IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec Megavselena.bg

Защо гробокопачите на долара грешат?

Структурата на международната финансова система прави промените в глобалния валутен режим изключително трудни

08:20 | 05.12.19 г. 10
Автор - снимка
Създател
<p>
	<em>Снимка: Ройтерс</em></p>

Снимка: Ройтерс

Критиката срещу доларовата доминация се върна в дома на предците си в Европа. През 60-те години на миналия век Валери Жискар д'Естен, тогавашният френски министър на финансите (и по-късно президент от 1974 до 1981 г. – бел. прев.) пръв осъди "прекомерната привилегия" на долара: способността на САЩ да финансира големи дефицити в платежния баланс чрез доминиращия статут на валутата си в световните финанси, пише за Financial Times Джошуа Зофър, студент по право в Йейлския университет. 

През последното десетилетие призивите за намаляване ролята на долара идваха най-вече от Русия, Китай и Иран. През последните две години обаче германският външен министър Хайко Маас и гуверньорът на Английската централна банка Марк Карни се присъединиха към тези гласове.

Има признаци, че централните банки изразяват мнението си чрез своето поведение. Данните на МВФ показват, че техните вложения в доларови резерви леко са намалели, въпреки високата доходност на долара спрямо останалите основни валути.

Тези, които гледат на това развитие като на пукнатини, които биха могли да срутят хегемонията на долара, надценяват своя аргумент.

Структурата на международната финансова система прави промените в глобалния валутен режим изключително трудни.

В този смисъл малко се е променило. В края на 60-те години Франция оглави движението за замяна на долара със специалните права на тираж (СПТ) на МВФ, синтетичен чуждестранен резервен актив. Но СПТ могат да се използват само от официални институции, а не в частни транзакции, и така и не станаха значими. Междувременно ролята на долара се разшири, когато финансовата глобализация започна.

Този прецедент е особено показателен, тъй като доверието в долара тогава беше на историческо дъно. Дори след като президентът Никсън едностранно прекъсна връзката на зелената валута със златото през 1971 г. - сривайки споразумението от Бретън Уудс - отбиването от долара се оказа невъзможно.

В разгара на финансовата криза управителят на Китайската централната банка Джоу Сяочуан излезе с подобен аргумент - СПТ да заменят долара. Излишно е да казваме, че въпреки ролята на САЩ като причинител на кризата, почти нищо не се промени.

Има няколко причини, поради които ролята на долара се оказа толкова трайна. Първо, пазарът на активи, деноминирани в долари, особено на държавен дълг, е много по-дълбок от всеки друг. Мениджърите на валутни резерви обикновено държат сигурни ценни книжа, а не кеш. В резултат на това те често няма къде другаде да инвестират освен в доларови активи, особено ултраликвидните ДЦК.

Второ, последица от наложителното държане на доларови активи е че много централни банки разполагат с много от тях. Китай и Япония притежават по повече от 1,1 трлн. долара в щатски ДЦК, отделно от други активи в зелената валута.

Последна актуализация: 03:32 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини

Коментари

11
rate up comment 11 rate down comment 14
Вся власть Советам!
преди 4 години
"Определено еврото намали силата на долара и се намести на валутния пазар бързо и удобно. Ще дойде ден и алчните инвеститори ще ядът хурката с вложенията си зад океана"Две твърдения между които няма никаква причинно-следствена връзка. Да не говорим че "се намести на валутния пазар бързо и удобно" изобщо не е вярно. По-паметливите си спомняме колко падна курса при въвеждането му и как веднага се появиха експерти предричащи провала и изчезването му. Минаха години преди тези лакърдии да намалеят, но все още ги има.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
10
rate up comment 33 rate down comment 8
Hahoto
преди 4 години
През 90-те в България всичко се преизчисляваше с долари. Хората спастряха бели пари за черни дни в долари. Днес всичко се смята и спестява във евро. ЕС може да купува и продава всичко в евро с цял свят. Определено еврото намали силата на долара и се намести на валутния пазар бързо и удобно. Ще дойде ден и алчните инвеститори ще ядът хурката с вложенията си зад океана. То няма да е сефте де!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
9
rate up comment 24 rate down comment 11
дядя Вова
преди 4 години
Естествено го пише, но в друга статия.Понеже си предубеден и няма да четеш - Китай юбер алес, поне за 1/2 век.Ако погледнеш хилядолетната история, може и за мноооого повече.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
8
rate up comment 16 rate down comment 34
Бидонойл
преди 4 години
А в сайта "строго секретно" от който черпиш вдъхновение и фалшиви новини пише ли коя валута ще замени долара? Защото все пак, светът има нужда от глобална валута.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
7
rate up comment 39 rate down comment 15
дядя Вова
преди 4 години
https://strogosekretno.com/index.php?p=issue&id=292&aid=2Цитат:За да отговорим на въпроса защо съвременната финансово-икономическа система няма перспектива, обикновено привеждаме няколко цифри. Брутният национален продукт, т.е. добавената стойност, създадена от целия свят за една година по паритета на покупателната сила възлиза на около 60 трилиона долара и скоростта на ръста му не е повече от 4 на сто годишно. Брутният продукт, т.е. добавената стойност, създаван от САЩ, според техните статистики, е около 13 трилиона долара, но според европейската методология е около 10 трилиона. По този начин делът на американската икономика в световната възлиза на около 20 на сто.По същото време обаче сумарният дълг на всички субекти на американската икономика на държавата, в лицето на федералното правителство, правителствата на отделните щати, корпорациите и домакинствата възлиза на 50 трилиона долара. Проблемът не е, че този дълг надвишава 5 пъти брутния национален продукт на САЩ. Проблемът е, че скоростта на целия световен БНП е под 4 на сто, а скоростта на американския под 2 на сто. Но скоростта на ръста на сумарния американски дълг от години възлиза на 10 на сто, т.е. на 5 трилиона годишно, което е половината от американския брутен национален продукт. Ако се отчете, че 70 на сто от американския брутен продукт са услуги, които по никакъв начин не могат да служат за обезпечаване на дълга, това означава, че и в момент създаваният дълг на САЩ се обезпечава от новосъздавани реални активи в не повече от 50 на сто. Ако се включат и останалите финансови активи като деривати, ще открием, че обезпечаването на американския дълг с активи възлиза на... няколко процента.Нещо повече. Скоростта на ръста на американския дълг е толкова висока, че даже всички нови създавани в света активи не могат да го обезпечат. Това се знае от банкерите. Те знаят, че са фалирали отдавна и че само една искра може да възпламени кризата на доверието и всичко да приключи за няколко часа. Такова нещо не може да съществува материалните активи, които могат да обезпечат нарастващите дългове на САЩ, са по-малки от самите дългове. Безумие.Появява се въпросът може ли тази пирамида да бъде спряна и могат ли тези дългове да бъдат отписани.Въпреки че делът на американския брутен национален продукт в световния възлиза на 20 на сто, американската икономика потребява около 40 на сто от произведените в света активи. Разликата то 20% се покрива с печатането на кухи /фалшиви/ долари, с военна сила, хаос, преврати, бандитизъм и т. н. Съвършено очевидно е, че механизмът, който осигурява потребление два пъти по-голямо от собственото производство е емисията на активи, т.е. на дългове. Под емисията на дълговете става и емисията на долара. Ако те спрат, потреблението в САЩ ще падне два пъти.Но в света няма страна и социално-политическа система, която може да издържи двукратно падане на потреблението на населението. Това ще е край на валутно-финансовата система на САЩ, на тяхната икономическа система и вероятно на самите САЩ като държава.Това означава, че спирането на пирамидата на дълговете е невъзможна, тъй като ще унищожи социално-политическата система на САЩ. Но и да продължи, също е невъзможно, тъй като няма възможност да обезпечи ефективни финансови активи, на първо място, дълговете, които емитира.Оттук следва изводът, че този финансово-икономически модел, създаден в края на ХV век и към началото на ХХ век, станал доминиращ на основата на монополния емисионен механизъм в САЩ (това е Федералната резервна система), стигна до своята естествена смърт.Продължение на този филм не може да има.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
6
rate up comment 26 rate down comment 12
Грую Груев
преди 4 години
Всичко е много просто и същевременно гениално (то си е написано отчасти и в статията де) - на всеки долар, циркулиращ в саш, има поне 3, циркулиращи извън саш. Ерго, за да утрепеш долара, следва да се гръмнеп сам поне в крака (да не кажа и по-високо). Затова и никак не е странно, че най-големите уж противници като джуджето *** или жълтуркото лаят против долара, но трупат доларови резерви и продължават да се разплащат в долари, въпреки някои дребни сделки,дето си правят в рубли или юани. Не харесвам сащ, но доларът може да падне само с огромен катаклизъм (както е паднаала лирата - след две катастрофални войни), а никой не готов за подобен катаклизъм и още по-малко го желае. Това се знае от реднеците и тяхната еманация Тръмплина, затова и си веят коня, както и където намерят за добре. Тъжно, неприятно, но реалност, която няма да се промени!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
5
rate up comment 14 rate down comment 10
Бидонойл
преди 4 години
Г-н Митев сигурно няма да е съгласен, но ето как си представям еволюцията на парите: 1. Монети сечени от ценни метали 2. Хартиени банкноти обезпечени с ценни метали 3. Фиатни пари 4. Дигитални пари обезпечени с фиатни 5. Дигитални пари необезпечени с физически активи.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 5 rate down comment 1
mrynmryn
преди 4 години
За мен това с ръста на населението, не е много приложимо, защото живеем в глобален свят и икономиката расте примерно с 2% годишно, за България може да е малко, но за САЩ са милиарди. Може би трябва да е по-скоро обвързано с това.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 18 rate down comment 11
Local_Person
преди 4 години
Въпроса е сложен. Ще видим.. USD за поне още 10 г е валута номер 1.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 14 rate down comment 12
SS-23
преди 4 години
Не съм икономист, но това не ми пречи да видя, че ако нямаше "печатане", Светът щеше да е в постоянни войни, социални бунтове и т.н. просто защото "парите" нямаше да стигат за всички!Огромният недостатък на сегашното "печатане" обаче е в това, че то става срещу "дълг"! И от тук идва цялата катастрофа! За мен без "печатане" НЕ може, това ще доведе до социална дестабилизация, но почетането трябва да стъпва на друг принцип, а не на "дълг"! Т.е. за мен е нужна - друга форма на "печатане", стъпваща може би и на естестевният прираст на населението + някаква фиксирана добавка...Т.е. не е естествено да има "ръст на печатането" несъразмерен с ръста на населението, но пък и без печатане също не може...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още