Защо Сребърният фонд да не влага в ДЦК, а други гаранционни схеми да го правят?

В дискусиите за инвестирането на средствата от Сребърния фонд в ДЦК мнозина се изказаха, че закупуването на ДЦК с пари от фонда ще е равносилно на неговото унищожаване. Бизнесът бе разединен в позицията си по този въпрос.

В крайна сметка правителството се отказа да влага парите на Сребърния фонд в ДЦК и ще се обърне към външните пазари за финансиране на падежиращите догодина еврооблигации на страната.

Възниква въпросът, след като има толкова много аргументи против инвестирането на средства от "Държавния фонд за гарантиране устойчивост на държавната пенсионна система" (т. нар. Сребърен фонд) в ДЦК, защо средствата на други три гаранционни фонда у нас се влагат в български ДЦК?

Другите три гаранционни фонда са Фондът за гарантиране на влоговете в банките (ФГВБ), Гаранционният фонд (ГФ) към Кодекса за застраховане и Фондът за компенсиране на инвеститорите (ФКИ).

Средствата на ФГВБ и ФКИ освен в български ДЦК, могат да се инвестират и в депозити в българските банки, както и в БНБ. При Гаранционния фонд по Кодекса за застраховане вложенията могат да бъдат в много класове финансови активи. Регулацията позволява те да бъдат инвестирани така, както техническите резерви на застрахователите. Позволяват се вложения в ДЦК (включително български), акции, деривати (опции, фючърси, варанти, суапове), вземания на трети лица, депозити, право на собственост върху земи и сгради, парични средства на каса. На практика от всички изброени по-горе 4 гаранционни фонда само този за устойчивост на пенсионната система не инвестира в ДЦК. Акумулираните средства във фондовете са съответно 2,1 млрд. лв. в Сребърния фонд (пролетта на 2012 г.), 1,55 млрд. лв. във Фонда за гарантиране на влоговете в банките (април 2012 г.), 81,5 млн. лв. в Гаранционен фонд (в края на 2010 г.) и 8,3 млн. лв. във Фонда за компенсиране на инвеститорите (в края на 2010 г.) Близо 90% от средствата на ФКИ са вложени в ДЦК. ГФ влага не само в ДЦК, но и в акции, търгувани на пода на БФБ-София, например в такива на Елпром-Зем АД.

Към 29 февруари 2012 г. ФГВБ е вложил в български ДЦК 744,81 млн. лв., а останалите до 1,33 млрд. лв. са на депозити в български търговски банки или в БНБ.

На 2 април 2012 г. във фонда постъпиха вноските от банките за 2011 г. и активите му нараснаха до 1,55 млрд. лв. Доколко опасно е тези гаранционни фондове да влагат в български държавни ценни книжа?