След волатилна сесия акциите на Snap стигнаха ново дъно

Акциите на Snap преживяха най-натоварения си ден на търговия за своите два месеца и половина съществуване на пазара в една волатилна сесия в понеделник, тъй като ранните инвеститори имаха възможност да продадат акциите си за първи път от пазарния дебют. Цената на акциите се понижи с 1% до 13,67 долара за брой, след като падна с 5,1% по-рано през сесията и достигна рекордно ниски нива. 

Обемът на търговията бе с 2,9 пъти над средния за последните десет дни, като 48,8 млн. акции смениха собственика си.

Акциите се колебаеха между положителната и отрицателната територия в понеделник, стигайки връх от 13,98 долара и дъно от 13,10 долара. Сега книжата са с 54% под достигнатия на 3 март пик на фона на опасенията на инвеститорите за перспективите за растежа. 

След изтичането на срока в понеделник можеха да се търгуват нови 400 млн. акции на главния изпълнителен директор Ивън Шпигел, главния технологичен директор Робърт Мърфи и компанията за рисков капитал Lightspeed Venture. 

Има още едно изтичане на подобен срок на 14 август, 4 дни след като Snap съобщи финансовите си резултати, което ще освободи за търговия други 782 млн. акции, собственост на други служители. В края на август към тях ще се добавят още 20 млн. акции. В сравнение със сега наличните за търговия 188 млн. акции може да си представим защо инвеститорите се притесняват, че толкова много ценни книжа може да наводнят борсата за толкова кратко време. Всичко това може да повлече цената още повече надолу. 

Подобно изтичане на срокове може да причини драматични промени на курсовете. Например акциите на Twitter Inc се обезцениха при изтичането на ключов срок през 2014 г. с 18%, а тези на Facebook Inc поскъпнаха с 13 на сто в края на подобен срок. 

Междувременно няколко оператора на индекси проведоха дискусии за това дали трябва да приемат Snap или не. През юни MSCI публикува кратко проучване за акциите без право на глас в индексите и поиска обратна връзка от клиенти.

За нови участници в индекса, като Snap, MSCI предлага да не се включват акции без право на глас в MSCI, GIMI и MSCI US Equity Index, когато котираните акции с права на глас са по-малко от 25%. Акциите от клас А на Snap, които се търгуват публично, не дават право да се гласува, следователно правото на глас на посочените акции е 0%. MSCI все още не е взела окончателно решение.

Индексът S&P Dow Jones стартира подобно допитване през април и попита членовете на инвестиционната общност за тяхното мнение. Съветът на институционалните инвеститори е отговорил, че по негово мнение акции без право на глас не бива да бъдат включвани в индекса. S&P Dow Jones започна консултации, които продължиха до края на юни. CFA Institute също стигна до подобно заключение: „Не, ние не вярваме, че акции без право на глас трябва да бъдат включени в индекса". Като се има предвид, че S&P Dow Jones управлява двата основни индекса в САЩ, това решение е особено важно.

В понеделник бе взето и първото конкретно решение. Индексът S&P 500 ще започне да изключва дружества, които издават няколко класа акции, съобщиха мениджърите на индекса в понеделник, което ефективно може да се отрази и на  Snap Inc след решението ѝ да предложи акции без право на глас. Решението влиза в сила от вторник според изявление на мениджъра на широко използвания бенчмарк S&P Dow Jones Indices LLC.

Snap не е отговорила веднага на искане за коментар на Ройтерс.

Съществуващите компоненти на индекса S&P с няколко класа акции, като компанията майка на Google Alphabet Inc и Berkshire Hathaway Inc няма да бъдат засегнати.

"Компаниите със структури на множество класове акции обикновено имат структури за корпоративно управление, които третират различните класове акционери неравномерно по отношение на правата на глас и други въпроси, свързани с управлението", се казва в изявление на доставчика на индекса.

Промените в S&P, които обхващат и индексите S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600, отразяват затвърждаващата се позиция на мениджърите на индекси и инвеститорите, които все повече наблягат на значението на правата на корпоративно управление.

Това често се противопоставя на интереса на лидерите на компаниите с висок растеж, често от технологичния сектор, които се противопоставят на излизането на публични пазари и предлагането на пълни права на глас от страх, че ще загубят контрола над своите компании.

IPO-то за 3,4 милиарда долара на Snap беше третото по големина в САЩ, но някои инвеститори бяха изненадани от необичайното решение на компанията да предложи на нови инвеститори клас обикновени акции без право на глас.

Решението на S&P идва, след като доставчикът на конкурентния индекс FTSE Russell обяви през миналата седмица, че ще изисква от компаниите да предложат на акционерите си най-малко 5% от правата на глас, за да бъдат включени в основните индекси. За вече листнатите компании операторът дава срок от 5 години, в който да поправят това.