Опасенията за нов балон на пазара на имоти се увеличават

Опасенията за нов балон на пазара на имоти се увеличават заради нарастващите цени на активите, според нови данни, цитирани от FT.

Оценките на имотите в глобален план са станали „изключително агресивни“, според консултантската компания MSCI. Това е особено валидно за САЩ, където в момента възвръщаемостта от доходите от наем е много по-ниска в сравнение с 2008 г.

Същевременно обаче повечето глобални пазари предлагат рекордно ниска доходност. На фона на „спираловидно“ растящите цени на активите опасенията за устойчивостта на тенденциите на пазара се засилват.

Доходността отразява дела на доходите от наем спрямо стойността. При условие че стойността на активите нараства, доходността започва да спада, посочват още от компанията.

Основният фактор за ръста на цените на имотните активи е рекордно ниската доходност от държавните облигации. Така имотите станаха много по-атрактивни за инвеститорите, което в един момент предизвика вълна от изкупувания.

Джонатан Грей, който оглавява инвестициите в имоти в Blackstone – най-големият частен инвеститор в сектора на имотите в глобален план в момента, отрече опасенията за балон на пазара на недвижимости.

„Смятам, че в момента сме по средата на цикъла на пазара на имоти. Едва наполовината път сме от активността през 2006-2007 г., но определено сме отвъд кризисната 2009 г.“, коментира Грей на конференция в Ню Йорк.

Blackstone направи още един удар на пазара на имоти – съвсем наскоро стана ясно, че компанията смята да придобие почти целия портфейл от имоти на GE за 26,5 млрд. долар. Активите са разнообразни – от шопинг центрове в Мексико до проекти в България, а според Грей „сделката има огромно стратегическо значение за нас“.

Грей подчертава, че цените на активите действително продължават да растат, но с много по-бавни темпове в сравнение с ръста отпреди няколко години, а и в светлината на предстоящото увеличение на лихвите в САЩ.

Данните на MSCI показват също така, че публичните компании за имоти значително изпреварват пазарите на акции, които преживяват бум. В глобален план акциите са донесли средна възвръщаемост от 10,4%, докато акциите на компаниите за имоти – 19,5% през 2014 г.

Статистиката, оповестена от компанията, подхранва опасенията, че разхлабената парична политика на централните банки подклажда балони при цените на активите. Очакванията са програмата на Европейската централна банка (ЕЦБ) за количествени улеснения също да се отрази на цените на имотите. Допълнителен тласък на цените се очаква да дадат перспективите за ръст на наемите.

„Действително сме близо до предишния връх на пазара по отношение на цените, но ръстът на доходите от наеми не е достигнал такива нива, че да подкрепи растежа в следващите години. Ако нещата в САЩ продължат да се развиват по същия начин, а Европа последва тенденциите – очаква ни нова силна година“, коментира Питър Хобс, управляващ директор изследвания в MSCI.

Най-видим е бумът на пазара във водещите градове в САЩ и Лондон. Много от водещите сгради в британската столица през последните години смениха собствениците си, някои и неколкократно. Капиталите обаче все по-често се насочват и към по-рискови пазари.