Анализатори: Продажбата на българските еврооблигации е безспорен успех

Повечето специалисти определят като несправедлив подхода българските инвеститори да бъдат изключени от аукциона

08:18 | 05.07.12 г. 37

Препоръчан материал от партньор на investor.bg

Мариян Йорданов

Създател

Андрей Любенов

Редактор

Анализатори: Продажбата на българските еврооблигации е безспорен успех

Календарът за юли и август 2012 г. предвижда издаване на ДЦК за 125 млн. лв., основно 10 годишни, но също и с 6 г. остатъчен срок, трябва ли тези аукциони да се канселират?

Г. Ангелов:

Зависи от интереса и нивата на лихвите; при изгодни условия, по-добре да се проведат. Във всеки случай, през юли и август ще има отрицателна емисия на ДЦК заради големите плащания по местни облигации от над 350 милиона лева общо за двата месеца.

Цв. Цачев:

Това решение трябва да бъде взето само след задълбочен анализ за търсенето на вътрешния пазар. Вероятно календарът ще бъде преразгледан, след като беше пласирана емисията в чужбина.

Д. Николова:

Ще видим – всичко зависи от изпълнението на бюджета през следващите месеци. Възможно е, разбира се, канселиране на търгове или намаляване на обема на емисиите, ако нуждата от финансиране на бюджета през тази година се окаже по-малка или ако има други варианти за дефицитно финансиране (фискален резерв или приватизация).

К. Масларски:

Министерство на финансите трябва да запази така обявената емисионна политика и календар. Издаването на външен дълг не е изненада и не би трябвало да промени заложените нужди от финансиране на правителството. Реални промени в емисионния календар (канселиране или увеличаване на нетната емисия) биха отразили единствено очаквания на правителството за изпълнение на бюджетния дефицит.

Последна актуализация:

06:48 | 14.09.22 г.

външен дълг на България

напиши коментар

Най-четени новини

Коментари

Добави коментар

Pa Pa
преди 12 години

Германия и преди и сега е бенчмарк, върху който всички се търгуват с разлика. В размера на разликата се съдържа моментната оценка за фундаменталното състояние на емитента. Емитенти с високо ниво на доверие се търгуват с малък спред върху Германия и обратно. Е спреда бе 2.75% преди десет години, 1.90% преди 3 години, когато Дянков се похвали, че това е лична оценка (той използва CDS-a, но достатъчно близко да кажем за целите), а пласира на 3.87%, като това вече (забележи) не е лична оценка за него.Стандартно е при избора на падеж, потенциалните купувачи когато се пре-маркетира емисията да заявят, до колко дълга емисия биха искали да купят и по това се нагажда емисията. Говореше се за 7 годишна, пък излезна 5. Какво значи това. Ми просто, не е имало достатъчно интерес за по-дълго от 5 години, защо ли?

отговор

needtoknowmore
преди 12 години

Значи, че много ги мислиш нещата и търсиш под вола телеКак искаш сравняваш спредовете тогава и сега, тогава Германия не бе сила като сега и се конкурираше с редица за бондовете си, Сега всичко инвестира само при тях, не случайно пуснаха и с отрицателна лихва. Това кво ти говори?!При външна емисия, външно ще е оценяването, какво намеси пак тука политиците. Как успя а навържеш падежа с недоверието не знам, те питам закакво се пускат 5 годишни а не примерно 10 30 годишни?

отговор

наука
преди 12 години

Pa pa, добър опит за манипулация. Сравнявате ни с най-поскъпналите облигации (понижили доходността си) Германските, които са убежище. Сравнете ни със средното за ЕС, или със Гърция.Поздрави

отговор

Pa Pa
преди 12 години

4. Ако между 25% и 50% от купувачите са спечилили около 1.5 евро на всеки 100 евро при продажбата на емисията (емисия на 99.18, търговия на 100.60/70) това не е ли един подсладител между 4-8 милиона евро за тези участници? Не можеше ли този подсладител да се озове в ръцете на български институции? Значи чуждите инвеститори могат да печелят от сбъркана цена на гърба на държавата, а българските не могат? Много интересна логика5. На всички, които ще ми обясняват за външните фактори - 2002 г. бе дот.ком срива, Аржентинската криза, поуките от Азиатската и Руските кризи още се взимаха, България бе със спекулативен кредитен рейтинг, с живи брейди облигации и много по-висока задлъжнялост. Въпреки това тогава спреда бе 2.75% срещу Германия, сега е 3.87% срещу Германия.6. Емисията стана възможна след като Германия направи огромни отстъпки от позицията си, а това бе позиция, която Борисов яростно отстоява. Значи ли това, че емисията се е случила въпреки Борисов, а не заради Борисов?

отговор

Pa Pa
преди 12 години

Пропагандната машина продължава да работи здраво. Обаче отговорите на редица важни въпроси остават скрити:1. При положение, че емисията преди десет години е била пласирана на бенчмарк от 4.90% (Германия и тогава и сега е бенчмарк) +2.75%, а сега на бенчмарк от 0.56%+3.87%, къде е успеха? Къде е доверието, защото държави с подобен на нашия рейтинг пласират на по ниски спредове, явно там има доверие, а при нас?2.Защо бе избран толкова къс падеж, причината дали е, че не е имало интерес за повече от 5 години ли е? Ако да, това не показва ли липса на доверие в България? Къде е успеха?3. Защо при равни други условия емисията намери баланс на нива от 4.10% и то при индикации, че някъде между 25% и 50% от емисията вече е превъртяна от закупилите я на първичен пазар? Това не означава ли, че просто емисията можеше спокойно да бъде пласирана на 4.10, да бъде презаписана 1.5-2 пъти и България да спести 30 милиона лева? Къде е успеха?

отговор