Целта за инфлацията създава главоболия на Фед

Федералният резерв няма да приключи годишния преглед на политическата си рамка в продължение на месеци, но някои служители вече започват да се съмняват в подхода за постигане на желаната от централната банка инфлация, информира Bloomberg.

Броят на централните банкери, прогнозиращи инфлация над целта за три години, се повиши до седем през декември. Налице е също забележима промяна в начина, по който някои от членовете, които обикновено са имали по-малка толерантност към инфлацията, сега говорят за това, призовавайки да се даде време на ускорението на цените да достигне и дори надвиши целта. fed

„Това е цялостна промяна“, заяви Джулия Коронадо, президент на MacroPolicy Perspectives LLC. „Със сигурност смятам, че искат това да се разглежда като значителна промяна, защото тогава ще се променят и възприятията на хората“ за това какво могат да очакват от централните банкери. Но наскоро управителят на клона на Фед в Ню Йорк Джон Уилямс каза: „Очакванията зависят от дела, а не само от думи“.

Продължаващият рамков преглед се мотивира от изненадващо ниската инфлация. Въпреки че безработицата надхвърля 4% през по-голямата част от последните две години, инфлацията оставаше под 1,5% през почти цялата 2019 година.

„Фед слуша“

В действителност, в поредица от събития „Фед слуша“ през 2019 г. американските централни банкери чуха силно и ясно, че повечето хора по-скоро харесват идеята за известни повишения на цените.

Ниската инфлация и ниският растеж заедно означават, че лихвените проценти също са ниски и това ограбва „боеприпасите“ на Фед. В момента сконтовият лихвен процент на Фед е около 1,5%. След Втората световна война централната банка реагира на проблемите в икономиката, като понижи основните си лихви с около 5 процентни пункта. Така според икономистите Фед вероятно ще достигне нулева лихва, преди да може да осигури достатъчно „гориво“ за икономиката.

Ето защо през 2019 г. от институцията започнаха стратегически преглед, който да определи дали настоящите цели и инструменти се нуждаят от обновяване. Управителят Джером Пауъл казва, че очаква прегледът да приключи в средата на годината. Малцина обаче очакват радикална промяна.

Прогнозите за инфлацията

Главният икономист на JPMorgan Chase & Co., Майкъл Фероли, е сред онези, които прогнозират, че Фед ще приеме нещо неясно и подкрепя идеята да се остави инфлацията да достигне 2% без да бъде обвързана с бъдещите действия на Фед.

Но неотдавнашният набор от прогнози за ръстът на цените от страна на Фед предполага, че някои служители очакват ускорението на инфлацията да се задържи над целевите нива в следващите две или три години. Не е необичайно някои служители да прогнозират инфлация извън целта, но появата на седем служители, които прогнозират превишаване през 2022 г., привлича вниманието.

А какво казват членовете на Фед

Друг ключов момент настъпи на 18-и декември, когато Уилямс предостави определението си за „симетричната“ цел на Фед от 2%.

„Наистина смятам, че ние се движим средно около 2-процентова инфлация - понякога малко по-нагоре, понякога надолу, и това е, което означава думата симетрично според мен“, каза той.

„Знам, че бях прекалено оптимистична по отношение на инфлацията“, заяви управителя на клона на Фед в Кливланд Лорета Местър.

Колегата й от бостънския Фед Ерик Розенгрен, от една страна, вече изразява притеснение от инфлационните рискове.

„Ще има хор от гласове, които ще окажат известен натиск върху тях, за да направят поне нещо през 2021 г.“, казва Майкъл Гапен, главен икономист в Barclays Plc в Ню Йорк. И все пак той вярва, че този път политиците ще се въздържат да действат твърде рано. „Мисля, че ще успеят да го направят“, заяви Гапен.