Данъкът върху капиталовата печалба ще съсипе БФБ и капиталовия пазар

Проблем 4: Нови разходи за индивидуалните инвеститори

Вероятно индивидуалните инвеститори ще трябва да учредят фирми, през които да търгуват, за да им се признават разходите за комисионни, както и да могат при реализизирани загуби да си намаляват облагаемата печалба в следващите 5 години до размера на натрупаните загуби. Поддържането на фирма носи разходи (счетоводство, осигуровки и други), както и приходи (признаването на комисионните за разход, както и признаването на други разходи). За по-големите спекуланти, може би ефектът ще е положителен.

Проблем 5: Вероятно още до края на 2012 г. ще видим засилени продажби на БФБ-София

Вероятно до края на 2012 г. ще видим засилени продажби на БФБ-София с цел печелившите позиции да бъдат продадени и после евентуално купени пак, но на по-висока цена. Така при продажба от 2013 г. нататък, те ще бъдат обложени върху по-високата покупна цена. Проблемът е, че тези продажби ще са под административен натиск, а не на база анализ на компаниите. И по-големият проблем е, че след 1 януари 2013 г. сигурно ще има нови рекорди за времеви интервали без сделки на борсата.

Проблем 6: Държавата трябва да побърза с приватизацията на БФБ-София

Държавата трябва да побърза с приватизацията на борсата, в която притежава малко над 50% от капитала. Причината е, че с новото облагане стойността на борсата автоматично намалява, след като вече реално няма да съществува монополната й услуга – регулиран пазар на ценнни книжа.

Проблем 7: Печалбите на инвеститорите ще намалеят

Печалбите на инвеститорите ще намалеят, не само защото 10% от печалбата ще отива в държавната хазна, но и защото пазарът ще е много по-слаб.

Проблем 8: Увеличава се данъчният натиск върху физическите лица

На пръв поглед данъкът при физическите лица е 10%, както и при фирмите. Това обаче въобще не е така на практика, защото при физическите лица се облага целият доход през годината, например 20 000 лв. При фирмите - дори да имат приходи за 20 000 лв., често имат и разходи в този размер, и не дължат нищо. Физическо лице с 20 000 лв. приходи ще плати 2 000 лв. данък. Тоест данъкът върху капиталовите печалби ще удари много по-силно физическите лица, отколкото юридическите.

Проблем 9: БФБ-София, Централен депозитар и КФН вероятно ще увеличат таксите и комисионните си

Приходите на БФБ-София, ЦД и КФН ще намалеят при равни други условия, тъй като много компании, които плащат такси на тези институции, ще се откажат да са публични дружества (например Бялага лагуна АД, Приморско клуб АД и други с над 95% мажоритарно участие). Намалението на оборотите на търговията ще удари по приходите на БФБ-София и Централен депозитар. Ефектът ще е увеличение на таксите за останалите емитенти/инвеститори, което на свой ред ще доведе до отлив от капиталовия пазар на емитенти и инвеститори.

Проблем 10: Ще нарасне инстересът за листване на български компании в чужбина

При равни други условия ще има още по-малки стимули българска компания да се листва у нас, спрямо в друга страна. Всъщност тя вероятно въобще няма да иска да се листва. В последната година на БФБ-София излязоха Дир.БГ АД и Интерсолар Варна АД. Със сигурност един от аргументите им за листванията са били фактът, че при продажба на акции от мажоритарния собственик, той няма да дължи данък печалба.

Проблем 11: Изтичане на българските капитали зад граница

Ако българският капиталов пазар бъде съсипан, то всички инвеститори ще излязат на чуждите капиталови пазари, дори и малкото спекуланти, който след кризата след 2007 г. оцеляха. Това на практика означава, че българските капитали ще финансират чуждите икономики и чуждите аналози на БФБ-София, Централен депозитар, КФН, както и чуждите аналози на българските бизнес медии.