Отрицателна инфлация – какви ще прави сега ЕЦБ?

Европейската централна банка ще трябва да предприеме по-нататъшни действия, за да ограничи въздействието на пандемията от коронавирус върху еврозоната, заявиха анализатори във вторник, след като бяха оповестени данните за отрицателната инфлацията в региона през август.

Прогнозната оценка показа, че се очаква годишната инфлация да достигне ниво от -0,2% през август спрямо 0,4% през юли. Така потребителските цени в 19-членната еврозона се свиват за първи път от четири години, информира CNBC.

В допълнение към това основната инфлация, която изключва волатилните цени като тези на енергията и следователно дава по-стабилна картина на цените, потъна до ниво от 0,4% на годишна база през август от 1,2% през юли.

„Това е шокиращо“, каза Фредерик Дукрозе, стратег на Pictet Wealth Management, в отговор на последните цифри.

ЕЦБ вече прогнозира през юни ниски стойности на инфлацията през следващите две години. Тогава институцията изчисли, че при най-лошия сценарий основната инфлация бавно ще се повиши от 0,2% през 2020 г. и до 0,9% през 2022 г.

Тези прогнози са доста под мандата на ЕЦБ да поддържа „нивата на инфлация под, но близо до 2% в средносрочен план“.

След данните от вторник анализаторите сега очакват ЕЦБ да намали прогнозите си и да коригира в по-широк план своята стимулираща политика след няколко месеца.

„Данните за инфлацията сериозно поставят под въпрос базовия сценарий на ЕЦБ и прогнозите за инфлацията от юни“, заяви в бележка Кристофър Дембик, ръководител на отдела за макроанализи в Saxo Bank.

„Това оказва натиск върху централната банка преди срещата на 10-и септември и ще принуди Управителния съвет да заеме необходимата позиция, за да отговори на опасенията на инвеститорите относно по-ниската за по-дълъг период от време инфлация“, добави той.

Флориан Хенсе, икономист от Berenberg Bank, „предвид скорошната волатилност на данните ЕЦБ може да избере да разгледа значителните краткосрочни вариации“, когато заседава следващата седмица.

Банката може също да подчертае, че „вече е предоставила безпрецедентен стимул на фона на пандемията от Covid-19 и че част от нейните политики работят със закъснение. Все пак това може да не е достатъчно “, добави той.

Вследствие на пандемията ЕЦБ започна по-гъвкава програма за закупуване на държавни облигации и разшири общия й размер преди лятото до 1,35 трилиона евро. Очаква се програмата да действа поне до юни 2021 г.

Сега обаче анализаторите прогнозират повече стимули преди края на годината.

„Ако инфлацията остане много ниска, ЕЦБ може да реши през декември да удължи програмата си за изкупуване на активи в отговор на криза“, каза Хенсе в бележка.

„ЕЦБ в крайна сметка ще увеличи отново пакета PEPP (Програма за спешни пандемични покупки на активи), най-вероятно с 500 милиарда евро (599 милиарда долара) през декември, надявайки се, че това може да е последният й ход, тъй като фискалната политика поема подкрепата за възстановяването", заяви от своя страна Дукрозе.