Една от най-важните функции за една икономика, каквато е капиталовият пазар, е мъртва в България. Това мнение изказа изпълнителният директор на Аларик Кепитъл Антон Панайотов по време на Forex Forum Investor.BG. Експертът проследи как се инвестира и как се управляват активи след финансовата криза в условията на ниски лихви и безпощадни регулации.
„Къде да търсим възвръщаемостта?“, постави акцент лекторът. „Колкото по-регулиран е един сектор, толкова повече парите ще бягат от него“, изтъкна той, като разгледа какви са ефектите от наложените след кризата регулации за банковия сектор, капиталовите пазари, управлението на активи, хедж фондовете и семейните фирми.
Той обясни, че регулаторната и техническата глобализация в точките на достъп до инвестиционни продукти се изразява в засилена конкуренция, подобрено качество и липса на конфликт на интереси.
„Съвременните управляващи дружества и брокери могат да предлагат на клиентите значително по-широк набор от инструменти от това, което банките можеха до този момент. Това е изключително позитивно за пазара и ще засили обемите на търгуване“, категоричен е Панайотов.
Консолидацията в борсовия сектор е изключително важна, като той изрази увереност, че на родния пазар тя ще се случи съвсем скоро.
„Ние се намираме в среда на много ниски лихвени проценти. През последните 20 години те постоянно падат. Капиталовите пазари станаха заложник на централните банки. Фед беше нещото, което ние гледахме във всеки един момент. Неговата предсказуемост даваше спокойствие на пазарите. В момента обаче постоянство в поведението му не може да се наблюдава и това прави пазарите изключително нервни“, продължи с интересната презентация лекторът.
В условията на т. нар. количествени улеснения (quantitative easing, или QE), поддържането на ниски лихви и евтините пари в един момент направиха преследването на възвръщаемост доста трудно.
„Федералният резерв на САЩ започна да купува лош дълг – ипотечни заеми, които не можеха да бъдат обслужвани“, продължи лекторът, като сравни обема на покупките на Фед, който е 4 трлн. долара, с дълга на САЩ, който е близо 17 трлн. долара.
„Как се управляват пари в такава среда?“, логично постави въпроса. „Пенсионни фондове, взаимни фондове и всички по-големи инвеститори правиха един основен трейд – къс щатски долар, срещу което купуваха високолихвени валути - бразилски реали, австралийски долари, както и деноминирани в местни валути бондове на развиващите се пазари“, продължи Панайотов. Той посочи, че с евтините долари, заставайки късо срещу тях, инвеститорите купуват валути, които носят възвръщаемост от 8-9% на година.
В момента обаче, в който започна да се говори за намаляване на обема на покупките от страна на Фед, всичко се сгромоляса. За месец падането бе с до 20%. 5 години трупани печалби бяха изядени за един месец през май, когато се заговори за намаляване на обема на месечните покупки. Според Панайотов не е толкова важно кога, а как ще бъде направено намаляването.
Изпълнителният директор на Аларик Кепитъл изтъкна, че данъчната структура на страната е добра, банковата система е стабилна и би се радвал, ако България се превърне във финансов център. За него целта е да не се случват подобни неща като набирането на средства на борсата в Дъблин, визирайки плануваната от БТК емисия на облигации.
Цялата презентация на Антон Панайотов може да видите във видео материала!
04:15 | 14.09.22 г.