Отрицателните лихви са риск, какъвто инвеститорите досега не са виждали

Цялата тази парична драма може лесно да бъде засенчена от общата политическа истерия по света, която е важна, разбира се. Последният етап от битката за Brexit има значение за Обединеното кралство: Борис Джонсън и привържениците на напускането на ЕС имат преимущество, но твърдите поддръжници на оставането свършиха изключително добра работа досега в противопоставянето си на резултата от референдума - гласуването за излизане беше преди три години, но все още не се е случило.

Все още не можем да сме сигурни какво да очакваме, като това засяга икономиката в краткосрочен план. Можете да отнесете 0,5-процентното увеличение на БВП на Обединеното кралство през първото тримесечие и 0,2-процентното свиване през второто на трескавата подготовка за предишния краен срок за излизане на Великобритания от ЕС на 29 март.

Очевидно има значение и търговска война на САЩ с Китай (скоро може би и студена), която се води на пресекулки. Цикълът на връщане на производствената и друга дейност в САЩ би могъл да е полезен за страната в дългосрочен план. Преходният период обаче може да не е добър.

Но това са политически събития, каквито развитите страни със солидни институции са виждали - и са преодолявали - преди. Отрицателните ставки са нещо различно. Книжните пари съществуват от около хиляда години. Доколкото знаем никой досега не е предлагал отрицателни лихви по тях. На теория това е първото нещо, за което инвеститорите трябва да помислят. То на практика прави невъзможно усещането за сигурност какво да се прави.

Това може да означава, че трябва да започнете да търсите подходящо убежище. Ако ви струва да държите парите си в банката, защо да не спестите малко като ги съхранявате у дома? Може да означава също, че трябва да купувате облигационни фондове. Централните банки може би се замислят, както предложи Джей Пауъл от Федералния резерв, дали да не разширят инструментариума си. В свят, претоварен с дългове и със застаряващо население, това означава, че доходността ще продължи да спада, като цените на облигациите ще се повишават, поне докато инфлацията най-накрая се отприщи.

Може и да означава, че трябва да продължите да трупате акции. Каквито и да било стари акции. Ако те са единствените, които предлагат надежден и често нарастващ доход, тогава може би са най-подходящият актив. Възможно е да намерите някаква реална стойност, ако пренебрегнете американските акции, както и тези на толкова прехвалените технологични компании. Огледайте се сред многото предлагани фондове в акции (поне във Великобритания), които носят 4-5%.

Ключовото нещо, към което трябва да се придържаме в нашата ера на изненади, обаче е съмнението. Твърде много инвеститори (и определено прекалено много потребители на Twitter) поддържат неоправдано ниво на сигурност относно толкова много неща. А не трябва. Всеки, който наистина мисли, че може да прогнозира какво ще се случи през следващата година, да не говорим за следващото десетилетие, в този нов свят на отрицателни лихви, вероятно ще остане разочарован.