Американските акции може да преминат през мрачен един или два сезона на корпоративните отчети и най-дълбокото икономическо свиване в съвременната история без сериозни понижения в цените си, става ясно от анализ на Goldman Sachs Group Inc, цитиран от Bloomberg.
Изводите се основават на исторически анализ, който предполага цена на акциите според макроикономически показатели за период от две години. Докато прогнозите са - както са и сега - икономиката да се възстанови бързо след този труден период, акциите няма нужда да поевтиняват, заключава банката от Wall Street.
„Инвеститорите не очакват добри макроикономически показатели поне през следващите две години, предполагайки, че пазарите могат да продължат да получават лоши новини в близко бъдеще, но може разумно да се очаква, че показателите ще се подобрят в следващите тримесечия“, каза стратегът Зак Пандл.
Пазарните настроения се възстановиха до известна степен в световен мащаб, тъй като правителствата излагат планове за излизане от блокадите, наложени за борба с Covid-19. Индексът S&P 500 нарасна с 29% от затварянето си на 23 март, въпреки че остава с 15% по-нисък от рекордно високите си стойности отчетени на 19-и февруари.
Но не всички стратези споделят оптимизма за V-образен икономически курс.
„Икономиките ще работят доста под капацитета си в продължителен период, а влиянието на това върху брутния им вътрешен продукт е все още неизвестно“, пише в бележка в понеделник стратегът на UBS Group AG Стюарт Кайзер. „Пазарите преминаха през системен риск и най-лошите резултати от вируса, за да се съсредоточат сега върху дълбочината и продължителността на икономическия шок“, добавя той.
Анализът на Goldman използва очакванията за БВП като ориентир. В началото на април очакванията бяха за 4-процентов спад на брутния вътрешен продукт на САЩ, с увеличение от около 4% за 2021 г. и 3% за 2022 г., пише Пандл. „Това отбелязва необичаен модел за рецесия, когато икономистите обикновено намаляват очакванията за идната година, както и тези за текущата година“, отбелязва той.
„Метриките, които се фокусират само върху растежа през следващата година (напр. кратните въз основа на очакванията за печалби през следващите 12 месеца), ще надвишават текущите оценки предвид значителното възстановяване, очаквано след тази година“, пише Пандл. „По подобни причини по-разочароващите данни в краткосрочен план може да не повлияят на пазарните цени, ако се очаква активността да се върне обратно бързо“, добавя той.
18:01 | 11.09.22 г.