Когато балонът "Тръмп" се спука

В централите на банките в Ню Йорк победата на Доналд Тръмп на президентските избори предизвика еуфория, а акциите на най-големите американски финансови институции от месеци поскъпват. Само книжата на инвестиционната банка Goldman Sachs повишиха стойността си с близо 40%.

За празничното настроение на Wall Street има две причини, пише Хених Яуеринг в анализ за Spiegel.

Първо, банкерите се надяват, че Тръмп силно ще дерегулира бранша. Новоизбраният президент на САЩ, който днес встъпва в длъжност, вече обяви, че мерките, въведени след финансовата криза от 2008 г., ще бъдат преразгледани и евентуално отменени. Банкерите се надяват, че при по-слаба регулация банките отново ще могат да постигат големи печалби.

Второ, американските банки печелят от оживената търговия с ценни книжа на финансовите пазари. Перспективите за ускорен растеж благодарение на планираната програма на Тръмп за стимулиране на икономиката след изборите окрилиха американските борси. Водещият индекс Dow Jones се повиши и отбеляза единайсет нови рекорда, като за първи път в историята му остава съвсем малко, за да премине прага от 20 хил. пункта.

Инвестиционната банка Morgan Stanley пък през четвъртото тримесечие удвои печалбата си спрямо същия период на 2015 г.

Сега обаче на пазарите се засилват съмненията дали наблюдаваната в момента възходяща тенденция е устойчива. "Текущите високи стойности ме изнервят", признава пред в. Wall Street Journal Юсеф Абаси, стратег за капиталовите пазари в Jones Trading.

"Финансовите стойности са много, много по-добри, отколкото би трябвало", допълва и Джереми Клайн, стратег по капиталовите пазари на компанията за управление на активи FBN Securities, пред CNBC. По думите му бурният възход след изборната победа на Тръмп е изцяло преувеличен.

Основите на бума наистина са нестабилни

След като Тръмп определи сегашния курс на долара като "твърде силен", банковите котировки бързо се понижиха, тъй като евентуално по-слаб долар чувствително ще засегне американската икономика. Тогава инвеститорите ще предпочетат да вложат парите си в чужбина.

Във вторник американският банков индекс се понижи с 3,4% - най-силният спад от шест месеца. Нетрадиционните възгледи на Тръмп за националната валута изнервят банкерите. В момента курсовете реагират чувствително на всяко изявление на Тръмп.

"Несигурността е голяма, тъй като е напълно неизвестно какво ще бъде цялостното въздействие от мерките на Тръмп", посочва Тилман Галер, стратег по капиталовите пазари в германското подразделение на JP Morgan. В крайна сметка фондовите мениджъри не мразят нищо повече от несигурността и неясните изказвания.

Публикуваното във вторник изследване "Global Fund Manager Survey" - авторитетно допитване сред големите инвеститори в САЩ, показва, че инвеститорите стават по-предпазливи и очакват големи рискове пред финансовия сектор. Близо 30% от анкетираните се опасяват от търговска война през 2017 г. Според 24% има опасност през новата година американското правителство да направи големи грешки.

Основното опасение е, че стимулиращата програма на Тръмп би могла да доведе до прегряване на американската икономика, която в момента се развива добре. Бумът ще повиши цените, инфлацията също ще се ускори и за да й противодейства, Федералният резерв ще трябва да вдигне лихвените нива. От това ще последва опасността страната да изпадне в рецесия.

Американската централна банка вече се подготвя за възможен "сценарий на бум и срив" и е готова да повиши основната лихва, за да охлади икономиката. Частните инвеститори също натрупват кешови резерви, за да се подсигурят срещу задаващите се опасности.

Според изследването средно запасите от пари в брой на фондовите мениджъри значително се е повишило. Инвеститорите искат да са "въоръжени".