Големият и опасен дългов експеримент

Министерството, което традиционно е доста консервативно, независимо от коя партия е домакинът му, не иска открито да поема дългове. Но идеите на Бланшар се смятат за правдоподобни. Германия няма нужда да се притеснява от нарастването на дълга, особено докато лихвите са толкова ниски, поясняват неофициално от Берлин.

И много германски икономисти последваха тази линия. Дюселдорфският икономист Йенс Зюдекум написа тази седмица в публикация за Handelsblatt, че Германия няма нужда дори да погасява взетия заради сегашната криза дълг – заради ниските лихви „За да го финансираме, по-късно няма да са нужно нито данъци върху богатството, нито увеличаване на други данъци, нито дори намаляване на социалните разходи. Изисква се точно обратното - намаляване на данъците и сериозни публични инвестиции “, казва Зюдекум.

Независимо дали става дума за международни институции като МВФ и ОИСР (Организацията за икономическо сътрудничество и развитие, OECD) или за германски икономисти: има широк консенсус, че гигантските програми за помощ, с които федералните и провинциалните правителства помагат на икономиката в рамките на блокирането, са правилният отговор на кризата. „Сега е моментът за стабилизиране на икономиката", казва президентът на Ifo Клеменс Фюст. Поради неприязънта на финансовите пазари към риска държавите и централните банки сега ще трябва да пристъпят към финансиране на компаниите. Това е единственият начин за преминаване през кризата, смята той.

Трябва да приемем нарастващия държавен дълг, казва Майкъл Хютер, директор на традиционно ориентирания към работодателите Институт за германска икономика (IW). „Като се има предвид размерът на икономическата криза, увеличението на дълга не е това, което ме тревожи“, пояснява и той.

В действителност според германската централна банка (Bundesbank) нивото на дълга през 2019 г. беше под границата на изискванията от страна на Европейския пакт за стабилност и растеж от 60 процента - за първи път от 2002 г. След финансовата криза, която вдигна планината на държавния дълг от федералното правителство, федералните провинции, общини и социалноосигурителни фондове до 2,222 трлн. евро през 2012 г., дългът намалява постоянно; също чрез погасявания на обща стойност 174 млрд. евро.

Пакетите за помощ в рамките на сегашната криза ще унищожават успеха на политиката на икономии. Институтът IW изчислява, че федералното правителство, федералните провинции и общините ще изразходват повече от 260 млрд. евро през тази година. Това все още не включва разходите за работа за кратко време. Досега са получени заявления за повече от десет милиона служители.

Високите резерви на Федералната агенция по заетостта вероятно ще бъдат изразходвани презs тази година, което означава, че агенцията ще се нуждае от допълнителна субсидия - финансирана от дългове.

До края на 2021 г. повечето икономисти очакват дългът на Германия да нарасне отново до 80 процента. Колко точно допълнителни разходи ще бъдат добавени в рамките на тази пандемия не е ясно: Ще се провалят ли ликвидните кредити за компаниите? Колко голям ще бъде планът за икономически стимули, обявен през лятото?

Във всеки случай е необходима допълнителна помощ, казва икономистът Фюст: „Ако вирусът изчезне през лятото на 2021 г., провинциите ще трябва да поемат допълнителни дългове, за да се развие местната икономика“. Едва когато успеем с това, ще дойде времето да мислим за „как да се справяме с дълга".

По-високите дългове все още не са проблем за германската държавна хазна, подчертават и икономическите мъдреци. „Ако делът на дълга към брутния вътрешен продукт сега се увеличи от 60 на 80 или 90 процента, това не застрашава фискалната стабилност", казва шефът на икономистите Ларс Фелд.

Дори ако държавният дълг нарасне от два до три трилиона евро, Германия ще може да се справи. При природни бедствия лимитът на спирачката на дълга може да бъде превишен, както решиха Бундестагът и Бундесратът.

„От решаващото значение не е нивото на дълга, а устойчивостта на дълга“, казва лидерът на SPD Норберт Валтер-Борянс. Това е като в реалния живот. Ако някой има сигурен, висок доход, банката ще му даде по-висок заем с по-евтини лихви от някой с несигурна, лошо платена работа. Германия има висока икономическа продукция. „Няма да имаме проблем да получим още 150 млрд. евро евтини пари“.