Полският фондов пазар е най-голям и ликвиден сред новите членки на ЕС

Полският финансов пазар е най-големият и ликвиден сред 10-те новоприети членки на ЕС. На него се търгуват не само акции, но и деривати (фючърси и опции) и облигации. Името на полския борсов индекс е WIG 20, като в него с пропорционални тегла са включени акциите на 20-те най-ликвидни компании на полската борса.

С най-голяма тегло в борсовия индекс е банковият сектор, който заема 38% от него, следван от петролния и телекомуникационния отрасъл, съответно със 17 и 16%.

Страната се отличава със стабилна и подобряващи се макропоказатели. Според прогнози на анализатори се очаква инфлацията през тази година да се понижи до 2.7% от 3.5% за миналата година.

Благоприятно въздействие върху икономиката на страната е оказало влизането й в ЕС през 2004 година. Това се дължи основно на силното нарастване на износа на компаниите към останалите страни-членки.

Отпадането на търговските бариери в рамките на Евросъюза и ръстът на износа доведе до значително нарастване на инвестициите в страната, което е и добра предпоставка за по-нататъшен икономически ръст.

Безспорно една от причините за насочване на значителни инвестиции към Полша от по-големите европейски компании са по-ниските трудови разходи. Средната месечна работна заплата в Полша е 760 долара на фона на близо 4 500 долара средна работна заплата в Германия.

Трябва да се отчете обаче и в известна степен негативният ефект от влизането в ЕС, а именно все по-голямото бъдещо обвързване на ръста на икономиката на страната с този на Евросъюза.

В тази насока напълно очаквано след влизането в Общността през миналата година се очаква леко забавяне на ръста на икономиката на страната през тази. През 2004 година ръста на БВП на Полша е бил в размер на 5.3%, като се очаква през тази да се понижи до 4.2%. Тези данни все още обаче са значително над прогнозите за среден ръст на страните от ЕС.

Очаква се спад на бюджетния дефицит на страната през тази година до 4.5% от 4.8% през изминалата година.

Средното повишение на индекса WIG 20 през последните пет години е 2.2%, като най-голям ръст (от 33.9%) е регистрирал през 2003 година, а най-голямото понижение е отбелязано през 2001 година, когато спадът възлиза на 33.5%. През 2004 година индексът се е повишил 24.6%, а от началото на годината е добавил близо 30% към стойността си.

Пазарът се отличава с изключително голяма ликвидност, като среднодневният търгуван оборот е между 100 и 200 млн. евро. Относително голяма е пазарната капитализация на търгуваните на фондовия пазар компании, която през тази година се очаква да възлезе на 29.5% от БВП на страната.

Широко следеното от инвеститорите съотношение цена/печалба по прогнозни данни се очаква почти да се запази при нивото си от 17.1 през миналата година, като според прогнози се очаква при настоящите цени на акциите да възлезе на 17.5 за тази година.

Това е положително на фона на растящите цени на акциите през последните месеци, а запазването на съотношението се дължи главно на добрите перспективи за ръст пред печалбите на компаниите в страната.

Пазарният дял на банката в сектора възлиза на 34.5%, а активите й в края на 2004 година възлизат на 13.1 млрд. долара. През изминалата 2004 година банката реализира ръст в нетните си приходи от 46%. Чистата печалба за годината е 29.2 млн. евро.

Към края на юни текущото съотношение цена/печалба на финансовата институция възлиза на 17.4, при средно съотношение за сектора от 19 и 13.3 за целия индекс WIG 20. Съотношението цена/балансова стойност на акция е 2.9.

Най-голямата банка в страната е държавната РКО Bank Polski, където 62.3% от капитала е държавна собственост. Пазарната капитализация на банката е 6.7 млрд. евро.

Общите активи на банката в края на миналата година възлизат на 19.5 млрд. евро, а чистата печалба за изминалата 2004 година е в размер на 334.4 млн. евро. Към края на юли текущото съотношение цена/печалба е в размер на 17.9, а съотношението цена на акция/балансова стойност е 3.2.

Най-голямата полска петролна компания е РКN Orlen. Тя е също така и най-голямата рафинерия в Централна Европа. Чистата печалба на компанията за изминалата година възлиза на 530.3 млн. евро. Текущото съотношение цена/печалба на компанията е 7.6, при средно съотношение на показателя в сектора от 8.4. Съотношение цена на акция/счетоводна стойност е 1.7.

Най-голямата по пазарна капитализация компания на борсата е полската телекомуникационна компания ТР, която е и най-голямата телекомуникационна група в Централна Европа. Капитализацията на телекома е 7.2 млрд. евро, а 47.8% от компанията са собственост на France Telecom. Чистата печалба за изминалата 2004 година на компанията възлиза на 538.7 млн. евро. Текущото съотношение цена/печалба е 13.1 при среден за сектора показател от 12.7.