Във време, в което сривът на цените на суровините вкара руската икономика в рецесия, петролните производители на страната успяват да се представят по-добре от западните си конкуренти, коментира Bloomberg.
По различни показатели, включително парични потоци, маржове на печалба и цена на акция, Роснефт, Лукойл – двата най-големи петролни производителя в страната, и Газпром се представят доста по-добре от Royal Dutch Shell, BP или Exxon Mobil.
“Западните компании страдат повече от руските компании, когато петролът поевтинява“, казва Максим Еделсон, старши директор в Fitch Ratings в Москва. Тъй като руските данъчни ставки се коригират автоматично към по-ниските цени, компаниите в страната се възползват от буфер спрямо срива на суровия петрол, а „голяма част от удара се поема от правителството“, допълва той.
Петролната индустрия се опитва да се адаптира към цените, спаднали до най-ниските си нива за последните шест години заради световното свърхпредлагане. Макар че енергийните производители отбелязват най-големи загуби в сравнение с останалите сектори в индекса MSCI All-Country World, руските компании се оказват най-устойчиви. Акциите на Роснефт са поскъпнали с 2,8%, а на Газпром - с 0,3% на лондонската борса през тази година. Акциите на Shell клас В, най-широко търгуваните, са поевтинели с 27%, а тези на ВР - със 17%.
Сривът на цените на петрола с над 50% през последната година тласна Русия към първата рецесия от 2009 г. насам. Страната разчита на петрола и природния газ за повече от половината от приходите към бюджета. Залитащата икономика в комбинация с последиците от международните санкции в резултат на намесата на Русия в Украйна отслаби рублата, което е от полза за руските петролни компании, които печелят в долари и плащат разходите си в местна валута.
Данъчните и валутни ползи през тази година означават, че Роснефт и Лукойл ще отбележат свободен паричен поток два пъти по-бързо от Shell и ВР, сочат данни на Barclays. Руските производители генерират парични средства сякаш петролът струва 100 долара на барел, а не 50 долара, казва Goldman Sachs Group.
“Производствените разходи в Русия са все още сред най-ниските на световно ниво“, защото се използват не толкова напреднали технологии за повишаване на добива за разлика от компании в други части на света, пише Филип Чладек, петролен анализатор за Bloomberg Intelligence в Лондон. „Вместо да се опитват да повишат процента на възстановяване на старите полета, за да продължат добива на петрол, руските компании все още могат да проникват в нови ресурси“.
Роснефт е с едни от най-ниските разходи в индустрията, заяви главният изпълнителен директор Игор Сечин пред журналисти в Пекин в четвъртък. Капиталовите разходи на производителя от 4,20 долара за барел са една шеста от 27-те долара на барел, които Exxon Mobil влага, се посочва в презентация на компанията.
Почти всички руски петролни компании, чиято дейност включва и добив, и рафиниране, имат марж на печалба преди данъците – индикатор на рентабилността, по-висок от този на конкурентите им в Европа за второто тримесечие, пише още Чладек.
Макар че представянето на руските петролни компании е по-силно от това на конкурентите, те не са имунизирани срещу последиците от срива на цените. Приходите на Роснефт и Лукойл се понижават на годишна база три поредни тримесечия.
Макар че производството на петрол и кондензат от Лукойл е нараснало с 5,2% през първата половина на годината, добивът на суров петрол на Роснефт е спаднал с 1,1% след съкращаване на разходите в доларово изражение. Най-големият производител на страната трябва да обслужи или рефинансира дълг за 26 млрд. долара от втората половина на тази година до края на 2016 г., докато в същото време международните санкции ограничават възможността му за достъп до капиталовите пазари.
На въпрос за бъдещето на цените на петрола Сечин отказа да направи прогноза. „Не се обръщайте към мен, потърсете някоя врачка, защото има твърде много несигурности“, казва той.
18:30 | 12.09.22 г.