Wall Street все по-оптимистично настроен

Александър Леков Nobelinvestment "Американските акции се покачиха изтривайки сериозните загуби рано сутринта след като лошите данни за безработицата в САЩ не успяха да разклатят оптимизма на инвеститорите ,че икономиката и корпоративните приходи в частност ще вървят във възходяща посока от тук нататък" Това е водещия пасаж на петъчните /4.май/ новини за пазара на Bloomberg .Cisco Systems се покачи с 5.3% след като беше на дъното с над 5% дневна загуба, Microsoft спечели над 3%,AMCC се покачи с 7.85% след като извънборсово губеше 4.8%,JDSU изтри над 12% загуба и завърши 2.5% на плюс ,а Idec Pharmaceuticals премина нивата от 42.9 USD до 51.9 USD за по-малко от 3 часа и приключи състезанието на второ място в престижната класация на NASDAQ100. Microsoft, Minnesota Mining & Manufacturing и Exxon издърпаха Dow Jones до неговото най-високо ниво от 6 февруари насам. S&P 500 прибави цели 18.03 пункта или 1.4% ,а NASDAQ скочи с 2.1%.Започвам коментара на изминалите две седмици от зад напред защото това което се случи през последната борсова сесия слага точка на един дълъг почти двумесечен спор по казуса на къде ще върви пазара следващите три месеца. Отговорът е на горе. На въпроса отговориха категорично големите инвеститори. Фондовите Мениджъри преструктурират трескаво портфейлите си за новата битка. Те започнаха да купуват. Обемите на пазара скочиха драстично. Т.н. Breadth /технически индикатор показващ каква е дълбочината на движението на пазара / е постоянно в полза на биковете.В моменти като този от петък отрицателната му стойност при покачващ се пазар не означава нищо друго освен сериозни покупки на компании с относително голямо тегло. С една дума мениджърите пълнят инвестиционните фондове със стойностни структороопределящи компании. Правят го почти на всякаква цена защото мастодонти като Intel, Microsoft, Juniper, Cisco или IBM се продават на обидно ниски PEG. Дори отритнати компании с нисък кредитен рейтинг като Lucent , Itwo или Amazon прибавиха по 40-60% към стойността си за десетина дни. Вероятността за стабилен възходящ тренд е голяма защото инвеститорита си запушиха ушите за лошите новини за безработицата като в същото време отдадоха дължимото на всички останъли макро анонси. Каква е логиката? Защо три месеца стабилност,а не повече или по-малко? Ами consumer confidence индекса? Моето тълкувание е следното. GDP за първо тримесечие е 2% при консенсус 1.1%, обемът на продажби на нови жилища и на вече построени такива непрекъснато расте, заводските поръчки изненадаха пазара с 1.8% покачване, сериозните компании като цяло анонсираха ако не по-добри то в рамките на пазарния консенсус финансови резултати. Очаква се стабилизиране на продажбите и нетната печалба. Вярно на по-ниски от сравнителните нива за същия период миналата година или на верижна база за текущата ,но не такива които вещаят рецесия. Растежът макар и проблемен все още се калкулира във финансовите доклади.Междинен извод номер едно - компаниите са подценени спрямо макро прогнозите за икономиката. Има увеличение на безработицата до 4.5%. Безработните подали молби за помощи са се увеличили до 421 000 / най-високо ниво от 1996г./ Е и? Логично ,нали компаниите уволниха между 3 и 20 % от персонала си предишните месеци. Продадоха нерентабилни производства, консервираха заводи , намалиха възнагражденията на изпълнителните директори. Това не са лоши новини, а и самата безработица остава на най -ниските нива от почти 30 години! Докато не стигне 4.7-4.8% не може да се каже ,че нещата са екстремни или опасни. Пазарът тълкува горното като положителна новина защото; повечето безработни означават, по-ниско потребителско доверие, повече бюджетни разходи, по-високи цени, по-ниска покупателна способност, по-висока инфлация , по-ниски корпоративни приходи , следователно намаляване на лихвените проценти от страна на ФЕД с 0.25% на 15 май. Извод номер две - нова глътка въздух за пасивната част на баланса на компаниите.Като противовес обаче остава потребителското доверие. То несъмненно ще се свие. Consumer Confidence или Michigan sentiment индекса са нещата които може би ще дисконтират ъптренда в известна степен и ще развалят хармонията през следващите три месеца до финансовите отчети за 2Q. Именно тези отчети ще бъдат крайъгълен камък за стратегическото поведение на инвеститорите от тук нататък. Така ,че сборът от констатации е в полза на позитивно настроените инвеститори. Техническите индикатори безспорно подкрепят тезата за бичи пазар. И RSI /14,22 дни/ и MACD /20 на 60/ и комбинация от две exp moving averages /20 и 65/ и вече формиралата се фигура /широка формация с долна граница от 2059 точки нагоре/ , чертаят уверено тенденция към нива от 2300 -2400 пункта към средата на годината. Всички гореспоменати индикатори вече дадоха положителни сигнали. Генерален извод - Очевидно на хората в америка не им е до рецесия. През изминалата седмица NASDAQ се повиши с 5.6% до 2191.53 пункта , S&P 500 прибави 1.1% при стойност 1266,61 пункта, а Dow Jones се повиши с 1,3% достигайки 10 951,24 точки.