Превръща ли се Софарма в сезонно зависима компания

За втора поредна година след силните две първи тримесечия следват доста по-слабите трето и четвърто тримесечия

Най-големият български производител на лекарства Софарма се оказва дружество със сезонен бизнес, като най-силните тримесечия са първото и второто, а четвъртото е най-слабо.

Така например изминалата вече 2017-та започна с неконсолидирана печалба от 12 млн. лв. за първото тримесечие (спрямо 11,7 млн. лв. за същия период на 2016 г.), последва впечатляващо второ тримесечие с печалба от 19,6 млн. лв. (спрямо 9,3 млн. лв. за същия период, ако не се отчитат еднократните приходи от продажба на дъщерно дружество в Сърбия). Това беше удвояване на печалбата за второто тримесечие на годишна база и така за полугодието тя възлезе на 31,6 млн. лв. (спрямо 22 млн. лв. за полугодието на 2016 г. без еднократния ефект).

Неконсолидирана печалба в хил. лв.
	2017 г.	2016 г.	2017 с натрупване	2016 с натрупване
IV трим	3 021	852	42 140	38 347
III трим	7 477	3 737	39 119	37 495
II трим	19 630	22 047	31 642	33 758
I трим	12 012	11 711	12 012	11 711

И дотук с оптимизма... Ако някой е мислил, че печалбата за цялата 2017 г. ще е двойно по-висока от полугодишната - близо 60 млн. лв., е останал разочарован, защото третото тримесечие добави само 7,5 млн. лв. печалба (спрямо 3,7 млн. лв. през същия период на 2016 г.), а четвъртото - 3 млн. лв. (спрямо 852 хил. лв. за същия период на 2016 г.). Третото тримесечие донесе удвояване на печалбата, а четвъртото утрояване, но от ниска база.

Въпреки това 2017 г. е силно успешна с ръст на печалбата от 57% на годишна база до 42,1 млн. лв. спрямо 26,9 млн. лв. за 2016 г., ако изключим приходите от операции с финансови активи и инструменти.

Но е факт, че Софарма е индустриална компания с постоянни приходи и тази сезонност в печалбата за втора поредна година е донякъде странна.

Нещо повече, приходите през четвъртото тримесечие са традиционно най-високи (59 млн. лв.), а печалбата е по-малка, както показва следващата таблица.

Неконсолидирани приходи в хил. лв.
	2017 г.	2016 г.	2017 с натрупване	2016 с натрупване
IV трим	59 444	52 657	216 340	192 584
III трим	57 595	55 428	156 896	139 927
II трим	49 976	40 786	99 301	84 499
I трим	49 325	43 713	49 325	43 713

За 2017 г. общите неконсолидирани приходи на Софарма АД се увеличават с 12% на годишна база до 216,3 млн. лв.

Важни за Софарма АД са и консолидираните данни, а основното дъщерно дружество е Софарма Трейдинг АД.

Акциите на Софарма АД поскъпват с 24% за последните 12 месеца до 4,23 лв. за акция и 570 млн. лв. пазарна капитализация. Разпределен е и брутен дивидент от 0,1 лв. за акция.

Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа. Авторът притежава 1 акция в капитала на Софарма АД.

Свързани компании:

Софарма АД(SFA)