Сривът на цените на суровините е сигнал, че поне засега дезинфлацията е тук

Цените на някои от най-важните продукти в света - от медта до пшеницата и природния газ - се понижават, носейки дългоочаквано облекчение за потребителите, които бяха засегнати от силния отскок на цените през миналата година.

Суровинната криза, отприщена от нахлуването на Русия в Украйна, направи рязък обрат, като индексът за суровините на Bloomberg спадна с над 10% от началото на годината до най-ниското си ниво от 2021 г. насам. Движещи сили на дезинфлационната тенденция са флиртуващата с рецесията световна икономика, индустриалният спад в Европа и по-слабото от очакваното излизане на Китай от политиката на нулевия Covid.

Ползите за домакинствата и предприятията вече започват да се проявяват, тъй като базисните нива на инфлация намаляват, което от своя страна понижава натиска върху централните банки да продължават да повишават агресивно разходите по заемите. Въпреки това някои цени се оказват по-устойчиви и има несигурност доколко дълготраен ще бъде дезинфлационният натиск, което ограничава степента, в която това ще облекчи свиването на разходите за живот, анализира Bloomberg.

„Спадът на цените на суровините изглежда отразява забавянето на възстановяването на Китай, очертаващата се рецесия в САЩ и разрушаването на предлагането в Европа", казва Карстен Бржески, глобален ръководител на отдела за макроикономика в ING. „Наистина е възможно инфлацията да се превърне във временна дезинфлация“. 

Цените на енергоносителите са в челните редици на тазгодишния спад на суровините, особено в Европа, където фючърсите върху природния газ се сринаха с около две трети тази година, след като миналото лято достигнаха рекордни стойности.

Дори петролът и неговите деривати поевтиняха въпреки споразумението на страните производителки да ограничат добива на суров петрол. Цените на дизеловото гориво в САЩ спаднаха с повече от 30% от пика си през 2022 г., което облекчи шофьорите на камиони, фермерите и потребителите в най-голямата икономика в света.

В Германия инфлацията се забави повече от прогнозите през май, стимулирана от енергоизточниците според данни, публикувани в сряда. Растежът на цените в целия регион се забавя - тенденция, която се очаква да се прояви и в данните за еврозоната, които ще бъдат представени по-късно в четвъртък.

Големият въпрос е колко още ще отслабнат тези темпове, преди да се изравнят. Дори ако разходите за суровини и материали намаляват, другите фактори, особено заплатите, може да се окажат далеч по-бавни в следването на инфлацията. 

Но засега изглежда, че цените на производствените ресурси до голяма степен се понижават. Освен това прекъсванията във веригите за доставки, които засегнаха голяма част от световната икономика, също започнаха да намаляват, а цените на контейнерните превози се сринаха.

В Китай отслабващото възстановяване след Covid ограничава ценовия натиск върху металите. Никелът е поевтинял с 30% през тази година, а цинкът - с повече от 20%. Цената на медта също се понижи през последните няколко седмици.

„Възстановяването в Китай е много по-раздвоено в полза на услугите, отколкото на промишленото търсене, което наистина се отрази на промишлените метали", казва Ребека Бабин, старши търговец на енергийни продукти в CIBC Private Wealth. „Налице е и широкообхватен отлив на инвестиционни долари от суровините поради по-високите лихвени проценти и несигурността относно глобалния растеж“. 

Що се отнася до потребителите, упорито високите сметки за хранителни стоки все още са огромна тежест за домакинските бюджети в много части на света, но има признаци, че инфлацията при храните също може да загуби инерция. 

Сривът на суровините е сигнал за предстояща дезинфлация. Графика: Bloomberg

Фючърсите върху пшеницата са намалели повече от два пъти спрямо миналогодишния рекорден връх. Русия и Европейският съюз, двата най-големи доставчика на пшеница, очакват богати реколти през 2023 г., които да смекчат недостига, причинен от войната в Украйна.

Бразилия събира най-големите си реколти от царевица и соя в историята, което ще намали разходите за фураж за пилетата и свинете. Цените на растителните масла рязко спаднаха.

Ресторантите и търговците на дребно започват да обръщат внимание на това. През миналата седмица главният финансов директор на американската верига за бургери Red Robin Gourmet Burgers Inc. заяви по време на разговора за приходите, че инфлацията при стоките през първото тримесечие е била по-слаба от очакваното и би трябвало да продължи да се забавя. Ръководителят на BJ's Wholesale Club Holdings Inc. заяви, че търговецът на дребно е „наблюдавал дезинфлация в целия бизнес".