Икономиката на САЩ вече не е толкова страхотна

Но икономистите цитират въздействието на втора вълна от „шокове от НТП“ през второто тримесечие на тази година. Точно тогава търговските преговори между Китай и САЩ се провалиха на фона на взаимната язвителност, а Тръмп използва митнически заплахи, за да принуди Мексико да намали притока на мигранти от Централна Америка.

„Очаква се общото въздействие върху БВП от двете вълни на търговското напрежение да нарасне до началото на 2020 г., като достигне малко над 1 процент“, пишат икономистите. Това е голямо число и не е просто абстракция. Това е по същество разликата между тренда за растеж от 3% след данъчната реформа и този от 2% през последните месеци. Клонът на Фед в Атланта сега прогнозира, че ръстът през третото тримесечие може да е само 1,5%.

По-бавният растеж означава по-малко създаване на работни места и по-бавно увеличаване на заплатите. Жалкото за икономическата политика е, че това дава възможност на политическата левица да отхвърли ползите от другите политики на Тръмп. Последните са безспорни и са видни дори в посредствения доклад за пазара на труда през август, който показа създаване нетно на 130 000 нови работни места.

Коефициентът на безработица при чернокожите американци падна с 0,5 процентни пункта до 5,5%, което е най-ниското ниво, откакто Министерството на труда започва да води статистика през 1972 г. Тези месечни данни могат да се колебаят поради сравнително малкия размер на извадката, но безработицата при чернокожите е по-ниска с 0,8 процентни пункта от година по-рано. Нивото на безработица при латиноамериканците пък спадна с 0,3 пункта до 4,2%, също историческо дъно.

Коефициентът на икономическа активност се повиши с 0,5 пункта на годишна база до 63,2%, като за работниците в най-активната възрастова група (25-54 години) той се  придвижи обратно до 82,6%, не твърде далеч от нивата преди рецесията. Средният почасов доход расте с 3,2% на годишна база. Това е причината американците да дават на Тръмп високо одобрение по отношение на икономиката.

Търговската политика на Тръмп изложи на риск целия този похвален напредък. Секторът на услугите, който е по-малко зависима от търговията, обаче е устойчив, а потребителските разходи се задържат на добро ниво. Това може да помогне на икономиката да избегне по-голям спад, който да неутрализира ползотворните политики на Тръмп и да създаде възможност за предложения на демократите, които са още по-вляво от тези на Обама.

Но Тръмп и републиканците трябва да бъдат особено притеснени от оценката на Фед, че щетите от търговията ще продължат до началото на 2020 г. Тръмп може да не иска да повярва на нищо от Фед. Ние предвидихме този резултат преди две години. Лошите политики имат отрицателни последици, независимо дали идват отдясно или отляво.