 30 септември 2004 година. Коефициентът цена/продажби намалява от 1,68 на 1,33, а счетоводната стойност на акция нараства до 74,29 лв., в сравнение с 65,10 лв. година по-рано.

Компанията провежда сериозна инвестиционна програма с цел понижаване на себестойността и повишаване на качеството на крайния продукт. През последните години са въведени редица нови технологии с помощта на закупеното модерно оборудване. Въпреки това коефициентът на обща задлъжнялост намалява от 0,4 до 0,26 на годишна база, тъй като дружеството се финансира предимно със собствени средства. Забелязва се ръст на нетекущите пасиви до 24,66 млн. лв., спрямо 12,21 млн. лв. за първите девет месеца на 2004, като изменението се дължи предимно на увеличението на задълженията по получени банкови заеми. Текущите пасиви са в размер на 27,97 млн. лв., спрямо 58,35 млн. лв. преди година, като се наблюдава значително понижение на задълженията към доставчици и клиенти до 4,07 млн. лв. спрямо 14,57 млн. лв. към 30 септември 2004 година. Задълженията към персонала намаляват с 43,1% до 4,75 млн. лв., а данъчните задължения – с 33,9% до 12,56 млн. лв.

Предимствата на дружеството са свързани със значителното нарастване на приходите от износ, както и с модернизираните производствени мощности. Благоевград БТ е едно от малкото тютюневи предприятия в страната, които нямат задължения към компанията – майка Булгартабак холдинг. Наблюдава се повишаване на ефективността, въпреки наложените задължения за изкупуване на излишни количества тютюн.

С предстоящото присъединяване на България към Европейския съюз ще бъдат премахнати регулативните привилегии на местните производители, което би могло да окаже силно негативно влияние върху тютюневия сектор. Като отрицателен фактор биха могли да бъдат посочени и политическите интереси в бранша, които отблъскват потенциалните стратегически инвеститори. В местното тютюнопроизводство са заети близо 1 млн. души, занимаващи се с отглеждане основно на ориенталски сортове, чийто дял в модерната цигарена индустрия е силно ограничен.

  Книжата на дружеството са включени в борсовия индекс SOFIX. За последните 12 месеца е регистриран спад от 4,94%. След оттеглянето на офертата на British American Tobbaco в началото на годината, акциите на Благоевград БТ отбелязаха силно понижение, като в средата на февруари под влияние на всеобщия оптимизъм, обхванал пазарните участници, се повишиха до 105,91 лв. (най-висока стойност за последните 12 месеца). Последвалото понижение продължи до 28 април, когато бе регистрирано и най-ниското ниво за последните 12 месеца при 80,51 лв. за акция. За последната година по позицията са сключени общо 889 сделки със 118 160 акции на стойност 11,38 млн. лв. 

Бъдещето на най-печелившото тютюнево предприятие у нас е тясно свързано с това на мажоритарния собственик Булгартабак холдинг. През следващата година от огромно значение за Благоевград БТ ще бъде решаването на въпроса за евентуалното му раздържавяване. 

Свързани компании: