fallback

Изборите във Франция - най-непредсказуемото събитие за реакцията на пазарите

Изборите във Франция са като Brexit и президентският вот в САЩ взети заедно и умножени по две, коментира Цветослав Цачев от Елана Трейдинг

21:57 | 18.04.17 г. 6

Горещата политическа пролет в Европа започва с президентските избори във Франция през последната неделя на април. Първият тур няма да донесе победа на никой от кандидатите, но вотът ще стане най-коментираното политическо събитие за годината. И най-трудно предсказуемото, когато става въпрос за реакцията на финансовите пазари по света. Това коментира в свой анализ за изборите във Франция главният инвестиционен консултант на Елана Трейдинг Цветослав Цачев.

Изборите във Франция не са само вътрешнополитически казус в Европа. Те са част от процеса на промяна на Европейския съюз (ЕС), който засега виждаме само като дезинтеграция след референдума във Великобритания. Неговото финансово отражение в глобален мащаб е дори от по-голямо значение.

Не знаем дали еврото има бъдеще или еврозоната ще се фрагментира според рисковите държави в нея. Нито какви ще бъдат икономическите взаимоотношения вътре в ЕС и с Великобритания след Brexit. Или дали Гърция ще избегне нова дългова криза с подкрепата на ЕС. Изборите във Франция са нещо подобно на Brexit и президентския вот в САЩ взети заедно и умножени по две. При всички имаме сравнително слаби движения на пазарите преди това, заедно с голяма доза непредсказуемост на събитията, която всъщност се оказа недостатъчно добре оценена от инвеститорите.

Кои са кандидатите за президент?

Първите четирима имат много малка разлика помежду си в социологическите проучвания: 24% за първия и 18% от гласовете за четвъртия кандидат.

Марин Льо Пен е с най-висок резултат. Нейната партийна кариера е изградена върху изхвърлянето на крайните идеи от Националния фронт. Тя е типичен представител на новата популистка вълна в европейската политика с антиглобалистки идеи. С тях си е спечелила прозвището, че не е приятел на CAC 40, индексът на френската фондова борса. Но най-смелото й предложение е референдум за напускане на еврозоната и девалвация на новата френска валута, за да се спечелят конкурентни предимства във външната търговия на страната. Затова победа на Льо Пен ще се изтълкува като още по-силен Brexit, но този път в рамките на еврозоната. Подобна стъпка не среща одобрение и няма да се стигне до такъв сценарий, но борсите със сигурност ще паднат при евентуална нейна победа.

Еманюел Макрон има подобна подкрепа според проучванията и е вторият вероятен кандидат за балотажа през май. Бивш член на Социалистическата партия и министър на икономиката, сега Макрон е считан за про-бизнес ориентиран. В кариерата си има успешна сделка между Nestlé и Pfizer като инвестиционен банкер на френско-британската Rothschild&Co. Политическата му партия обединява леви и десни идеи, като се определя по-скоро като надпартийна организация. Как тя ще се представи на парламентарните избори и дали е възможно да има президент без солидна партия зад гърба си, са все още въпроси без отговор.

Франсоа Фийон беше пет години министър-председател по време на президентския мандат на Никола Саркози и успя изненадващо да победи конкурентите от партията си за номинацията. Той можеше да стане изключително успешен ход на партията си, ако не бяха скандалите с фиктивни назначения на съпругата и две от децата му. Това на практика го направи аутсайдер сред водещите кандидати и остави на заден план намеренията му да ограничи ролята на държавата в икономиката и да спаси Франция от хроничен бюджетен дефицит и огромен дълг. Финансовата криза през 2008 г. му попречи да покаже резултати в тази посока.

Жан-Люк Меленшон също е започнал политическата си кариера сред социалистите във Франция и през 2008 г. ги напуска, за да основе партия с още по-лява ориентация. Подкрепата му в проучванията отговаря на равнището на Фийон, но расте напоследък и има потенциал да стане сериозна изненада. Още повече, че кандидатът на Социалистическата партия събира под 10% от гласовете и е възможно голяма част от тях да се прехвърлят към Меленшон. Той критикува много ЕС и икономическия глобализъм, като поддържа преразглеждането на европейските договори.
 
Вариантите на балотажа
 
Льо Пен е почти сигурно един от кандидатите, доколкото може да се говори за предсказуеми резултати при толкова оспорвана кампания. Тя обаче мобилизира голяма част от избирателите да гласуват против нея и би трябвало да загуби, дори ако срещу нея застанат и аутсайдерите от борбата за Елисейския дворец.
 
Ето и вариантите:
 
Макрон срещу Льо Пен – преднината на Макрон е достатъчно голяма, за да не предизвика съмнения, че ще спечели на втория тур и такъв сценарий да не раздвижи съществено пазарите дотогава. Как обаче Макрон ще работи с парламент без подкрепа на една от големите партии и дали това няма да означава нестабилна политически Франция? Еврото и акциите ще бъдат под натиск, когато премине първоначалния ентусиазъм от резултатите на изборите. Но първата реакция след първия тур и при евентуална победа на Макрон, ще бъде покачване на еврото и борсите в Европа.
Фийон срещу Льо Пен – двете страни имат силна подкрепа сред своите избиратели и победа за Фийон не е нито лесна, нито е гарантирана. Такъв резултат на първия тур ще е изненада за инвеститорите и вероятно ще доведе до продажби на евро и на акции. Несигурността ще се запази между двата тура, но при победа на Фийон ще има стабилизиране на пазарите и вероятно краткосрочно компенсиране на загубите преди това.
 
Меленшон срещу Льо Пен – това е кошмарният сценарий за пазарите, защото поставя един срещу друг противниците на евроинтеграцията в момент, когато Brexit хвърли съюза в тежка криза на идентичност. Реакцията на еврото ще бъде изключително негативна на новината, но за кратък период от време. Големите партии вероятно ще намерят общ език, за да се противопоставят на антиевропейските настроения.
 
Очаквания и опасения
 
Изборите се свеждат до следното: инвеститорите имат известни притеснения за изборите, но очакват по-скоро загуба на Льо Пен и Меленшон. А това означава, че ще има слаба реакция след първия тур. Те игнорират факта, че зад двамата кандидати стоят над 40% от гласоподавателите, което е сериозна опозиция на политическия курс на Франция и ЕС като цяло. И като вземем предвид как бързо политиците от водещите партии във Великобритания прегърнаха идеите на Brexit, несигурността ще остане водещ фактор на пазарите. Евроинтеграцията губи все повече подкрепа.
 
Как ще се отразят изборите на финансовите инструменти?
Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase. Последна актуализация: 18:17 | 07.09.22 г.
fallback