Въпреки проблемите с бюджета Москва няма да изчерпи скоро военния си резерв

Следващите месеци ще бъдат решаващи за това как руската икономика ще се справи с новия пакет от санкции и докога ще може да влага средства във военната си атака срещу Украйна, пише в свой анализ CNBC. 

През януари бюджетният дефицит на Русия достигна рекордните 1,8 трлн. руски рубли (24,4 млн. долара), като разходите нараснаха с 58% спрямо предходната година, докато приходите намаляха с повече от една трета. 

Промишленото производство и продажбите на дребно през декември отбелязаха най-големия си спад на годишна база от началото на пандемията от Covid-19 в началото на 2020 г. Продажбите на дребно спаднаха с 10,5% на годишна база, а промишленото производство се сви с 4,3% в сравнение със свиването от 1,8% през ноември.

Русия все още не е съобщила данните си за растежа на БВП за декември, които се очаква да бъдат включени в данните за цялата 2022 г., предвидени за по-късно в четвъртък.

Според Световната банка, Международния валутен фонд и Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) руският БВП се е понижил през 2022 г. с поне 2,2% в най-добрия случай и с до 3,9% в по-лошия, а през 2023 г. се очаква отново да се свие. 

Въпреки това и руското министерство на финансите, и централната банка твърдят, че всичко това е в рамките на техните модели.

Според Крис Уийфър, главен изпълнителен директор на базираната в Москва Macro Advisory, няколко уникални обстоятелства и счетоводни технически подробности донякъде обясняват мащаба на януарския дефицит. 

Големият спад на данъчните приходи се дължи най-вече на промените в данъчния режим, които влязоха в сила в началото на януари, твърди Министерството на финансите. Преди фирмите плащаха данъци два пъти месечно, а сега извършват едно консолидирано плащане на 28-мо число всеки месец.

Министерството на финансите предполага, че по-голямата част от януарските данъчни плащания все още не са били отчетени към 31 януари и вместо това ще бъдат включени в данните за февруари и март. 

Уийфър изтъква и промяна в метода за облагане на петрола в Русия, която влезе в сила през януари и се очаква да се утвърди през следващите месеци, докато естеството на разпределението на руските публични разходи означава, че те са силно концентрирани в края на годината, което увеличава фискалния дефицит.

Кристофър Гранвил, управляващ директор на отдела за глобални политически изследвания в TS Lombard, отбелязва още два фактора, които изкривяват най-новите данни за дефицита.

На първо място, това е първият отпечатък, след като на 5 декември влезе в сила ембаргото на санкциониращите държави върху вноса на руски суров петрол.

„Преди тази дата Европа се зареждаше със суров петрол Уралс, а след датата количеството направо падна на нула, така че руската морска експортна търговия трябваше да бъде пренасочена за една нощ", каза Гранвил пред CNBC. 

„Очевидно е, че за това пренасочване бяха направени много приготовления (Русия изкупуваше танкери, получаваше по-голям достъп до „сенчестия" или „тъмния" флот и т.н.), но преходът е бил неравен“, допълва той. 

В резултат на това реалната цена на сорта Уралс се понижи и според руското министерство на финансите през периода от средата на декември до средата на януари е била средно едва 46,8 долара за барел. Това беше данъчната основа за голяма част от януарските приходи на федералния бюджет, свързани с петрола и природния газ, които пострадаха и от отпадането на извънредните приходи през четвъртото тримесечие.

Финансовото министерство също така сигнализира за огромни авансови плащания за държавни поръчки през януари, които възлизат на пет пъти повече от тези през януари 2022 г.

„Въпреки че не казват за какво конкретно става въпрос, отговорът е напълно очевиден: предварителни плащания към военнопромишления комплекс за производство на оръжия за войната", казва Гранвил.