Предположението на Investor.bg, че УПФ ДСК Родина е разпродавало част от българските си акции, се оказа правилно.
Публикуваният детайлен портфейл на фонда показва, че той се е разделил с книжата си в Елхим-Искра АД, Зърнени храни България АД, Топливо АД, Българо-американска кредитна банка АД, Дружба АД гр. Разград, Метизи АД и КММ АД гр Шумен.
Така броят на българските борсови компании, в които инвестира, намалява от 42 в края на септември 2018 г. до 36 в края на 2018 г.
Въпреки че става дума за сравнително малки позиции за общо 407 хил. лв. към края на септември 2018 г., това е сериозна сума за неликвидните акции и показва тенденция на разпродажби, която може да засегне и по-ликвидни позиции.
Например фондът свива дела си в "Захарни заводи" АД - от 344 хил. лв. към края на септември до 142 хил. лв. в края на 2018 г. Стойността на притежаваните акции на "Софарма Трейдинг" АД намалява от 213 хил. лв. на 144 хил. лв.
Вероятна причина за разпродажби може да бъде промяна в нормативната уредба, за която Investor.bg научи. Според източника ни КФН вече изисква за дружествата извън SOFIX оценка по метода на дисконтираните парични потоци, а не просто последната борсова цена. Така Пенсионно-осигурителните дружества са получили административна тежест, да правят оценки, но по-големият проблем е, че за родните борсови компании, особено за КММ АД и Дружба АД Разград, няма прогнози и трудно който и да е да направи коректен анализ на база метода на дисконтираните парични потоци.
Затова за пенсионните фондове ще е по-логично да разпродадат част или всички проблемни позиции. В противен случай могат да бъдат обвинени в измисляне на нереални бъдещи печалби за оправдаване на текущите цени. Възможно е оценките в ДПП моделите да са били по-ниски от борсовите цени, което да е оправдало продажбите. Притежавани акции от УПФ ДСК Родина в хил. лв.
Дружество | 28.9.2018 | 31.12.2018 | |
1 | Елхим - Искра АД | 166 | 0 |
2 | Зърнени храни България АД | 80 | 0 |
3 | Топливо АД | 102 | 0 |
4 | Дружба АД гр. Разград | 3 | 0 |
5 | Метизи АД | 4 | 0 |
6 | КММ АД гр. Шумен | 1 | 0 |
7 | БАКБ АД | 51 | 0 |
8 | Захарни заводи АД | 344 | 142 |
9 | Софарма Трейдинг АД | 213 | 144 |
Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа.
Свързани компании: