Задават ли се хеликоптерните пари?

Британският финансов министър вече обеща еквивалента на 15 на сто от БВП - около 330 милиарда паунда гаранции по заеми за бизнеса и още повече, ако е необходимо (а то ще бъде).

Във Франция президентът Макрон прави повече. Той ще похарчи достатъчно, за да е сигурен, че „нито една компания от какъвто и да било размер няма да фалира“.

Дания излезе със система за отпускане на гарантирани парични средства на всяка фирма, която загуби повече от 50 на сто от оборота си в резултат на вируса.

В САЩ вече започнаха да говорят за изпращане всекиму чек. И навсякъде се водят разговори за това как да се компенсират доходите на абсолютно всички, засегнати по какъвто и да е начин от карантина, блокиране или обща нищета. Това ще стане - в края на краищата, ако дадено правителство предприема действия (колкото и да са необходими), които унищожават дохода ви, то трябва да го замести.

Възможно е дори скоро да видим нещо, което някога се обсъждаше в тесни академични кръгове - дългов „юбилей”, който да помогне на всички. Може би просто чрез кредитиране на всяка сметка във Великобритания с 10 000 паунда. Ако имате дълг, той се приспада. Ако нямате, просто получавате парите, които да похарчите или спестите.

Може да се наложи да направим това и за компаниите - корпоративният дълг на САЩ към БВП е на исторически връх. Кой, може би ще попитате, ще плати за всичко това? Новият отговор е, че в момента никой очевидно няма да го направи. Централните банки просто ще напечатат парите и ще ги предадат на правителствата, които ще ги насочат към когото си поискат (както и да го наречете няма да сбъркате - хеликоптерни пари, модерна парична теория, монетизация, количествено облекчаване на хората и т.н.)

Новият управител на Английската централна банка Андрю Бейли вече е частично „на борда”. Той каза, че е ОК с печатането на пари за финансиране на правителствени инфраструктурни проекти. И ако той е ОК с това, защо не и с останалите? В крайна сметка наличието на платежоспособни компании и физически лица е толкова част от нашата икономическа инфраструктура, колкото и нов влак.

Без едното не бихме имали нужда от другото. Но това трябва да стане бързо. Няма време за протоколи, попълване на формуляри и мерки за предотвратяване на измами. Ще има теч. Ще бъде трескаво и ще ни вкара във всякакви дългосрочни проблеми. Но ще стане. В среда, в която всички молят за помощ, в която болката е истинска, и в която правителствата са успели да създадат академична рамка за хеликоптерните пари, във всеки джоб ще има новосъздадени пари.

Докато сме в средата на паниката е трудно да превърнем това в полезен инвестиционен съвет без да отбележим, че ужасната краткосрочна перспектива не означава, че дългосрочният период не съществува.

Не всичко е добре: В момента BP се търгува за 240 пенса! Но все по-любопитен брой акции сега са евтини и повечето в крайна сметка ще се възстановят. Междувременно тези от вас, които не притежават злато, наистина трябва да си набавят. Добивната индустрия не направи много, за да защити портфолиото ми тази седмица (всички отчаяно търсеха живи пари, а златото се продава лесно). Но нещата ще се променят.

Днес никой не се притеснява от инфлацията. Смята се, че дефлационните сили, вградени в икономиката, са такива, че тя никога няма да настъпи. Но отпечатайте и похарчете достатъчно пари и инфлацията ще се завърне. Всяка криза оставя наследство - тази също.