Валутната динамика с разнопосочни действия върху българската икономика

В последните седмици валутните пазари са обхванати от динамични процеси. След драстичното поскъпване на швейцарския франк през миналата седмица преди дни станахме свидетели и на ново обезценяване на еврото. Според цитирани от БТА финансови анализатори тези процеси ще имат разнопосочно влияние върху икономиката на България. Слабото евро ще се отрази благоприятно най-вече на фирми, търгуващи с трети страни. Стоките, купувани в долари, обаче ще поскъпват.

В същото време ниските цени на петрола ще имат положителен ефект върху икономиката ни, но влиянието им отново няма да е толкова силно заради скъпия долар - валутата, в която се търгува петрола, коментираха анализатори. Според тях всички тези разнопосочни процеси няма да се отразят толкова силно върху страната ни, че да променят съществено прогнозата за икономическия растеж през 2015 г. 

Александър Николов, мениджър и анализатор във „Финансова група Карол“, коментира, че голямото движение на швейцарския франк, който значително поскъпна към еврото и към долара, е било естествено пазарно движение, след като Националната швейцарска банка престана да поддържа националната валута на изкуствено ниски нива. След решението на Европейската централна банка от четвъртък да изкупува държавни ценни книжа в големи количества, пък сме свидетели на много голямо поевтиняване на еврото, добави Николов.

Според него поевтиняването на еврото не е само заради решението на ЕЦБ, а е част от низходящ тренд, продължаващ няколко месеца. Пазарните участници са настроени и занапред да има слаба европейска валута поради това, че в Европа, заради икономическите проблеми, се очакват повече парични стимули за икономиките, коментира Николов. Тези действия според него ще дадат негативна посока за валутата.

Решението на ЕЦБ според него цели да увеличи паричната маса, за да ускори икономическия растеж на еврозоната. Когато има повече пари в обращение, се смята, че хората повече ще харчат, ще насочват повече пари за инвестиции, а това пък води до обезценяване на съответните валути, посочи експертът. Според него отражението на тези процеси върху българската икономика ще е ограничено.

Износът на български компании е предимно за страни от ЕС, а българският лев е с фиксиран курс към еврото. Така поевтиняването на еврото не влияе пряко на страната. Вносът и износът обаче, които не са свързани с евро, а с долар, ще бъдат положително повлияни от спада на единната валута и високите стойности на долара. В същото време, ако вместо да се повиши, курсът на долара бе паднал, сега страната би се радвала на много по-ниски цени на бензина. По думите на Николов износът за трети страни ще бъде силно стимулиран от слабата местна валута.

Тези процеси няма да доведат до съществена промяна в икономическото развитие на България през 2015 г. , тъй като определящи са вътрешните фактори - нестабилността в редица сфери, както и бюджетните проблеми, смята още той.

Така нареченото количествено улеснение, което Централните банки предприемат, цели освобождаването на банковия сектор от различни ценни книжа, най-вече държавни, като целта е да останат повече ликвидни средства за финансиране на икономиката, коментира пред БТА Лъчезар Богданов, управляващ съдружник в „Индъстри Уоч“. Твърде многото дълг както на ниво държави, така и в частния сектор, тежи върху това да се правят харчове. Логиката е да се облекчи дългът и да има повече ликвиден ресурс, който да бъде насочен към икономиката. Както е известно, ЕЦБ ще изкупи около 1,1 трлн. евро от банковия сектор с надежда той да започне по-активно да финансира икономиката.

„България не е част от еврозоната и тези мерки не се отнасят до български ДЦК. Доколкото най-големите банки в България са част от големи европейски банки, това ще даде повече ресурс за инвестиции и у нас“, смята Богданов.

Процесите с еврото, долара, швейцарския франк ще ребалансират търговските отношения и относителните цени на стоките у нас, коментира още той. Според него стоките, внасяни от САЩ, Швейцария и други страни, в които се търгува с долари, ще поскъпнат, пък тези от ЕС съответно ще поевтинеят. Тези фирми, които изнасят на доларови пазари, ще имат предимство, а които изнасят в ЕС - обратно. Най-зле ще са фирми, които разчитат на суровини, закупувани в долари, добавя той.

По думите му това ще доведе до преструктуриране на пазара, което ще засегне най-вече малките и средни фирми, както и домакинствата. На макрониво - най-вече върху икономиката ни, ще повлияят ниските цени на петрола и дефлационните процеси, коментира Богданов. Той отбеляза, че за домакинствата и за фирмите това ще означава по-ниски разходи, за бюджета обаче - по-ниски приходи.

Като цяло прогнозите на водещи финансови институции за икономическото развитие на страната ни през настоящата година остават предпазливи. Според анализ на  Raiffeisen Bank International за страната ни, който бе представен по време на банковия форум Euromoney във Виена, растежът на България през 2015 г. ще бъде засегнат от колапса на Корпоративна търговска банка и ще бъде 1,2 на сто.

Според анализаторите дефлационният натиск през тази година ще намалее и дори може да се очаква умерена инфлация, а кредитирането се очаква да нараства, продиктувано от понижението на лихвените нива и високата ликвидност в банковия сектор в страната.

Прогнозите на ЕК и на ЕБВР за икономическия растеж на страната ни през 2015 г. са по-песимистични - съответно за 0,6 и 0,8 процента от БВП, а Световната банка очаква растеж от 1,1 процента от БВП. От унгарската OTP Bank, която притежава Банка ДСК, прогнозираха растеж от 0,6 на сто през тази година. Според техния анализ за страната ни ниският растеж, дефлацията и високата безработица са резултат от засегнатите от кризата сектори, които преди това са били двигатели на икономическия ни растеж, а именно - туристическият, строителният и финансовият сектор.