Какви са сценариите за изход от гръцката криза?

Никой не се изненада, когато срещата на финансовите министри от еврозоната в петък не завърши с чудотворно решение на гръцката криза, коментира интернет изданието politico.com.

Но усещането за отчаяние и безсилие спрямо Гърция нараства. По време на затвореното заседание Янис Варуфакис, финансовият министър на Гърция, беше открито нападнат от колегите си. Те го обвиниха, че им губи времето и отказва да поеме каквито и да е ангажименти за реформите, необходими, за да бъде отблокиран последният транш от заема, който трябва да спаси Гърция от банкрут.

Въпреки необичайната проява на гняв, процесът не е напълно излязъл извън релси.

„Вчера обсъждахме план „А“, „планът“, защото други планове реално няма“, заяви френският министър на финансите Мишел Сапен в събота сутринта. “Има само един план и според него Гърция е в еврозоната, Гърция е в Европа“.

Ясно е обаче, че изходът от ситуацията все още е далече. Това означава, че е възможно популисткото правителство на СИРИЗА, оглавявано от министър-председателя Алексис Ципрас, все пак да остане без пари през следващите няколко седмици.

Не се знае какво ще се случи по-нататък, но рисковете са огромни. В Европа цари все повече увереност, че валутният съюз ще оцелее дори Гърция да обяви дефолт и да напусне еврозоната. Дори подобни действия да са привидно контролирани, те все пак могат да имат огромни и непредсказуеми последици – както САЩ и световните икономики вече осъзнаха, след като Lehman Brothers обяви банкрут през 2008 г.

Появиха се редица спекулации за възможните сценарии, които могат се случат през следващите няколко седмици, като някои анализатори излизат с десетки предположения.

Първият вариант е Гърция да обяви дефолт, но да остане в еврозоната. Основният проблем е, че Гърция дължи 323 млрд. евро. Това представлява около 175% от брутния вътрешен продукт (БВП) и почти никой не смята, че съществува каквото и да е реална перспектива страната и слабата й икономика да успеят да се изплатят. Много хора ще пострадат от негативните последствия преди кризата да премине.

Спирането на плащанията означава дефолт за Гърция. Но как ще се случи това не е съвсем ясно.

Въпросът е кой ще обяви дефолт на страната? Дали това ще са гражданите й, разгневени от липсващите 1,7 млрд. евро, които правителството дължи всеки месец за заплати и осигуровки? Дали това ще е Международният валутен фонд (МВФ) след като Гърция пропусне да изплати някоя своя вноска през следващите месеци? Или може би това ще бъде Европейската централна банка (ЕЦБ), на която Гърция дължи 20 млрд. евро спасителен заем от преди?

Гръцкото население ще почувства силно шока, но и хората в цяла Европа ще го усетят. Гърция дължи на Германия 56 млрд. евро, а на Франция 42 млрд. евро. Ако тези пари просто се изпарят, това ще бъде истински удар за тези държави, където растежът в най-добрия случай е незадоволителен.

Нито една развита страна до момента не е обвявала дефолт по заем от МВФ. Гърция дължи общо 32 млрд. евро и ако откаже да изплати тази сума, страната ще се превърне в един от най-лошите кредитни рискове в историята на съвременното банкиране. Марио Драги, ръководителят на ЕЦБ, нарече ситуацията „непознати води“.

Според регламентите на МВФ фондът може да обяви дефолт едва месец, след като е изпусната датата на падежа. В момента, в който стане ясно обаче, че правителството е свършило парите, притежателите на депозити най-вероятно ще побързат да изтеглят парите си от банките. Преди МВФ да обяви дефолт ЕЦБ може да обяви Гърция в несъстоятелност. Това може да означава край на спешната помощ за осигуряване на ликвидност, която в момента ЕЦБ предлага, за да се запази финансовата система в състояние на платежоспособност.

Дефолтът не означава задължително, че Гърция ще излезе от еврозоната – или поне не на теория.

В интервю от миналата седмица икономистът от Университета по икономика и бизнес в Атина Джордж Битрос заяви, че няма причина, поради която Гърция не може да обяви дефолт, но да запази еврото. Тъй като валутният съюз е политически проект, политиците и банкерите трябва да намерят начин това да се случи. Технически погледнато той е прав. Както вицепрезидентът на ЕЦБ Витор Констанцио каза в Европейския парламент (ЕП), „законодателството не позволява на страна, която е обявила дефолт, да бъде изгонена от еврозоната“. Единственият вариант е Гърция да излезе сама.