Приходите на европейските компании не успяха да се възстановят през третото тримесечие, което доведе до намаляване на очакванията за резултатите през следващата година.
Компаниите в 414-членния индекс MSCI Europe надминаха прогнозите за продажби с най-ниския дял от почти пет години насам, като само 30% от фирмите надхвърлиха очакванията, показват данни на Bloomberg Intelligence (BI). Членовете на индекса отчетоха общ спад на приходите от 0,3% за периода, приключил на 30 септември, в сравнение с предварителните очаквания за ръст от 0,4%.
Въпреки че в края на настоящия сезон на отчетите имаше положителни новини от две от най-големите европейски компании - гигантът при полупроводниците ASML Holding и индустриалният лидер Siemens, картината е смесена. Повече от половината промишлени, суровинни и потребителски компании не отговориха на очакванията за това тримесечие, притеснени от пониженото търсене и неблагоприятните валутни движения, посочват капиталовите стратези на Bloomberg Intelligence Лоран Дуйе и Кайди Мън.
Според BI енергийните компании и производителите на автомобили са „най-лошите“, когато става въпрос за ръст за индекса MSCI Europe, като и двете оказват натиск върху резултата от близо 100 базисни пункта. Спадащите цени на петрола навредиха на продажбите на енергийните гиганти, а производителите на автомобили от Porsche до Mercedes-Benz Group бяха изправени пред жестока конкуренция и по-слабо търсене в Китай. Спадът в китайското търсене също така навреди на продажбите на луксозни облекла, като лидерът в сектора LVMH отчете най-лошото си тримесечие от 2020 г. на подразделението си за мода и кожени изделия.
Налице обаче са и някои изключения. Финансовият и здравният сектор отчетоха най-силен ръст в целия индекс, надминавайки консенсусните очаквания.
Устойчивото търсене на медикаменти за рак и затлъстяване доведе до силни продажби за производители на лекарства, включително AstraZeneca, Roche Holding и Novo Nordisk. В същото време кредиторите, включително Deutsche Bank и Barclays, се възползваха от стабилни приходи от такси през тримесечието. Скокът в търговията с акции отчасти компенсира въздействието на спадащите лихвени проценти.
По-добрите от очакваното резултати за приходите на европейските компании за третото тримесечие – ръст от 1,2% в сравнение с по-ранния консенсус за 0,4% – трябва да се приемат с известно съмнение, тъй като те бяха подкрепени основно от банките, посочват още Мън и Дуйе от BI.
Като цяло тримесечието беше белязано от предпазливост. Европейските компании показват повишена предпазливост по отношение на икономическите перспективи, посочват в бележка анализатори на Barclays. Те отбелязват, че фирмите гледат положително по отношение на маржовете, възвръщаемостта на капитала и въздействието на изкуствения интелект, но забавянето на търсенето в Китай остава най-голямото безпокойство.
Трудното тримесечие хвърли съмнения относно възстановяването през 2025 г., като прогнозите ставаха все по-мрачни с излизането на поредните резултати през сезона. „Европейските акции изглеждат ограничени, докато не се появи подкрепа от по-силни икономически перспективи в Европа и Китай, без да има ясен катализатор за печалба“, казаха още Мън и Дуйе от BI.
Понижаването на прогнозите през това тримесечие доведе до сериозни ревизии за 2025 г., според BI. Компаниите с повишени перспективи отчитат консенсусно повишение с 0,8% на печалбата за акция за 2025 г. в сравнение с 1% за 2024 г. В същото време тези, които понижиха насоките, отчитат по-сериозни съкращения от 3,8% на печалба за акция за следващата година в сравнение с 1,6% за 2024 г.
Друго ниво на несигурност за европейските компании, включително секторите, които се представиха добре през това тримесечие, е завръщането на новоизбрания президент Доналд Тръмп в Белия дом.
Новите мита на Тръмп „могат да ужилят още по-силно, тъй като компаниите станаха все по-зависими от приходите от САЩ, особено в здравеопазването“, посочват стратезите на BI Джина Мартин Адамс и Джилиан Улф, посочвайки, че около 55% от приходите на Novo Nordisk са дошли от САЩ миналата година.
14:56 | 18.11.24 г.
