В дискусиите за евентуалното разпадане на еврозоната се допуска, че Гърция и другите държави с финансови проблеми трябва да напуснат валутната общност. Има обаче алтернатива на тази конвенционална мъдрост.
Истинските проблеми на еврозоната вероятно ще бъдат решени, ако Германия и някои други по-богати икономики излязат от нея, пише Time.
Аргументът в подкрепа на излизането на икономически по-слабите държави е, че те ще могат да избегнат наложените от Германия фискални ограничения. Те ще имат възможност да обезценят националните си валути, което да направи икономиките им по-конкурентоспособни.
Този процес разбира се би довел до неизпълнение на деноминираните в евро дългове на напусналите еврозоната държави, но това би била цената на тяхната свобода. По-състоятелните икономики пък се очаква за изградят една по-малка, но и по-стабилна еврозона.
Проблемът с този сценарий е, че той се основава на няколко големи заблуди, а именно че главоболията на по-слабите икономики се дължат на високите бюджетни дефицити и дългове. Друг мит е, че ако бюджетите им са балансирани и дългът се управлява, тези страни ще могат да изплащат лихвите по облигациите си и не би трябвало да претърпят големи загуби.
В действителност обаче не дългът е проблемът на европейските държави, а високите разходи за труд. Кредитният бум в последното десетилетие позволи тези разходи да нараснат изключително бързо в страните, чийто износ беше по-макло конкурентоспособен.
От 2000 до 2007 г. по-високите разходи за труд намалиха с от 10% до 20% конкурентоспособността на Италия и Испания. С всичките икономически мерки и фискални ограничения оттогава досега двете страни са подобрили конкурентоспособността си със само няколко процентни пункта.
Тези страни никога няма да бъдат в състояние да се конкурират икономически, ако не понижат разходите си за труд. Политически обаче е изключително трудно да накараш заетите да приемат съкращение на заплатите от порядъка на 10-20%.
Е, има един начин: да накараш по-слабите държави да девалвират националните си валути. Това е много по-лесно да се приеме от населението, отколкото политиката на намаление на възнагражденията.
Това обаче не трябва да се случва. В момента, в който хората разберат за подготвяно напускане на еврозоната и девалвация, те биха изтеглили спестяванията си и биха ги вложили в държава, която е останала във валутната общност.
Освен това остават и дълговете, деноминирани в евро, които трябва да бъдат изплащани. Така резултатът ще бъде изтичане на капитали и по-високи разходи за лихви, пише още Time.
преди 12 години Инфлационните механизми се изчерпиха - няма вече допинг . Следва тежка абстиненция и махмурлук - поне 100г.. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Нормално е при липсана инфлация икономиката да спада и да потъва , тя няма друг двигател . Няма потребление на трайни стоки , то се отлага от потребителите и обема в който работи е свит.Това е проблема , а не дълговете които е съвсем в реда на нещата инфлацията да ги топи..спестяванията също се топят и това не е чак толкова зле при наличие на инфлация , защото имат избора и е изгодно да ги инвестират. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Проблема е в дефлацията , проблема е липсата на инфлация. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Съгласен съм с твърдението че пролема е във високите доходи и високия стандарт . Крайно време е да се отключи спиралата на дефлация. Колкото по- рано толкова по добре. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Германия и компания са ядрото на ЕЗ - те водят паричната политика на съюза и са основните кредитори. Напускането на ЕЗ от тези страни е многократно по- малко вероятно . отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Така или иначе Европа ще се раздели на "две скорости" . Както се вижда всичко което може да бъде измислено като варианти е казано . Друг е въпросът каква вероятност има те да се случат. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Не на практика това е удояване на съществуващия в ЕЗ обезпечен финансов ресурс - създаване на пари от нищото и то чудесно обезпечени. В крайна сметка , подобно решение наистена ще удвои - повиши два пъти и стандарта на живот. Трагедията е в последващата фискална дисциплина , няма да може да се емитират ДЦК от правителствата , ще спре преразпределянето на ресурс..край на комунизма ! отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години защо биха били ниски? това няма ли да значи дефакто фалит на повечето страни в ЕЗ и смъкване масово на кредитни рейтинги, включително на самата ЕЦБ? отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Тогава ЕЦБ , ще може да си обезцени еврото колкото иска , кагато иска и обратното ..ако това не е решение да спре обезценката му. отговор Сигнализирай за неуместен коментар
преди 12 години Ако Германия напусне ЕС или ЕЗ , тя ще изпадне в икономически колапс и няма да може да си плаща дълговете , защото приходите ще се свият драстично и в пъти.Всъщност това би било едно добро решение на проблемите на другите , но на самата Германия - не. За да обезценят еврото просто трябваше да бъдат изкупени дълговите книги на всички от ЕЦБ и страните от ЕЗ да загубят суверенно право да се финансират , чрез емитиране на ДЦК. Еврото не би се обезценило чак толкова много от подобен акт , защото ЕЦБ на база тези дългове би могла веднага да издаде свои облигации и да прибере напечатаните евра..но лихвите по дълговете и по облигациите на ЕЦБ биха били екстремно ниски. отговор Сигнализирай за неуместен коментар