Бил Грос: Пазете се от надвисналата кредитна свръхнова

Бил Грос, главният съизпълнителен директор на Pimco, най-големият фонд за търговия с облигации в света, се вглежда във вселената на инвестициите и вижда опасна свръхнова звезда – предстояща експлозия, която може да накара инвеститорите да се загубят в космоса, съобщи CNBC.

Грос публикува зловеща прогноза, в която се тревожи, че предизвиканият от големите централни банки по света кредитен балон „изчерпва енергията и времето си“. Вследствие на това инвеститорите ще трябва да се примирят с атмосфера на понижаваща се възвращаемост и с портфейли, които ще включват повече „твърди“ активи като суровините и по-малко от не толкова материалните финансови активи като акциите, смята той.

„Нашите основани върху кредита финансови пазари и икономиката, която той подкрепя, са подложени на натиск, крехки и все по-мудни“, посочва инвеститорът във февруарския си информационен бюлетин.

„Кога приключва времето на парите? Броенето започва, когато инвестиционните активи станат прекалено рискови при прекалено малка възвращаемост; когато кредитните институции напускат пазарите заради други алтернативи като средствата в брой или материалните активи“, твърди той.

Грос препоръчва на инвеститорите да се прехвърлят към златото и останалите суровини, за да се защитят от инфлацията, както и към валути и активи в други страни, чиито централни банки не са толкова активни, а дълговото бреме не е толкова голямо. Той например предпочита Австралия, Бразилия, Канада и Мексико.

„Освен ако централните банки и увеличилите кредитите частни банки не съумеят да постигнат реален или - в по-лошия вариант - номинален растеж - с техните трилиони долари, евра и йени, рискът от хаос на кредитния пазар ще нарасне“, твърди Грос.

Неговата метафора с „кредитната свръхнова“ описва положение, в което „настоящата ни монетарна система ще изисква постоянно разширяване, за да продължи съществуването си“, подобно на физическата вселена. Макар че това разширяване до 56 трлн. долара води до все по-слаби резултати, подчертава той.

Следователно основният инвеститорски принцип, изискващ разширяването да продължи, може и да не издържи, смата мениджърът. „Краят на световната монетарна система не е близо. Но характеристиката с хаоса е най-пояснителна“, изтъква той.

„Оценете характеристиките на свръхновата в нашата кредитна система. В определен момент тя ще премине в нещо друго“, смята Грос.

Само в САЩ Федералният резерв създаде призрак от 3 трлн. новонапечатани долара, за да изкупи държавни облигации за над 1,7 трлн. долара и ценни книжа, обезпечени с ипотеки, за над 968 млрд. долара, сочи последният баланс на централната банка.

На последното си заседание Фед запази политиката си за изкупуване на дългови инструменти на стойност 85 млрд. долара месечно, докато се опитва да продължи да стимулира бавно разширяващата се икономика на страната, която се сви с 0,1% на годишна основа през последното тримесечие на 2012 г.

Неспособността на централните банки да предизвикат силен растеж въпреки цялото печатане на пари предизвика опасения за бъдещата възвращаемост у Грос и Pimco, които управляват 1,92 трлн. долара на свои клиенти.