След щурата 2020 г. европейските пазари се готвят за нови ръстове

Отиващата си 2020 г. ще остане в историята като една от най-драматичните години за европейския фондов пазар. Очакванията на експертите за 2021 г.: не очаквайте нови фойерверки.

Средната прогноза на стратезите е, че индексът Stoxx Europe 600 ще нарасне с 6,6% спрямо стойността си в края на сесията в сряда, обобщава Bloomberg в свой материал. След година, в която показателят се срина с 36% само за седмици и след това успя да възстанови почти всички загуби, прогноза като тази изглежда не особено драматична.

Тя обаче говори и за вярата на инвеститорите, че се задават още ръстове, въпреки че ралито ще бъде ограничено от по-покойния икономически растеж в Европа. Консенсусната оценка за края на годината за Stoxx 600 е 421 пункта, а за Euro Stoxx 50 е 3774 пункта – все още под предпандемичните нива.

„Не сме мечи настроени, но сме предпазливи“, казва Саймън Уиърсма, инвестиционен мениджър към звеното за управление на благосъстоянието на ING Bank.

И докато инвеститорите залагат на потенциалното завръщане към нормалността, откакто през ноември се появиха добрите данни от резултатите за ваксините срещу коронавирус, то Европейската централна банка в четвъртък попари оптимизма. Институцията намали прогнозите си за икономическия растеж през 2021 г. за еврозоната.

Според Роланд Калоян, стратег на Societe Generale, въртенето в циклични акции ще продължи. Той препоръчва акции, свързани с разходите на правителствата, като зелени проекти, дигитален сектор, традиционна инфраструктура, а не такива, насочени към потребителския сектор. Основните пазарни рискове са свързани с увеличаването на доходността по облигациите и силното евро, смята също той.

Въпреки че традиционните прогнози на стратезите в края на всяка година са добър начин да се проверят какви са настроенията, тазгодишните сътресения едва ли биха били лесни за прогнозиране. И все пак, пазарните експерти не бяха много далеч в очакванията си – средната прогноза миналия декември беше Stoxx 600 да завърши 2020 г. на ниво от 415 пункта – около 20 пункта над представянето от сряда.

За 2021 г. трябва да се отбележи, че пазарните експерти държат твърдо на бичите си възгледи и залагат, че има още място за ръстове след ноемврийските рекорди. Засега налице са и някои нелоши причини за това – от започването на кампании за ваксинации до облекчаването на паричните политики по света.

„През 2021 г. акциите е възможно да бъдат приклещени между високите оценки и липсата на инвестиционни алтернативи“, посочват стратези на Helaba в бележка до клиентите си. „Докато не бъде достъпна ефективна ваксина, акциите ще останат зависими от подкрепата на паричната и фискалната политика“, смятат те.

Анализаторите също така очакват ръстове в германските и британски акции, въпреки че бъдещето на вторите зависи от резултата от преговорите за Brexit. Средната им прогноза за индекса DAX към края на 2021 г. е за 14 301 пункта, което е 7,2% над представянето му от сряда. За британския бенчмарк FTSE 100 очакванията са за ниво от 7028 пункта, или 7,1% ръст.

Стратези на Citigroup очакват през 2021 г. да се запази фокусът върху т. нар. ESG инвестиции - в опазването на околната среда, социалните политики и корпоративното управление, както и върху активното сключване на сделки.

Друг бичи фактор за пазарите може да се окаже и предлагането и търсенето на акции, които е вероятно да достигнат сумата от 1,1 трлн. долара, прогнозират стратези на JPMorgan Chase & Co.

„Завръщането от двугодишното бягство към сигурност може би едва започва“, коментира стратегът на Barclays Емануел Кау в доклада си за прогнозите за догодина.