Федералният резерв на САЩ трябва да разглежда отрицателните лихви като потенциално оръжие за борба с бъдещите икономически спадове, заяви бившият управител на централната банка Бен Бернанке, цитиран от CNBC.
В публикация в блога си Бернанке посочва предимствата на това да се запази възможността за понижаване на краткосрочните лихвени проценти на банката под нулата. По този начин ще се създаде повече пространство за действие на Федералния резерв, когато инструментариумът на паричната му политика е ограничен.
„Фед също трябва да обмисли запазването на конструктивна неяснота относно бъдещото използване на отрицателни краткосрочни лихвени проценти“, каза Бернанке в публикация във връзка с конференцията на Американската икономическа асоциация в Сан Диего. Този вариант „би осигурил полезно политическо пространство“, особено с вече наложените исторически ниски лихвени проценти“, добави той.
Коментарите бяха направени, тъй като в момента ръководителите на Фед обмислят как ще отговорят на следващата криза и същевременно оценяват ефективността на инструментите, използвани през последната. Институцията, ръководена от Бернанке, използваше почти нулеви лихвени проценти, съчетани с количествено облекчаване и значителни покупки на активи, докато се стремеше да извади икономиката на САЩ от Голямата рецесия.
Отрицателните проценти, според Бернанке, са били използвани успешно за създаване на положителен ефект другаде по света. В Европа лихвените проценти бяха понижени под нулата по-рано тази година, като около 11 трилиона долара държавен дълг все още се търгуват при отрицателна доходност. В един момент цялата крива на доходността на германското правителство беше на негативна територия.
Бернанке не е единственият представител на централната банка, който подкрепя отрицателни проценти.
Бившият управител Алън Грийнспан заяви, че е "въпрос на време" преди отрицателната доходност да стане факт и в САЩ. Когато беше гуверньор, Джанет Йелън каза, че "няма да изключи напълно използването на" отрицателни лихви. Настоящият управител Джером Пауъл от друга страна заяви, че не очаква Фед да тръгне по този път.
„Категоричното изключване на отрицателни проценти вероятно е неразумно, тъй като със сигурност са възможни бъдещи ситуации, при които допълнителното политическо пространство, осигурено от негативните лихви, може да бъде полезно“, казва Бернанке.
В перспектива Бернанке също се застъпва за използването на още повече количествени облекчения.
„Покупките от страна на централни банки на дългосрочни финансови активи се оказаха ефективен инструмент за облекчаване на финансовите условия и осигуряване на икономически стимули, когато ниските лихвени проценти са в долната си граница“, каза той и добави: „Ефективността на програмата за количествените облекчения не зависи от прилагането й в период на пазарни сътресения.“
Бернанке каза също, че количествените облекчения не са спомогнали за разрастването на някой от проблемите, както прогнозираха техните критици.
Той обаче отбеляза значението на предпазването от финансови дисбаланси, които биха могли да настъпят при завишени цени на фондовите борси и прекомерно поемане на риск с държавен и частен дълг.
02:53 | 12.09.22 г.