Ще се огъне ли Фед пред евентуален натиск на пазара?

В началото на месеца шансовете бяха около 40 на сто, с още едно понижение на лихвите, очаквано до края на следващата година. Шансовете се удвоиха само за няколко дни след публикуването на данни, сочещи спад в промишлеността, начало на забавяне в сектора на услугите и буксуване при бизнес инвестициите.

Тези данни се оказаха в унисон с някои неблагоприятни геополитически заглавия. САЩ и Китай изглежда са далеч от търговска сделка, а преговорите за Brexit напредват на пресекулки. Тези източници на несигурност донякъде се уталожиха, след като САЩ и Китай се съгласиха на временно примирие, а Обединеното кралство настоява за отлагане на Brexit, за да се избегне крахът от напускане на ЕС без споразумение. Но това са временни, а не трайни решения.

По тази причина Ник Маруцос, съръководител на звеното за глобални облигации в компанията за управление на активи Janus Henderson, смята, че Фед може да отново да намали лихвените проценти през декември, въпреки че те засега отказват да го направят на фона на силния пазар на труда и стабилната потребителска икономика.

„Ако има близо 50-процентова вероятност за съкращаване на лихвите на по-следващата среща, те определено ще ги намалят“, посочва Маруцос. „Те не искат да изненадат пазара и аз абсолютно мисля, че ще има волатилност, ако Фед не предприеме понижение на лихвите, когато пазарът очаква това.“

Ан Матиас, глобален лихвен и валутен стратег в компанията за управление на активи Vanguard, казва, че за да намали вероятността от всякакъв вид волатилност, предизвикана от Фед, Пауъл ще трябва да внимава как представя перспективите и решението за лихвите на пресконференцията тази седмица - което я прави една от най-предизвикателните му публични изяви до момента.

Фед ще има трудната задача да намали лихвените проценти, като същевременно успокои относно състоянието на икономиката и даде да се разбере, че не вижда това като продължение на устойчив цикъл на разхлабване.

Сонал Десаи, главният инвестиционен директор за облигациите във Franklin Templeton, оценява този деликатен баланс като критичен предвид въпросите за стабилността на икономическата система след близо десетилетие на лесна парична политика.

„Другата страна на непрекъснатия спад в доходността на държавните облигации е, че инвеститорите са изтласквани към рисковите класове активи“, предупреди тя. Поради тази причина Десаи смята, че Федералният резерв повече не трябва да се стреми да се бори срещу всяка нестабилност на пазара.

„Фед изглежда се изправя срещи икономическите тенденции всеки път, когато пазарът изпадне в паника и това е нещо много рисковано“, добавя тя.