Поевтиняването на златото изнервя пристрастените към благородния метал

Заложилите на златото инвеститори са изнервени. След продължилия повече от десетилетие бичи пазар тази седмица златото поевтиня до най-ниското си ниво от юли и се търгува с около 300 долара под рекордните 1900 долара за тройунция, достигнати през 2011 г., пише Financial Times.

Поетият от президента на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги ангажимент да направи „каквото е необходимо“, за да спаси еврото, се отрази негативно на цената на благородния метал през 2012 г.

И докато от началото на 2013 г. настроението на фондовите пазарите продължава да се повишава, инвеститорите в злато са загрижени за нещо друго – перспективата възстановяването на глобалната икономика да се ускори до устойчиви нива и като следствие от това активността на централните банки, която беше основна предпоставка за последното поскъпване на благородния метал, да се окаже излишна.

Златото се търгува при около 1579 долара за тройунция, след като докосна 1554 долара по-рано днес.

„Ако се вгледаме в икономическата ситуацията в САЩ, която изглежда достатъчно устойчива и без монетарната политика на Фед да е ултра разхлабена, тогава наистина ролята на златото трябва да бъде поставена под въпрос от структурна гледна точка“, казва Даниел Бребнер, директор за търговията с метали на Deutsche Bank.

„Ако случаят е такъв, имате основание да твърдите, че бичият пазар от 2001 г. най-вероятно е приключил“, допълва той.

Има много причини да сте изнервени за перспективата пред златото. От началото на годината глобалните акции се представят силно и инвеститорите започват да се ориентират от активите, приемани за инвестиционни убежища, към по-рискови сегменти от пазара. Това е особено лоша новина за златото, което за разлика от облигациите не предлага доходност.

Стенограмата от последната среща на Федералния резерв (Фед), публикувана в сряда, отбелязва поскъпването на акциите и разкрива доста ясно изразено охлаждане на желанието за продължаване на отворената програма за изкупуване на облигации сред членовете на Федералната комисия за отворения пазар (FOMC) към централната банка.

В дните на финансовата криза представянето на златото следваше разширяването на баланса на Федералния резерв. Сега перспективата за преждевременно прекратяване на извънредните мерки от страна на централната банка свали цената на златото до 9-месечно дъно.

Доларът също поскъпна през последните седмици, оказвайки натиск върху златото, което е деноминирано в щатската валута.

„Няколко години златото печелеше от ролята си на застрахователен инструмент срещу систематичните рискове, както и от обратната си корелация спрямо долара“, казва Джон Бергтейл, анализатор на Citigroup.

„Нито един от тези два фактора обаче вече не е налице, така че за първи път от доста време може да разгледаме кривата на търсене и предлагане и да си зададем въпроса, колко ниско може да падне цената на златото“, допълва той.

Има и други причини устойчивостта на последното поскъпване да бъде поставена под въпрос. По време на финансовата криза повече от 2000 метрични тона злато бяха вложени в борсово търгувани фондове (ETF) от институционални инвеститори, опитащи да хеджират портфейлите си срещу инфлация.

„Сега има реална вероятност пазарът физически да бъде наводнен със злато, ако инвеститорите решат да изоставят тези фондове“, коментира Бергтейл.

В същото време правителството на Индия, където търсенето на злато е най-високо, се опитва да го ограничи, за да се справи с нарастващия дефицит по текущата сметка.