IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec Megavselena.bg

Заветът на Бен Бернанке

Истинският тест за всеки цикъл на паричната политика не е как започва той, а как завършва

13:43 | 02.02.14 г. 13
Автор - снимка
Създател
Автор - снимка
Редактор
<p style="text-align: justify;">
	Няма съмнение, че Бен Бернанке бе един от най-значимите председатели на Фед, но наследството му далеч не е ясно и е много по-объркано, отколкото прочувствените похвали подсказват. <em>Снимка: Ройтерс</em></p>

Няма съмнение, че Бен Бернанке бе един от най-значимите председатели на Фед, но наследството му далеч не е ясно и е много по-объркано, отколкото прочувствените похвали подсказват. Снимка: Ройтерс

Председателят на Федералния резерв на САЩ Бен Бернанке се оттегля, а икономистите възкликват: „Най-успешният председател в историята на Фед!“. Бивш председател на Фед добавя: „Той бе определян, и мисля, че бе напълно заслужено, като най-великият централен банкер в историята.“ Той бе човекът, който спаси света, гений, маестро, пише Wall Street Journal.

Подобни похвали чухме и осем години по-рано за Алън Грийнспан, който се готвеше да се оттегли от поста си след 20 години начело на Фед. Почти две години по-късно начинът, по който се гледаше на ерата Грийнспан бе доста различен, защото кредитният балон, който той създаде, се превърна в мания, която прерасна в паника, която от своя страна се трансформира в дълбока рецесия.

Този обрат във възгледите не трябва да се забравя, имайки предвид, че заседанието на Федералната комисия за отворения пазар (Federal Open Market Committee, или FOMC) през януари бе последно за Бен Бернанке. Няма съмнение, че Бернанке бе един от най-значимите председатели на централната банка в нейната 100-годишна история, но наследството му далеч не е ясно и е много по-объркано, отколкото прочувствените похвали подсказват.

Единият начин да разгледаме ерата Бернанке е да я разделим на три условни части – преди, по време на и след финансовата паника. Действията му преди кризата бяха пълен провал. Той заслужава добри похвали за действията си в окото на бурята. Що се отнася до необикновените му парични усилия от началото на възстановяването, то наследството му ще зависи основно от тях.

Бернанке е посветил много от изследванията си на кризата от 2008 г. и последиците от нея, но имайте предвид, че той бе свидетел как се създава паниката. Ролята му датира от далечната 2002 г., когато изнесе най-популярната си реч, предупреждавайки за дефлацията, която не съществува. Въпреки това той и Грийнспан се вслушаха в съветите на Пол Кругман за насърчаване на жилищния балон, което да се компенсира катастрофата от спукването на дотком балона.

Както става ясно от преписите на Фед, Бернанке бе интелектуалният лидер сред централните банкери при вземането на решението от юни 2003 г. лихвата по федералните фондове да бъде понижена до 1% и да бъде държана на това ниво в продължение на дълги години. И това се случи въпреки бързо ускоряващата се икономика (която записа ръст от 3,8% през 2004 г.) и покачващите се цени на суровините и на недвижимите имоти. Дългогодишната политика на Фед за поддържането на отрицателни реални лихвени проценти създаде кредитната мания, която доведе до бума и спада в жилищния сектор.

От архивите на американската централна банка става ясно, че Бен Бернанке е подценил степента на спада в жилищния сектор и на финансовата зараза. Но това направиха и редица други. По-малко простим е фактът, че Бернанке отказа да потвърди, че Фед е допуснал някаква грешка в манията през тези години.

След като удари кризата, Бернанке и Фед заслужават да бъдат похвалени за съмнението си. Едва след време - и след закъснялата преценка за случилото се - е лесно да се забрави колко бързо ни обзе финансовата паника. Федералният резерв трябваше да компенсира срива в паричната маса чрез увеличаване на предлагането. Банкерите го направиха със сила и замах. Някой може и да не са съгласи със специалните гарантиращи програми на Фед, но тогава не бяхме попаднали във финансовия полярен вихър. Трудно е да се интерпретира дали и как другите биха се справили.

Последна актуализация: 13:01 | 13.09.22 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини

Коментари

12
rate up comment 14 rate down comment 0
Ricco
преди 10 години
Да напомня: Основния измерител на съвременната икономика, светия граал според когото се съразмерва всичко и всички, властелинът на иконометрията пред когото се кланят 99% от икономисти и политици - Негово Величество БВП-то, има един сериозен недостатък - по никакъв начин не отчита дълговете. Което е пропуск с колосални измерения и което в крайна сметка ще доведе до сериозна промяна в начина, по който се развива икономиката.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
11
rate up comment 5 rate down comment 2
Ricco
преди 10 години
"в Китай се развиваха нещата божественно при 8% инфлация"--------------------Ъхъ! И още се "развиват" - такива божествени балони се надуват, дълговете растат така стремително, че няма как всичко да не завърши и с божествен финал.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
10
rate up comment 10 rate down comment 1
Сините камъни
преди 10 години
Еврейче или милионерче, все едно.Имах познат, свещеник, беше си избрал името Джошуа!Еййй, пътека направи към местната синагога/ не в България/ за да влезе в техните среди, защото там били парите, казваше си директно, но не успя!Все пак си остана Джошуа!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
9
rate up comment 12 rate down comment 3
michaelis
преди 10 години
I have one simple question to you, are you jewish ?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
8
rate up comment 12 rate down comment 2
KПенчев
преди 10 години
milioner4e, извинявай за проявената от нас глупост и невежество! На кратко казваш, че всички са *** и алчни ***(без теб),всичко е на цикли щото няма държава на 1 милион и кусур години и Китай ще увисне след три години. Благодаря за интелигентната критика!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
7
rate up comment 12 rate down comment 14
milioner4e
преди 10 години
Кво му се изреждате се едно сте некви топ икономисти и финансисти бе пръдни. Един учебник не сте прочели за балони тръгнали да говорят. Или че Бернанке или Грийнспан ги надували. А 87, когато Грийнспан бувкално спаси света? Кво се праите на разбирачи. Балоните ги надуват само и единствено хората и кретенската им алчност и мания, те сами си ги пукат и после обвиняват Бернанке или някой като него. Сър Исак Нютон е казал, че може да предвиди движението на божествените тела, но човешката глупост не. Квото посееш, това ще жънеш. Каквото си надробиш, това ще сърбаш. Както и да е казано хората сами са си виновни. И всичко е на цикли. Няма държава в която е 1293010 години благоденствие. Най-нормалното е, когато една е в криза друга да е в подем и спрете да плямпате за Китай, щото след 3 години като увиснат интересно ми е какво ще пишете за тях. Тогава централната партия ще е виновна разбира се, ама сега е цвете за мирисане.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
6
rate up comment 14 rate down comment 7
alphaomega
преди 10 години
Балони има само при стихийния капитализъм където печалбата е над всичко и логиката не важи понеже системата не работи в полза на цялото, а само в полза на капиталиста. Балоните са схема за ограбване на масите. При плановата кооперативна икономика няма балони. Всички решения се вземат по пътя на логиката в името на благоденствието на цялата общност. Сега някой ще кажат, да ама социализма се провали........ДА провали се защото не беше истински социализъм нито комунизъм а си беше една репресивна диктатура която не зачиташе демократичните принципи и много от човешките права, ограничаваше хората и концентрираше властта в ръцете на малка група хора. Реално хората нямаха право на глас и не участваха по никакъв начин управлението и вземането на решенията. Една система за да бъде успешна трябва преди всичко да бъде подкрепяна и развивана от народа. А няма как народа да подкрепя несправедлива система. Не може робът да гласува ЗА робството. Той иска да бъде свободен човек!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
5
rate up comment 4 rate down comment 0
KПенчев
преди 10 години
Hey Lucky, Не обвинявам Бернарке за наличието на балони и икономически кризи, не оспорвам тяхната цикличност. Датите от филмовия цитат за какво се отнасят? Бележат спукване на балони назад във времето или теоретичното начало на поредния икономически цикъл(съставен от криза, депресия, оживление и подем)?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 20 rate down comment 2
michaelis
преди 10 години
Ае спасил е само Wall Street, от банкрути кавала ньеден, и обра народа и го обрече на дълг вовеки ама това не го пишат и той се е отървал нали няма да фалира държавата в неговия мандат, да му мислят следващите които ще дойде денят на страшния съд с дълга, да видим те какво ще изфабрикуват ...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 10 rate down comment 5
LuckyYou
преди 10 години
Тези балони ги има непрекъснато от 400 години! И те се създават, и след това се пукат. И после пак и пак и пак... - Те не могат да бъдат премахнати, защото хората ги създават и хората ги пукат... А те повтарят едно и също, отново и отново и отново... It's not wrong. And it's certainly no different today than its ever been. 1637, 1797, 1819, 37, 57, 84, 1901, 07, 29, 1937, 1974, 1987-Jesus, didn't that *** up me up good-92, 97, 2000
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още