Да, Тръмп не започна войни, но дългът и при него скочи

Разходите за лихви са далеч по-ниски от това, което биха били, ако Фед не беше снижил лихвите в опит да стимулира икономиката и да смекчи въздействието на пандемията. Цената на едногодишните държавни ценни книжа за данъкоплатците е минимална - 0,10% в края на 2020, в сравнение с 1,59% в края на 2019 г. Доходността на 10-годишните книжа бе 0,93%, спрямо 1,92% преди година.

В края на декември Федералният резерв съобщи, че е увеличил вложенията си в държавни ценни книжа с повече от 2 трилиона долара спрямо година по-рано. Увеличението е предимно при дългосрочните ДЦК. Това е спестило набирането от федералното правителство на трилиони долари на капиталовите пазари и следователно е запазило дългосрочните лихвени проценти далеч под нивата, на които биха били в противен случай.

Но ако нещо не се промени, дори ангажиментът на Фед да държи лихвите близо до сегашните нива в продължение на няколко години няма да предотврати бъдещите проблеми. По-голямата част от заемите на правителството за финансиране на пандемичната помощ са краткосрочни и ще трябва да бъдат рефинансирани през следващите години. Ако ставките се повишат, ще нараснат и разходите на правителството за лихви.

Дори при сегашните ставки лихвите по дълга вече ще бъдат най-бързо растящата бюджетна категория през това десетилетие, според Фондация Питърсън, която следи данните. Очаква се годишните нетни лихвени разходи да се удвоят за 10 години и да нараснат толкова много след 2030 г., че лихвите ще станат движещ фактор за годишния растеж на дефицита, според изчисленията на Питърсън.

Чуйте какво каза директорът на CBO Суейджъл по този въпрос в доклад пред републиканците в Конгреса през декември: „Въпреки че сегашните ниски лихвени проценти сочат, че дългът засега е управляем и че САЩ не са изправени пред непосредствена фискална криза, при която лихвите рязко се вдигат или настъпят други смущения, рискът и потенциалните бюджетни последици от такава криза стават по-големи с течение на времето.“

Тръмп беше попитан за този риск по време на виртуална дискусия с Икономическия клуб в Ню Йорк миналия октомври. „Ако се приеме нов законопроект за стимулиране от Конгреса, притеснявате ли се, че целият размер на федералния дълг ще бъде твърде голям, за да можем да го изплатим по разумен начин?“, попита Дейвид Рубенстийн, изпълнителен директор на непублична компания.

Тръмп отговори с фалшивото твърдение, че САЩ са започнали да изплащат националния дълг преди пандемията и заяви, че бъдещият икономически растеж ще им позволи да го правят. „Мисля, че ще видиш огромен растеж, който ще помогне за това, Дейвид“, каза Тръмп.

Два месеца по-късно, когато Конгресът най-накрая одобри 900 милиарда долара икономически стимули, финансирани с дълг, Тръмп подкани Конгреса да харчи и заема дори повече. След това отиде да играе голф.