Защо икономиката на Испания се разширява по-бързо от другите страни в еврозоната

Икономиката на Испания показва стабилен растеж през последните години, макар че експертите поставят под въпрос колко дълго ще продължи това, пише Euronews.

Испанската икономика се е разраснала с 3,4% на годишна база през периода юли-септември, показаха данни на Евростат в сряда. Това е значително над темпа на растеж в други страни, а средният за еврозоната е 0,9%.

Една от причините за стръмното увеличение на брутния вътрешен продукт (БВП) е, че Испания бе непропорционално засегната от пандемията. Отчасти заради зависимостта на страната от туризма, на испанската икономика ѝ отне повече време да се възстанови от шока.

Важно е да се помни този базов ефект, когато се проучва защо Испания задминава останалите държави. Възстановяването често изглежда драматично, когато се сравнява с необичайно ниска начална точка.

Дори и така обаче, Испания сега се движи с по-бърз темп на растеж, отколкото средното за периода 2019-2023 г., което означава, че има нещо повече като обяснение.

Туризъм и друг износ

Според скорошни данни на националната статистика Испания е била посетена от 9,6 млн. международни туристи през септември. Това е с 9,1% повече в сравнение с година по-рано.

В същото време разходите на международните туристи са се увеличили с 12,7% на годишна база до 12,62 млрд. евро.

„Макар да се очаква туризмът да остане силен, темпът на растеж може да се забави, след като първоначалната вълна от пътувания след пандемията се успокои“, коментира икономистът в ING професор Рубен Дюит.

„Малко вероятно е този растеж да продължи със същия темп, а напрежението с местното население вече е налице“, добавя той.

В Испания имаше няколко протеста срещу масовия туризъм, като жителите изразяват гнева си срещу нарастващите наеми, несигурните работни места и други негативни последици от индустрията.

Мигел Кардосо-Лекуртоа, главен икономист в BBVA Research, казва за медията, че също очаква „забавяне“ по отношение на растежа на испанската икономика.

„Приносът на външното търсене следва да стане отрицателен следващата година заради ограниченията в разширяването на износа на туристически услуги и прехода към модел на растеж с по-високи разходи за вносни стоки“, казва той.

Кардосо-Лекурота добавя, че в бъдеще испанският износ може да не спечели толкова много, колкото се очаква от възстановяването на еврозоната.

Той отдава това на затрудненията в страната, засягащи области като автомобилния, фармацевтичния и шивашкия сектор.

Те може да „пострадат от регулаторна несигурност, последиците от високия растеж по време на пандемията и промените в предпочитанията“, пояснява той.

Колебанията в търсенето може да окажат отрицателно въздействие, тъй като може да доведат до свръхпредлагане или недостиг на капацитет, както и да предизвикат скок в разходите за труд.

Имиграция

Силните показатели за износа на Испания, заедно със стабилното потребление, са възможни единствено заради доброто състояние на пазара на труда в страната.

През третото тримесечие на тази година нивото на безработица е спаднало до 11,21% - най-ниското от финансовата криза през 2008 г.

Наличието на работници, основно подкрепено от имиграцията, позволява на испанските компании да увеличават производството, без да затрудняват твърде много бюджетите си.

„Активното население, родено в чужбина, е нараснало с 9,1% на годишна база през последното тримесечие в сравнение с ръста на местното население от 0,6%“, казва професор Рубен Дюит.

„Макар че това може да подпомогне икономическата експанзия, застоят в производителността на работно място на пълно работно време също така подчертава необходимостта от политики, които да гарантират, че тези работници са интегрирани в икономиката продуктивно, за да се стимулира допълнително икономическият растеж“, добавя той.

Анхел Талавера, ръководител на отдела за европейската икономика в Oxford Economics, също казва пред Euronews, че макар „рязкото увеличаване на миграцията“ да е спомогнало за растежа на Испания, трябва да се прави разлика между номиналния БВП и БВП на глава от населението.

Тъй като населението на Испания нараства, средното икономическо производство на човек не се увеличава толкова драстично, колкото общото производство.

„Испанците бележат много по-малко подобрение, отколкото в обобщените цифри, което помага да се обясни защо все още има известно недоволство въпреки добрите икономически показатели“, казва Талавера.

Публични разходи

Държавните инвестиции също са един от факторите за последните тенденции на растеж в Испания.

Страната ще получи 163 млрд. евро по линия на фонда на Европейския съюз Next Generation EU, създаден в подкрепа на страните, които се възстановяват след пандемията.

До края на октомври Испания е получила 48,3 млрд. евро от тази сума.

„Дългосрочното въздействие на финансирането от NGEU ще зависи от способността му да стимулира дългосрочните инвестиции и растежа на производителността, а оттам и от силата на неговия мултипликатор“, коментира проф. Дюит.

В перспектива Хуан Карлос Мартинес Ласаро, професор по икономика в IE University, казва пред Euronews, че „потреблението би трябвало да остане стабилно“ в Испания, „особено сега, когато инфлацията вече е под 2%“.

„Промяната в паричната политика на ЕЦБ ще стимулира потреблението и, надявам се, инвестициите“, обяснява той, подчертавайки частните инвестиции като област за подобрение.

Професор Еви Папа от Университета „Карлос III“ в Мадрид също изразява предпазлив оптимизъм.

„На теория, ако растежът на БВП на Испания остане силен, съотношението на дълга към БВП може да се стабилизира в дългосрочен план, тъй като нарастващото производство ще помогне за управлението на съществуващата дългова тежест“, смята тя.

„Въпреки това способността на Испания да поддържа ръста на производството си зависи от инвестициите за повишаване на производителността и структурните реформи“, уточнява тя.

Папа подчертава, че трябва да се прави разграничение между краткосрочните мерки за стимулиране на растежа и дългосрочните подобрения, които зависят от производителността.